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El Ibex 35 cae en octubre un 3,2% su peor mes desde junio de 2013

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El Ibex 35 llevaba 16 meses sin caer tanto como lo ha hecho este octubre en el que las caídas han estado motivadas por las dudas sobre la recuperación en la zona euro y el temor a que la región entre en recesión por tercera vez en apenas cinco años. Este ha sido también el mes de los test de estrés y del final del programa de estímulos de la Fed. El mes del regreso de las tensiones políticas en Grecia y en el que el BCE ha comenzado a aplicar su programa de compra de cédulas hipotecarias. Los inversores han tenido muchas referencias por las que guiarse pero el temor al frenazo económico en Europa ha golpeado una y otra vez a las Bolsas en cada intento de rebote. Ante este panorama, el selectivo español desciende un 3,2% en octubre hasta los 10.477,8 puntos.

El mes ha sido más bien gris, pero no así la última sesión del mismo, en la que lejos de adoptar el tenebrismo propio de Halloween los inversores se han dejado llevar por la alegría del aumento de las compras del Banco de Japón. Gracias a este impulso, que viene a tomar el relevo de la Reserva Federal (Fed) y su difunto programa de estímulos, las Bolsas mundiales han por las alzas. El Ibex ha comenzado frenético desde por la mañana y así concluye, relanzado además por WallStreet, para cerrar con un alza del 2,09% en el día. El Dax alemán avanza un 2,1%; el Cac francés, un 2,1% y el FTSE MIB italiano, un 2,9%. El balance semanal también es positivo para el Ibex, pues el índice avanza en las cinco últimas sesiones un 1,33%. El selectivo español es la única Bolsa europea que entra en el undécimo mes del año en terreno positivo.

Daniel Pingarrón, analista de IG Markets, cree que “las Bolsas se han reenganchado a la tendencia alcista principal con más facilidad de lo que cabría prever. En estos niveles tan elevados, Wall Street se enfrenta de nuevo a resistencias importantes, que podrían frenar los avances durante la próxima semana”. Desde un punto de vista técnico, en efecto, las Bolsas están en niveles clave. En el caso del Ibex, Estefanía Ponte, analista de Cortal Consors, establece la zona de los 10.500 puntos, traspasada el viernes, como resistencia, pues era el nivel al que cotizaba el selectivo antes de iniciarse la última corrección.

Joaquín Robles, analista de XTB, se muestra más optimista sobre la marcha del Ibex en las próximas sesiones. “Para la semana que viene, esperamos seguir viendo cómo el selectivo español sigue experimentando revalorizaciones debido a los buenos datos y, sobre todo, con un ojo puesto en los resultados empresariales del tercer trimestre”, explica.

La próxima semana será el turno del BCE, otro banco central que está en el camino de aumentar sus estímulos monetarios, y cuyo Consejo de Gobierno se reúne el próximo jueves. Como recuerdan desde Renta 4, “existe una divergencia clara entre bancos centrales desarrollados: BoJ y BCE en modo expansivo y Fed y el Banco de Inglaterra en retirada de estímulos monetarios una vez alcanzados sus objetivos”. Pocas novedades se esperan en la reunión del organismo presidido por Mario Draghi, si acaso más detalles sobre su programa de compra de cédulas hipotecarias y titulizaciones respaldadas por créditos o su valoración sobre la economía europea.

Los datos macroeconómicos conocidos hoy también han respaldado, o al menos no han perturbado, las subidas bursátiles en Europa. Se ha conocido un aumento de la inflación en la zona euro hasta el 0,4%, una décima por encima del dato del mes anterior, y un descenso mayor del esperado en las ventas minoristas de Alemania. Otra historia es Estados Unidos, donde varias cifras que batieron expectativas permitieron al selectivo SP rozar sus máximos históricos.

En concreto, hoy se ha publicado el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan sube hasta los 86,9 puntos frente a los 84,6 del mes anterior. También ha quedado muy por encima de lo esperado el índice PMI de actividad empresarial de Chicago, que sube hasta los 66,2 puntos, frente a los 60 que estimaba el consenso del mercado.

En Alemania, las ventas minoristas sufrieron un mal dato, tras retroceder el 3,2% en septiembre, cuando los analistas esperaban el -0,9%. Este dato puede añadir nerviosismo en los inversores. “Ayer los mercados estuvieron de nuevo nerviosos. Pero esperamos una cierta estabilización para las próximas semanas”, sostienen en Carax Alpha-Value. MIentras, en la zona euro se ha conocido la inflación de octubre, que queda en el 0,4%, una décima más que el mes anterior.

Eso sí, ni con el viento a favor le dio el mercado un respiro a los bancos que suspendieron los test de estrés. Monte dei Paschi di Siena cede  otro 11,19%; Banca Carige, un 5,07% y National Bank of Greece, un 4%.

En el mercado secundario de deuda, el interés del bono español a diez años cierra octubre en el 2,08%, muy cerca de su mínimo histórico, con la prima de riesgo en los 124 puntos básicos.

El mercado de divisas está particularmente movido estos días por las distintas políticas monetarias en las diferentes regiones. A la retirada de estímulos por parte de la Fed se añade ahora el nuevo impulso en las compras masivas de activos del Banco de Japón. ¿Consecuencia? El yen japonés se deprecia con contundencia frente al resto de divisas. En cuanto al euro, la moneda única desciende hasta los 1,25 dólares, su nivel más bajo desde 2012.

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Un banco alemán cobrará los depósitos de sus clientes

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Artur Mas: El proceso de participación no se puede parar

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“No se puede parar este proceso de participación ciudadana”, ha dicho el presidente de Cataluña, Artur Mas, en la rueda de prensa convocada para comunicar las últimas decisiones de la Generalitat con respecto al proceso del 9N.

Con el recurso que el Gobierno central ha presentado hoy ante el Tribunal Constitucional contra el “proceso de participación ciudadana” del próximo 9 de noviembre, el Ejecutivo comete “abuso de poder y de derecho a la vez”, en palabras de Mas. “Está usando el Tribunal Constitucional de manera impropia, porque a esta institución no le corresponde resolver conflictos políticos. Esto demuestra la incapacidad manifiesta del Gobierno central” ante el problema que constituye la consulta del 9N.

El presidente de la Generalitat ha comunicado que otra decisión ha sido la de “completar el operativo” del 9N, aunque a la pregunta sobre qué detalles faltan, no ha querido especificarlos, para no ofrecer pistas al Gobierno central, ha explicado. Mas ha subrayado varias veces que al proceso se han apuntado 40.000 voluntarios. “Algunos de ellos serán también funcionarios, pero habrá de todo y nadie les ha obligado a participar”, ha afirmado el presidente catalán, respondiendo así a uno de los argumentos utilizados por el Gobierno central contra la consulta.

La tercera decisión tomada por Mas ha sido reservarse la posibilidad de convocar urgentemente los partidos que forman el pacto nacional sobre el derecho a decidir. “Si es preciso, y para amparar este proceso, se hará la semana que viene”, ha explicado Mas, quien no descarta que en aquella sede se tomen otras decisiones.

El presidente de la Generalitat ha empezado sus declaraciones afirmando que el Gobierno “ha pasado la línea del ridículo”, al impugnar la convocatoria del proceso participativo, “porque nos acusan de hacer lo que no estamos haciendo, es decir, un referéndum encubierto. Todo lo contrario: nuestro objetivo es únicamente conocer la opinión de los catalanes sobre su propio futuro y lo hacemos públicamente”. 

En cuanto al dispositivo que se pondrá en marcha, Mas ha explicado que los locales disponibles son 1.317, habrá más de 600 mesas y de 900 municipios involucrados. “No podemos prever otra cosa que un operativo policial normal”, ha añadido Mas, “el mismo despliegue que para una gran manifestación de carácter deportivo o internacional”.

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Intereses y préstamos participativos

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Parte de una reforma tributaria comprensiva de múltiples y, a a veces, controvertidos cambios fiscales, el proyecto de Ley del Impuesto sobre Sociedades (LIS) incluye uno que no dejará de tener su repercusión en las sociedades que hasta ahora se beneficiaban de la consideración de los intereses de los préstamos participativos como gasto financiero fiscalmente deducible.

Con la proyectada reforma de la LIS, los préstamos participativos tendrán la consideración de fondos propios ya no solo a los efectos de las causas de disolución previstas en la legislación mercantil, sino también a efectos fiscales. Y, por tanto, sus intereses tributarán como retribución de fondos propios, después de más de 30 años de considerarse gasto deducible. Regulados actualmente por el Real Decreto-Ley 7/1996 sobre Medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica, los préstamos participativos aparecieron en nuestra legislación con el Real Decreto-Ley 8/1983, incorporado a la Ley 27/1984 sobre Reconversión y Reindustrialización. Esta ley, dirigida a empresas en dificultades, consideraba ya los préstamos participativos mercantilmente como “fondos propios para apreciar la solvencia de la empresa deudora”, siguiendo el camino de la ley francesa 78-741, pionera en introducir estos instrumentos en la normativa europea.

Tanto la Ley 27/1984 como la redacción inicial del Real Decreto-Ley 7/1996 establecían expresamente la deducibilidad a efectos fiscales de los intereses satisfechos por los prestatarios de préstamos participativos. En 2004, esta mención fue incorporada al texto refundido de la propia LIS. Hasta hoy, según el artículo 14.2 de esta ley, “serán deducibles los intereses devengados, tanto fijos como variables, de un préstamo participativo que cumpla los requisitos señalados en el apartado uno del artículo 20 del Real Decreto-Ley 7/1996, sobre Medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica”.

Quizá el proyecto de LIS con el que, después de 30 años de deducibilidad fiscal, nos sorprende el legislador no sea más que el previsible resultado de la tendencia que venía gestándose desde que, hace ya años, se evidenció que podían acogerse al régimen fiscal de los préstamos participativos diversas operaciones cuya naturaleza no siempre era clara. Por tanto, la deducibilidad de los intereses de estos ha sido reiteradamente cuestionada por la inspección de tributos, los tribunales económico-administrativos y la jurisdicción, diferenciando por su fondo los auténticos préstamos participativos de otras operaciones más parecidas a retribuciones de fondos propios disfrazadas para obtener una ventaja fiscal.

Ya en 1999, la Dirección General de Tributos negaba la naturaleza de préstamo participativo respecto de determinadas operaciones, haciéndolas tributar en consecuencia. También los tribunales han considerado en diversos casos que operaciones calificadas por las partes como préstamos participativos constituían por su naturaleza aportaciones a los fondos propios de la prestataria. Así, los pagos remuneratorios hechos por tales operaciones no se beneficiarían de la deducibilidad de los intereses, sino que tributarían como retribución de los fondos propios.

Pues bien, el proyecto de LIS acaba de un plumazo con esta cuestión al considerar “retribución de fondos propios la correspondiente a los préstamos participativos otorgados por entidades que formen parte del mismo grupo de sociedades según los criterios establecidos en el artículo 42 del Código de Comercio, con independencia de la residencia y de la obligación de formular cuentas anuales consolidadas”. Se establece así una presunción iuris et de iure de que, cuando el préstamo participativo es otorgado por una sociedad del grupo, su naturaleza tributaria es siempre la de aportación a fondos propios. Con la nueva norma, la cuestión determinante para que los intereses de préstamos participativos se puedan considerar o no gasto deducible no será ya la verdadera naturaleza jurídica de la operación, sino la simple condición subjetiva de las partes.

Sobre la pérdida de deducibilidad fiscal de estos intereses una vez que el proyecto se convierta en ley, la cuestión será determinar el impacto que tendrá sobre las sociedades que hasta ahora se beneficiaban de esta, teniendo en cuenta que muchas veces el otorgamiento de estos préstamos es una auténtica necesidad para sociedades en una dificilísima situación económica y que, de otro modo, se verían envueltas en causa de disolución.

Irene Balaguer es abogada de Uría Menéndez.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/4009bd22/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Ceconomia0C14147796240I90A76260Bhtml/story01.htm

El beneficio de BME sube un 16,2% gracias a la mejora del volúmen negociado

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Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha obtenido hasta septiembre un resultado neto de 122,2 millones de euros, con un crecimiento del 16,2% con respecto al mismo período del año anterior y representa los mejores primeros nueve meses desde el ejercicio 2008, según explica la compañía.

Los ingresos obtenidos en los nueve primeros meses asciendena 249 millones de euros, con un crecimiento del 10,2%, y los ingresos entre julio y septiembre mejoran con respecto a 2013 en un 9,6%,hasta alcanzar un importe de 79,5 millones de euros.La mayor contribución al comportamiento positivo de los ingresos en el trimestre se ha producido gracias al progreso realizado en las unidades de Renta Variable, Liquidación, Información e IT y Consulting, en el que su efecto conjunto ha representado el 85,1% del aumento de los ingresos consolidados.

Los costes operativos hasta septiembre alcanzan un importe de 74,2 millones de eurosyse mantienen un 0,3% por debajo de los incurridos un año antes, mientras que los costes del tercer trimestre han ascendido a 24,2 millones de euros, un 2,5% superior a los costes operativos de dicho período en 2013.

El EBITDA (beneficio antes de impuestos, intereses y aortizaciones) del tercer trimestre aumentó un 13,1% hasta alcanzar los 55,3 millones de euros. El correspondiente a los nueve primeros meses se ha situado en174,8 millones de euros,con un aumento del 15,4%.

El valor del ratio de eficiencia termina el tercer trimestre en29,8%,con una ganancia de 3,1 puntos respecto a un año antes. El ROE ha mostrado igualmente un comportamiento positivo, desde septiembre del año pasado ha ganado más de cinco puntos de rentabilidad sobre los recursos propios al pasar del 34,7% al 40,1%.

Tras conocerse estos resultados, en línea con las previsiones, Renta 4 reitera su recomendacion de sobreponderar, con precio objetivo 38 euros por acción. “Como apoyos, la continuidad en la recuperación de los volúmenes negociados y la elevada y sostenible rentabilidad por dividendo (6,5%, siendo factible un mantenimiento del pay-out, lo que supondría un DPA con cargo a 2014 de 1,875 eur/acc). La firma no descarta que en el futuro se retome el pago del dividendo extraordinario.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/4003cf4f/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Cmercados0C14147415990I1623290Bhtml/story01.htm

Popular: Toda la banca española está en condiciones de prestar

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Banco Popular cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio atribuido de 231,06 millones de euros, con un crecimiento sobre el año anterior del 1,7%. Pese a que el aumento no es elevado, sí llama la antención las importantes dotaciones que ha realizado en este periodo. Destinó 1.973 millones de euros brutos a provisiones para insolvencia, un 6,7% más, de ellos, de ellas más de 778 millones se han destinado a provisiones dudosos subjetivo (están al corriente de pagos, pero el banco los ha incluido en morosidad).

El banco, de hecho, asegura que ha destinado a provisiones todas las plusvalís que ha obtenido por la venta de activos, entre los que se incluye los 419 millones contabilizados por la venta del 51% de su filial de internet Bancopopular-e. Su pretensión es seguir esta estrategía y guardar en la partida de provisiones subestandar las plusvalías que pueda seguir obteniendo. Popular acumula unas provisiones de 9.026 millones de euros, un 6,7% más que en igual fecha de 2013.

Pese a la buena marcha del negocio bancario, según los datos que presentó el viernes la entidad, su margen de intereses cae casi un 4%, descenso que el consejero delegado, Francisco Gómez, explica a consecuencia del desapalancamiento de las grandes empresas y a la menor operativa con deuda. Su volumen de crédito cayó de septiembre a septiembre un 2,4% (3,2% de enero a septiembre), como consecuencia, precisamente, del descenso de la financiación a grandes empresas y en menor medida por el de particulares, argumentó Gómez.

El número dos del banco fue tajante al declarar que el crédito será “nuestra prioridad número uno en 2015, también en 2014, y así se lo hemos trasladado a las redes”, dijo.

Reforzar capital y liquidez

Popular tiene previsto retomar la emisión de bonos contingentes convertibles (cocos) que tenía previsto emitir en julio por 500 millones de euros, pero decidió aplazar la operación ante la inestabilidad de los mercados provocada por la intervención del portugués Espirito Santo. “No tenemos ninguna prisa (en realizar la emisión), no lo necesitamos. En el caso de que el mercado vuelva a la misma situación, lo volveríamos a hacer”, dijo Gómez. Coincidiendo con la presentación de resultados Popular anunció la amortización anticipada de cédulas hipotecarias por 500 millones de euros.

Sobre posibles compras el consejero delegado del banco aseguró que la entidad estudiará “cualquier oportunidad” de compra en España, Portugal y Estados Unidos, siempre y cuando la operación sea “extremadamente rentable” para el accionista de la entidad.

Aunque reconoció que la capacidad instalada que tiene el banco en España y Portugal es “suficiente”.

Sobre la sugerencia que lanzó esta semana el consejero delegado de BBVA, Ángel Cano, de hacer frente comñun contra la corrupción, Francisco Gómez declaró que lo que había que hacer es que la Justicia actúe de forma “rápida y contundente” para erradicar la corrupción en España, y añadió que “la estabilidad es lo mejor para la economía”.

Durante los últimos 12 meses Popular ha reforzado la venta de inmuebles, que se duplicó en un año, al sumars 989 millones de euros.

Gómez, que se mostró “muy, muy satisfecho” con los resultados de los test de estrés, de los que el Popular ha salido “reforzado”, afirmó que tras esta prueba se ha demostrado que el banco está preparado para dar créditos igual que el resto de la banca española. “Popular y todos los bancos españoles no tienen ninguna limitación par prestar”, añadió.

Sobre su solvencia, que algunos analistas habían puesto en duda en sus informes, el ejecutivo afirmño “tenemos una fortaleza más que contrastada para afrontar situaciones adversas y una gran capacidad para generar capital”, y recordó que la entidad tiene “un exceso de capital de 1.756 millones de euros y 2.485 millones en el escenario base”. Además, tiene otros 783 millones de euros en bonos contingentes convertibles que elevarían el capital por encima de los 2.500 millones en el peor escenario, puntualizó.

Tras esta declaración recordó que “el banco es líder en créditos a pymes”, segmento que ha crecido un 10,6% en la concesión de crédito nuevo.

Popular espera cerrar el año con un benefico de 350 millones de euros, en línea con sus previsiones, según Gómez. También prevé elevar su rentabilidad sobre recursos propios (ROE) en dos dígitos en 2016. Ahora su ROE es del 2,45%. El banco, además, pretende volver a establecer su payout en el 50% del beneficio “lo antes posible”, aunque reconoce que estará “atento” a las limitaciones que los reguladores están imponiendo en esta materia. El Banco de España recomendó limitar el reparto de dividendos en efectivo en el 25% del beneficio.

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El déficit por cuenta corriente alcanzó los 4.600 millones hasta agosto

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La balanza por cuenta corriente, que mide los ingresos y pagos al exterior por intercambio de mercancías, servicios, rentas y transferencias, acumuló un déficit de 4.600 millones de euros hasta agosto, frente al superávit de 8.700 millones del mismo periodo de 2013, según datos facilitados este viernes por el Banco de España.

Este resultado es consecuencia, principalmente, del mayor déficit de la balanza de rentas, que se incrementó un 23%, hasta los 22.500 millones de euros, y del descenso en un 33,7% del superávit de la balanza de bienes y servicios, hasta los 17.900 millones de euros.

En la balanza de turismo y viajes, el superávit acumulado en los ocho primeros meses del año ascendió a 24.800 millones de euros, por encima de los 24.300 millones del mismo periodo de 2013. La cuenta de capital registró, por su parte, un superávit de 3.700 millones de euros, por debajo de los 4.600 millones generados en el mismo periodo del año anterior.

En el conjunto de los ocho primeros meses del año, la economía española experimentó una necesidad de financiación de 900 millones de euros, frente a una capacidad de financiación de 13.300 millones en el mismo periodo del año anterior.

La cuenta financiera de todos los sectores, excluido el Banco de España, acumuló en los ocho primeros meses salidas por valor de 20.000 millones de euros, frente a las entradas de 36.000 millones de euros en el mismo periodo de 2013.

Sólo en el mes de agosto, la balanza por cuenta corriente arrojó un superávit de 1.300 millones de euros, frente a los 3.000 millones de euros del mismo periodo del año anterior.

Esta evolución mensual de la balanza por cuenta corriente se explica por el menor superávit de bienes y de servicios. En este sentido, las estimaciones del Banco de España apuntan a un incremento de las importaciones de bienes y servicios del 2,5% y a un descenso de las exportaciones del 2,8%.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/40056bf0/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Ceconomia0C14147474830I9250A360Bhtml/story01.htm

La inflación de la eurozona repunta al 0,4% en octubre

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La tasa de inflación interanual de la zona euro se ha situado en octubre en el 0,4%, una décima por encima del dato de septiembre, según la estimación adelantada de la oficina de estadística comunitaria, Eurostat.

Entre los componentes del índice, el sector servicios experimentó en octubre un alza de precios del 1,2%, frente al 1,1% de septiembre, mientras los alimentos, bebidas alcohólicas y el tabaco se encarecieron un 0,5%, dos décimas por encima del dato de septiembre.

Asimismo, el precio de los bienes industriales no energéticos bajó un 0,1% interanual, frente al alza del 0,2% del mes anterior, mientras que la energía se abarató un 1,8%, frente al 2,3% observado en septiembre.

De este modo, el dato de inflación de la zona euro sin tener en cuenta la energía se situó en octubre en el 0,7%, en línea con los dos últimos meses.

Sin tener en cuenta los precios de energía y alimentos sin procesar, el dato de inflación subyacente se situó en octubre en el 0,8%, la misma lectura que en septiembre.

El índice de inflación armonizada de España se situó en octubre en el -0,2%, frente al -0,3% del mes anterior, por lo que, de confirmarse los datos, el diferencial de precios seguiría siendo seis décimas favorable a España.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/40056bf7/sc/2/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Ceconomia0C1414750A2250I9118430Bhtml/story01.htm

Las acciones de Indra caen a mínimos de dos años

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Las cuentas presentadas por Indra hace pocas horas han sido recibidos por los inversores con órdenes de venta que están llevando al valor a caer cerca de un 10% hoy viernes. Los títulos de Indra cotizan a 8,7 euros, el nivel más bajo visto desde hace más de dos años.

Ayer, la compañía presidida por Javier Monzón, presentó un beneficio neto de 78 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que representa un aumento del 18% con respecto al mismo periodo al año anterior debido a menores gastos extraordinarios, según ha informado este jueves la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En los nueve primeros meses del año, las ventas del grupo tecnológico alcanzaron los 2.086 millones de euros, un 2% menos respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que la cifra de contratación ascendió a 2.126 millones de euros, lo que supone un descenso del 2% en términos reportados.

Además, a cierre de septiembre la cartera de pedidos del grupo ascendía a 3.436 millones de euros, lo que supone un 2% más en moneda local y sin cambios en términos reportados. Este volumen de pedidos representa 1,2 veces las ventas de los últimos 12 meses.

Por su parte, el beneficio operativo (Ebit) alcanzó los 140 millones de euros, sin variación respecto al mismo periodo del pasado año, situando el margen Ebit en el 6,7% frente al 6,6% de los nueve primeros meses del ejercicio anterior.

En concreto, por áreas geográficas, las ventas en España, que representan un 38% del total, cayeron un 6% hasta septiembre, si bien crecieron un 2% en el tercer trimestre y se espera para los últimos tres meses del año una evolución positiva.

Por su parte, las ventas en Latinoamérica, con un peso del 28% del total, descendieron un 5% en términos reportados, mientras que en Europa y Norteamérica y en la región de AMEA, con un 21% y un 13% del total de las ventas, la cifra de negocio mejoró un 6% y un 11%, respectivamente.

Indra ha indicado que prevé que la mejora del capital circulante neto se concentre al final del ejercicio. En este sentido, la firma ha enfatizado que durante el tercer trimestre no se han recuperado los retrasos que las Administraciones Públicas regionales españolas empezaron a acumular “nuevamente” tras la regularización de saldos pendientes que tuvo lugar en el primer trimestre.

En cuanto a las previsiones para el cierre de 2014, la positiva evolución de las ventas en España durante el tercer trimestre permite anticipar un buen comportamiento para la ultima parte del año. La firma ha apostillado no obstante que, si bien este inicio de la recuperación no impedirá que en el conjunto del ejercicio se muestre un moderado descenso de las ventas, esta caída se producirá a un ritmo “muy inferior” al experimentado en los años anteriores.

“Aunque empieza a haber algunos signos de dinamización de la demanda, si bien no generalizados, no se está apreciando a una mejora de la situación competitiva y por tanto de los márgenes”, ha señalado la firma.

Por su parte, en Latinoamérica, el grupo ha señalado que la evolución de la actividad de los próximos meses estará condicionada por el ritmo de ralentización de las tasas de crecimiento de la región aunque ha añadido que el ritmo de ejecución de la cartera y la contratación lograda apuntan a un crecimiento significativo de las ventas en moneda local en el cuarto trimestre.

 

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Santander eleva al 88,30% su capital en su filial brasileña

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La oferta formulada por el Grupo Santander sobre las acciones de su filial brasileña que no son de su titularidad ha sido aceptada por títulos que representan un 13,65% del capital social, por lo que la participación del grupo presidido por Ana Botín sobre Santander Brasil pasará a ser del 88,30%.

Para atender al canje, Banco Santander procederá a emitir 370,93 millones de acciones, lo que representa, aproximadamente, un 3,09% del capital social de la entidad. De este modo, da cumplimiento al acuerdo adoptado por la junta general extraordinaria celebrada el pasado 15 de septiembre.

El porcentaje de aceptaciones alcanzado es inferior al umbral que habría permitido a los accionistas de Santander Brasil que no han aceptado la oferta, titulares de un 11,39% del capital, solicitar durante 3 meses la adquisición de sus acciones aplicando la misma ecuación de canje, por lo que no será de aplicación ese derecho.

La oferta tenía carácter voluntario, de manera que los accionistas minoritarios de Santander Brasil podían acudir o no a la misma, y no estaba condicionada a un nivel mínimo de aceptación.

Santander adquirirá todas las acciones que acepten la oferta y no tiene intención de excluir de cotización a Santander Brasil ni en la Bolsa de Sao Paulo ni en la de Nueva York. Las acciones de Banco Santander cotizarán en la Bolsa de Sao Paulo en forma de Brazilian Depositary Receipts (BDRs).

Los accionistas que han aceptado la oferta recibirán, en forma de BDRs o de American Depositary Receipts (ADRs), 0,70 acciones nuevas de Banco Santander por cada ‘unit’ o ADR de Santander Brasil.

El pasado mes de abril, el consejo de administración de Banco Santander aprobó la realización de una oferta para la adquisición de la totalidad de las acciones de Banco Santander Brasil que no son titularidad del grupo y que representaban, aproximadamente, el 25% del capital de Banco Santander Brasil.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/40052d61/sc/24/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Cmercados0C14147520A70A0I8921780Bhtml/story01.htm

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