Posts tagged noticias

De la amnistía parcial a la lista de morosos, tres años de medidas antifraude

0

El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, ha anunciado hoy el mejor dato de recaudación de la lucha contra el fraude fiscal en un primer semestre, después de casi tres años de Legislatura en los que se han tomado medidas que han ido desde la amnistía parcial hasta la decisión de publicar la lista de morosos.

Con el objetivo de hacer aflorar dinero no declarado, el Gobierno aprobó en el marco de los presupuestos generales del Estado para 2012 un programa de regularización de activos ocultos que establecía un gravamen especial del 10 % para todas las rentas que salieran a la luz.

El gravamen era del 8 % para las empresas que aflorasen dividendos procedentes de fuente extranjera o rentas derivadas de la transmisión de participaciones.

El proceso estuvo abierto entre junio y noviembre de 2012, permitió que se declararan 40.000 millones de euros y supuso ingresos de 1.200 millones para las arcas del Estado, un 48 % de los 2.500 millones que el Gobierno esperaba recaudar.

La siguiente gran medida antifraude del Gobierno entró en vigor en octubre de 2012 y fue presentada por el Ejecutivo como la ley más ambiciosa contra el fraude fiscal de la democracia.

Conocida como ley antifraude, la nueva legislación contemplaba, entre otras cosas, la limitación de los pagos en efectivo a cantidades inferiores a 2.500 euros (15.000 euros cuando el pagador sea un particular no residente).

También la obligación de informar sobre cuentas, valores e inmuebles en el extranjero por valores superiores a 50.000 euros y el fin de la tributación por módulos para profesionales como albañiles, fontaneros o carpinteros.

La ley estableció sanciones por el incumplimiento de la obligación de información (5.000 euros por cada dato o conjunto de datos omitidos, con un mínimo de 10.000 euros) y endureció las previstas por resistirse u obstruir la inspección.

Asimismo, determinó que las rentas descubiertas no declaradas se imputarán al último periodo impositivo de entre los no prescritos.

En paralelo se llevó a cabo una modificación del Código Penal para incluir un nuevo subtipo de delito para las conductas más graves en el ámbito fiscal y contra la Seguridad Social, que pasaron a ser sancionadas con una pena máxima de seis años de cárcel y a prescribir en un plazo de diez años, frente a los cinco establecidos hasta entonces.

A principios de 2013 se puso en marcha dentro de la Agencia Tributaria (AEAT) una unidad especializada en fiscalidad internacional para estrechar la vigilancia sobre las multinacionales que utilizan las diferencias en las legislaciones nacionales para eludir el pago de impuestos en España.

Entre tanto, en los planes anuales de control tributario y aduanero se han ido fijando actuaciones preferentes, como el control de los arrendamientos no declarados de viviendas y locales, la persecución del uso de facturas falsas para pagar menos impuestos o el control de las operaciones con paraísos fiscales.

En el plan de 2014 se ha dado prioridad a las actuaciones de control para detectar situaciones de doble contabilidad o de ocultación parcial de la actividad en las empresas.

En abril de este año se ha aprobado una oferta extraordinaria de empleo público para reforzar la Agencia Tributaria, que incluye 166 plazas nuevas, además de las 72 previstas en la oferta de empleo público ordinaria, así como otras 627 plazas de promoción interna que se ofrecerán a funcionarios de Correos para que se integren en la AEAT en tareas de apoyo a los cuadros medios de la agencia.

En la reforma fiscal aprobada por le Gobierno en julio, y todavía en trámite parlamentario, se incluyen nuevas iniciativas como la publicación de una lista de morosos que incluirá a los defraudadores que tengan deudas con Hacienda o sanciones tributarias superiores al millón de euros.

Además, se ampliarán los plazos de la Inspección de Hacienda y se suspenderán en determinados casos.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e0ec9f2/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A10Cmercados0C140A95725920I639420A0Bhtml/story01.htm

Segundo día de planicie en el Ibex a la espera de la reunión del BCE

0

Como el día de la marmota. Los mercados siguen a la espera de la reunión de pasado mañana del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Los inversores están paralizados, al igual que en la sesión de ayer, con muy poco movimiento en un mercado que debate los pasos que podría dar el organismo presidido por Mario Draghi en su encuentro del jueves. Mientras llega la esperada reunión, los datos macroeconómicos que se publican apenas son capaces de mover a las Bolsas. Hoy se ha sabido que la actividad del sector manufacturero creció en agosto al mayor ritmo en tres años. Con Wall Street prácticamente plano en su primera sesión de la semana tras permanecer cerrado ayer por festivo, las Bolsas europeas siguen guiadas por la cautela. El Ibex sube un 0,08% hasta los 10.755 puntos.

Las referencias macroeconómicas pasan a un segundo plano frente a las expectativas de acción del BCE, aunque estas han sido rebajadas por los expertos. Según la agencia Bloomberg, de las 55 casas de análisis que han dado su opinión sobre lo que hará el banco central en su reunión del jueves, solo cinco creen que acordará una nueva bajada de tipos. Los inversores se mantienen a la expectativa de aquel encuentro. Como destacan desde Link Securities, “hasta el jueves, los inversores en los mercados de valores europeos mantendrán una actitud de prudencia, lo que se dejará notar en la actividad en los mismos, que será reducida, y en el comportamiento de los índices, que esperamos entren en una pequeña fase de consolidación, moviéndose de forma lateral”. Así es como se están comportando los principales índices europeos. El Cac francés cede hoy un 0,1% y el Dax alemán sube un leve 0,25%.

Entre los datos publicados hoy está la cifra de paro del mes de agosto en España, que ha ido algo mejor de lo que esperaba el consenso de los analistas. También se han conocido los precios de producción en la zona euro, que cayeron un 0,1% en julio y un 1,1% en tasa interanual, justo lo esperado por los analistas. Al otro lado del Atlántico se han publicado los índices ISM y PMI de actividad del sector manufacturero. Este último, que se elabora mediante una encuesta a las principales empresas del país, se situó en los 57,9 puntos, algo por debajo de los 58 puntos que esperaba el mercado. La mayor sorpresa del día llegó con el índice ISM, que subió hasta los 59 puntos, muy por encima de los 57,1 puntos de julio y de los 56,8 que estimaban los analistas. Es el nivel más alto de este indicador desde marzo de 2011.

El dato del ISM manufacturero muestra la fortaleza de la economía estadounidense, pero los inversores no terminan de animarse por las subidas en Wall Street. Así, el selectivo SPdesciende apenas un 0,06%, por lo que mantiene por la mínima el histórico nivel de los 2.000 puntos; el Nasdaq tecnológico sube un 0,2% y el Dow Jones de industriales se deja un 0,07%.

En cuanto al conflicto ucraniano, el principal quebradero de cabeza para los mercados en las últimas semanas, hoy los inversores se debaten entre el optimismo por la reunión técnica entre representantes de ambas partes en Minsk con la OSCE como mediador y el pesimismo por el miedo a que se agrande la batalla comercial entre Rusia y la Unión Europea. Hoy, la futura alta representante de la UE para la Política Exterior y de Seguridad Común, Federica Mogherini, ha dicho en el Parlamento europeo que los 28 cerrarán el nuevo paquete de sanciones a Rusia antes de que acabe la semana. El Consejo Europeo decidió la semana pasada estudiar nuevas medidas de castigo contra Moscú si no cambia su postura respecto al conflicto ucraniano.

En el mercado secundario de deuda, la rentabilidad de la deuda soberana de los países europeos, que ha tocado en muchos casos mínimos históricos en las últimas sesiones, repunta ligeramente, también en guardia ante la próxima reunión del BCE. Así, el interés del bono español a diez años sube hasta el 2,27%, mientras que su homólogo alemán asciende hasta el 0,93%. Eso hace que la prima de riesgo española se sitúe en los 134 puntos básicos.

El euro, mientras, sigue cerca de perder el nivel de los 1,31 dólares, en zona de mínimos desde septiembre del año pasado. Una tendencia a la baja de la moneda única que, según los expertos, continuará en los próximos meses. En opinión de Enrique Díaz-Álvarez, director de estrategias de Ebury, “la gran divergencia entre evolución macroeconómica y políticas monetarias entre la euro zona y los EEUU continuarán presionando el euro a la baja los próximos meses, situándolo probablemente alrededor de los 1,27 dólares”.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e0f3a21/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Cmercados0C140A96369630I3828750Bhtml/story01.htm

El salto a la primera línea

0

Los movimientos en las instituciones pueden provocar un cierto efecto dominó. Algo así ha sucedido con las salidas que se están produciendo en el Ministerio de Economía, cuando algunos de sus miembros pasen a formar parte de instituciones internacionales y otros entren a ocupar su lugar. El movimiento de cargos permitirá que una de esas personas que hasta ahora se han mantenido trabajando en la retaguardia pase a un puesto mucho más visible. Rosa María Sánchez-Yebra, nacida en Ourense, ha permanecido durante los últimos tres años a la sombra del ministro Luis De Guindos, como su directora de gabinete, pero este año llegará a la primera línea con su nombramiento como secretaria general del Tesoro, aprobado el viernes por el Consejo de Ministros.

Quienes han trabajado con ella destacan que el suyo es un perfil esencialmente técnico, un factor que seguramente está relacionado con su formación. Y es que su carrera profesional parecía estar encaminada hacia un ámbito totalmente distinto cuando comenzó sus estudios ya que, por tradición familiar, cursó la licenciatura de Farmacia, en la que recibió el premio extraordinario de su promoción y donde más tarde se doctoró, también con dicho reconocimiento.

Sus pasos se fueron encaminando poco a poco más hacia la Economía que hacia las fórmulas químicas. Tras pasar por la Oficina de Patentes, a principios de los noventa realizó un MBA en IE Business School y a finales de la década lograba una plaza por oposición en el Cuerpo de Técnicos Comerciales y Economistas del Estado.

La casualidad quiso que cuando Sánchez-Yebra comenzó esa nueva etapa, fuera a parar precisamente al mismo organismo que ahora dirigirá, el Tesoro. También cosas del destino, su primer jefe allí fue Íñigo Fernández de Mesa –entonces subdirector general encargado de los asuntos de la unión económica y monetaria–, a quién acaba de sustituir al frente de la institución.

Igualmente ha trabajado codo con codo con la vicepresidenta Soraya Sáenz de Santamaría y con el propio presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, con quien comparte su origen gallego. Con ellos y otros muchos representantes compartió los dos años que trabajó en el Congreso de los Diputados, como directora de la asesoría Económica del Grupo Popular.

Pero, aunque la próxima secretaria general del Tesoro cuenta –tal y como explican desde su entorno– con un destacado sentido político, su especialidad ha sido sobre todo la rigurosidad técnica. En ese ámbito conoció a Luis De Guindos, que ya recurrió a ella como directora de gabinete cuando fue nombrado secretario de Estado de Economía durante el Gobierno de José María Aznar. Años después, cuando accedió al cargo de ministro, la historia se repitió.

La próxima responsable del Tesoro cuenta con un destacado sentido político, pero su especialidad ha sido siempre la parte técnica

Les une una relación de admiración y respeto profesional. Tras haber trabajado juntos tanto tiempo, De Guindos la suele definir como alguien exigente y valora especialmente su plena dedicación y lealtad.

Los equipos que ha dirigido han podido comprobar que Rosa Sánchez-Yebra tiene dotes de mando y carácter, pero que a la vez es una persona muy abierta a escuchar todas las opiniones. En el papel de responsable, centra siempre sus esfuerzos en sacar lo mejor de cada una de las personas que tiene a su cargo.

El reto que tiene por delante no le asusta. Lo afronta como un reconocimiento a su trayectoria y con las mismas ganas que pone siempre que se le presenta por delante una nueva aventura profesional. Lo que es seguro es que esta gallega echará mano de una de sus mayores armas para superarlo con éxito: su capacidad de trabajo.

Pero, aunque sus jornadas laborales se pueden alargar hasta las 12 o 14 horas diarias, Sánchez-Yebra también intenta buscar un hueco para dedicarse a sus aficiones, entre las que se encuentran practicar deporte (sobre todo al aire libre) y la música clásica.

Este último hobby fue más que un entretenimiento para ella, ya que en su juventud llegó a terminar la carrera de piano, influida también en este caso por su familia, en la que se respiraba un clima muy sensible a la formación humanística.

Aunque parece que le quedan pocos palos por tocar a esta profesional, la Economía sigue siendo aquel en el que más se concentran sus esfuerzos y todavía son muchos los retos que tiene por delante. El más inmediato, dirigir aquella institución en la que empezó su carrera, le espera ya a la vuelta de la esquina.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e150f44/sc/42/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C290Ceconomia0C140A93359590I3467280Bhtml/story01.htm

Montoro irá hasta el final y no hará borrón y cuenta nueva con Pujol

0

 

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e0f9203/sc/7/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Ceconomia0C140A9640A1590I3191640Bhtml/story01.htm

El riesgo sistémico, una realidad a considerar de cerca

0

La crisis ha traído a colación muchos conceptos financieros hasta ahora ignorados o, al menos, no tenidos en cuenta por parte del ciudadano, el inversor o incluso el regulador. Primas de riesgo, derivados, titulizaciones y burbujas financieras son conceptos que han estado en boca de todo el mundo, junto con otras realidades, difíciles de abarcar, como el riesgo sistémico, que como su nombre indica se trata del riesgo a un colapso generalizado del mercado. Aunque es una idea teóricamente simple de definir no lo es tanto delimitar qué abarca realmente, qué implicaciones tiene, qué factores contribuyen al mismo y sobre todo, cómo se puede medir y evitar.

La caída de Lehman Brothers en 2008 fue el detonante que alertó al mundo de la necesidad de controlar y regular este factor crucial. El porqué de que el gobierno estadounidense dejara caer al cuarto banco de inversión más grande del país es aún una incógnita sin resolver. Algunos piensan que fue un mensaje al mercado para que los empresarios no confiaran en el apoyo del gobierno y evitar así la proliferación de empresas no rentables, otros pensaron que Lehman no era demasiado grande como para generar un daño irreparable para la economía y hay quien considera que simplemente fue un error de la Fed. Fuera cual fuera el motivo, lo que está claro es que sus consecuencias fueron devastadoras y se siguen padeciendo a nivel global. A raíz de este hecho, se han acuñado conceptos variados como las Sifis (entidades demasiado grandes para caer) y muchos han sido los gobiernos que han rescatado a sus entidades más relevantes o a otras que no lo eran tanto, por miedo a que una crisis de confianza provocará un efecto contagio con repercusiones mucho mayores. El rescate de AIG en EE UU y el de Bankia en España son dos ejemplos al respecto. Ya todo el mundo es consciente de la presencia y relevancia del riesgo sistémico, por la fuerza de los acontecimientos, pero no tanto de los factores que han contribuido a incrementar su impacto. El abandono del patrón oro en 1973 permitió a los países mantener sus desequilibrios por cuenta corriente y, con ello, incrementar el riesgo sistémico a nivel global. Esta nueva realidad monetaria ha fomentado la subvención por parte de los gobiernos de ciertos sectores improductivos, el incremento del apalancamiento de una manera desorbitada de gobiernos y empresas y el desarrollo de estrechos vínculos entre las entidades financieras. Estos aspectos junto con la iliquidez de ciertos activos o la aparición de fuentes alternativas de financiación frente a otras tradicionales como los pagarés, entre otros, pesan negativamente en lo relativo al riesgo sistémico, que se ha incrementado en los últimos años. Tan solo factores como el incremento de productividad o el control de la inflación por parte de los bancos centrales, han influido positivamente sobre dicho riesgo pero sin ser capaces de variar la tendencia generalizada.

Ante esta realidad alarmante, el regulador se ha puesto manos a la obra. En Europa, Basilea III proporciona una nueva dimensión macroprudencial para hacer frente al riesgo de alteraciones del sistema financiero capaces de desestabilizar a la economía global. Junto con el refuerzo del capital de las entidades financieras, se trata de combatir el riesgo sistémico atacando dos grandes frentes: el primero, reducir la prociclicidad, es decir, la tendencia a amplificar los ciclos de la economía y, el segundo, tener en cuenta las interconexiones y exposiciones comunes entre instituciones financieras, especialmente las de importancia sistémica.

Sin embargo, es también tarea del inversor y, sobre todo, de los departamentos de riesgos de las diferentes entidades, medir y valorar el riesgo relativo al mercado. Hasta ahora, la mayoría de los modelos de gestión de riesgo se basaban en técnicas convencionales como las regresiones, que tratan de establecer comportamientos comunes entre dos variables. Sin embargo, el riesgo del sistema en su conjunto es absoluto, no relativo. No puede analizarse utilizando herramientas tradicionales. Algunos autores sugieren la posibilidad de establecer un sistema de scoring (puntuación) que sopese la magnitud y dirección de cada factor de riesgo sistémico y su impacto conjunto, otros sugieren la aplicación del modelo de Merton para cuantificar, en la medida de lo posible, el valor presente de la pérdida futura esperada o, lo que es lo mismo, la prima que deberíamos pagar para asegurar que no perderíamos nada. Sea cual sea el método elegido, la correlación entre entidades y activos se torna crucial y todos los agentes del sistema debemos tomar medidas al respecto para evitar, dentro de lo posible, que la próxima vez las consecuencias sean insalvables.

Ainhoa DÍez-Caballero es vicepresidenta de CFA Society Spain.

Ron Rimkus es director de contenidos, economía e inversiones alternativas de CFA Institute.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e155b64/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Cmercados0C140A96840A810I42690A80Bhtml/story01.htm

Los bonos corporativos, en racha

0

El escenario extraordinariamente bajista de los tipos de interés de la deuda, con mínimos históricos sucesivos en las últimas semanas y al borde de ser negativos, presenta un marco de financiación que las empresas no deben desperdiciar. Santander ha roto el fuego del nuevo curso con la emisión, cerrada ayer, de 1.500 millones en participaciones preferentes contingentemente convertibles en acciones ordinarias, las conocidas como cocos, a siete años y un interés del 6,25%. La ronda de encuentros con inversores en las principales plazas europeas para sondear el interés del mercado confirmó la demanda y Santander aprovecha así el buen momento que atraviesan los mercados de deuda para colocar esta emisión, la tercera del grupo de este tipo de instrumentos, tras las realizadas en marzo y mayo con elevada demanda del mercado.

Santander ha elegido un producto considerado por los expertos muy adecuado para reforzar el balance, ya que se convierten en acciones si la solvencia de la entidad se situara por debajo de un determinado nivel. Un seguro doblemente acertado en vísperas de los test de estrés que el BCE va a aplicar a la banca continental, con lo que no es descartable que otras entidades aprovechen la oportunidad del momento para seguir los mismos pasos que la entidad que el grupo presidido por Emilio Botín.

Pero no solo a los bancos se le abren aprovechables posibilidades de financiación, porque el atractivo de los bonos corporativos ha ganado incluso más enteros ahora que en la oleada de la primera parte del año. El espectacular entorno, con liquidez abundante y demanda generosa, es terreno abonado para este tipo de productos, bien correspondan a deuda soberana de los Estados o bien a bonos de corporaciones empresariales. Es por tanto una buena oportunidad no solo para obtener financiación destinada a nuevos proyectos, sino también para mejorar el estado de las cuentas con la optimización de los costes financieros, algo que siempre reciben con los brazos abiertos los mercados bursátiles.

Pero quien desee aprovechar para salir al mercado de deuda este momento de alta disponibilidad de los inversores no debe confiarse demasiado en el tiempo. Cierto es que hay ausencia de turbulencias, a pesar de que no faltan incertidumbres como las que llegan desde la situación política de Ucrania o del frenazo de la economía de Brasil, que relativizan la actual tranquilidad de los mercados. Porque no faltan potenciales incertidumbres exógenas que pueden complicar la reanudación de las emisiones, como ya ocurrió en algunos casos en julio. Y todo ello, siempre que el BCE no defraude las expectativas de los mercados este mismo jueves, aunque se quede una vez más sin adoptar medidas definitivas.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e155b66/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Cmercados0C140A9682970A0I72330A60Bhtml/story01.htm

Señores Draghi y Juncker: Europa necesita acción ya

0

La Europa política se obsesiona respecto a la forma en que se reparten los principales puestos en Bruselas y sobre cuáles sanciones adicionales se podrían imponer a Putin. Mientras tanto, las preocupaciones muy reales del pueblo europeo –el alto desempleo y el riesgo de que Europa vuelva a caer en la recesión– no reciben suficiente atención. Peor aún, lo que la mayoría de los políticos no comprende es lo estrecho del margen de tiempo para tomar una acción significativa en el frente económico y el grado de urgencia de tal acción.

La evidencia sobre la economía europea no puede estar mejor definida. En la altiva Alemania, la economía se contrajo un 0,2% en el segundo trimestre del 2014, e igual sucedió en la Italia agobiada por la recesión. Francia evitó un crecimiento negativo, pero tampoco logró crecer. Por supuesto, estas son apenas tres de las economías más grandes de la eurozona.

Las economías de los países de la UE están cayendo una tras otra en el peligroso modo deflacionario

En general, la producción en los 28 países de la UE no cambió o disminuyó el 0,1%. Los principales indicadores muestran que el próximo trimestre tampoco cambiará o hasta que Europa corre riesgo de retornar a la recesión. Con la inflación en cercanías del nivel del 0%, una economía tras otra está cayendo en el peligroso modo deflacionario.

Este horrendo rendimiento económico no es solo un número sin rostro. Ha destruido riqueza en una escala gigantesca durante alrededor de seis años ya; ha llevado el desempleo juvenil al 20% (y al 50% en el sur); ha dado poder a partidos radicales; ha desestabilizado la sociedad; ha desviado la atención sobre el compromiso con los vecinos, ya sea en Ucrania o en el Norte de África.

Por lo tanto, es hora ya de dejar de señalar con el dedo y empezar una seria definición de políticas. El liderazgo de la Unión Europea se debe enfocar en la creación de empleo y en impulsar la inversión en Europa. Si esperamos hasta que se resuelvan los problemas en Ucrania o hasta que la nueva Comisión tome el mando en forma total, puede que sea demasiado tarde.

Japón se empieza a insinuar como un peligroso ejemplo. Pero hasta los japoneses, después de más de dos décadas de estancamiento, finalmente están aprovechando el momento. Como mínimo, para revivir el crecimiento económico, la UE también necesita emplazar tres flechas europeas:

La UE necesita una reforma estructural. Este es el tema favorito del Gobierno alemán al sermonear a los rezagados económicos de la UE. Ahora que Alemania está perdiendo impulso económico, podría resultar sabio hacer una revisión del tema. Europa tiene que optar por el camino a la competitividad, y no por los sueldos bajos o estándares sociales y ambientales reducidos.

Europa tiene que caer en la cuenta de que aumentar la productividad es mucho más efectivo para subir la competitividad que reducir los costos. Resulta un asunto muy serio que Europa no dé en el blanco en cuanto a investigación y que no invierta lo suficiente en universidades y educación. De hecho, dado su nivel actual de desarrollo, Europa no puede deprimir suficientemente los costos sin empobrecer amplios sectores de la población y dañar aún más el ambiente.

En la reunión de este jueves, el BCE ha de dar los primeros pasos de un agresivo relajamiento cuantitativo

Aumentar la productividad exige mejoras en educación, facilitar la innovación y reorientar el crecimiento de manera sostenible en lo ambiental. Dando por un hecho el consenso, poner en marcha reformas estructurales tomará tiempo, pero el tiempo se está acabando.

En segundo lugar, Europa necesita un cambio en la política fiscal. Por supuesto, este es un tema al que el Gobierno alemán no quiere referirse, porque está convencido de que solamente la austeridad traerá de vuelta al crecimiento.

A finales de agosto, 18 ganadores del Premio Nobel de Economía se reunieron en Lindau (Alemania) y de forma colectiva condenaron la austeridad fiscal de la UE. En el grupo se encontraban desde conservadores como Lars Peter Hansen hasta keynesianos como Edmund Phelps.

Jean-Claude Juncker quiere gastar €300.000 millones en nuevas inversiones. Una porción de esta cantidad se debería adelantar para que se gaste ahora en el 2014. Parte del dinero puede venir del Banco Europeo de Inversiones y parte de programas europeos ociosos.

El punto principal para recuperar impulso económico es que este gasto hay que hacerlo ahora. Si no hay suficientes proyectos listos para poner en marcha, hay que aumentar el financiamiento de los existentes. Si 26 de los 28 países de la UE no han presentado planes para enfrentar el desempleo juvenil, la Comisión no puede mantenerse indiferente. Tiene que abochornar a unos cuantos y dar un bono a los madrugadores. Otros puntos de acción incluyen la reducción de los subsidios para energías fósiles y un lanzamiento rápido del uso de renovables.

Esto nos deja con la tercera flecha de la UE: política monetaria. En la reunión de este jueves, el Banco Central Europeo (BCE) tiene que dar los primeros pasos de un agresivo relajamiento cuantitativo. Debe dar el paso esta semana. Si en vez de eso el BCE espera uno o dos meses más, el 2014 habrá terminado y se habrá perdido un momento crucial para la acción.

Karl Aiginger es director del Instituto Austriaco para Investigación Económica y coordinador del programa de investigación en bienestar, salud y trabajo para Europa.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e155a9f/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Ceconomia0C140A96826430I781120A0Bhtml/story01.htm

La virtud de la ejemplaridad

0

 

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e155aa1/sc/7/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Ceconomia0C140A96832910I8572430Bhtml/story01.htm

Segundo día de planicie en el Ibex en la cuenta atrás para la reunión del BCE

0

Como el día de la marmota. Los mercados siguen a la espera de la reunión de pasado mañana del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Los inversores están paralizados, al igual que en la sesión de ayer, con muy poco movimiento en un mercado que debate los pasos que podría dar el organismo presidido por Mario Draghi en su encuentro del jueves. Mientras llega la esperada reunión, los datos macroeconómicos que se publican apenas son capaces de mover a las Bolsas. Hoy se ha sabido que la actividad del sector manufacturero creció en agosto al mayor ritmo en tres años. Con Wall Street prácticamente plano en su primera sesión de la semana tras permanecer cerrado ayer por festivo, las Bolsas europeas siguen guiadas por la cautela. El Ibex sube un 0,08% hasta los 10.755 puntos.

Las referencias macroeconómicas pasan a un segundo plano frente a las expectativas de acción del BCE, aunque estas han sido rebajadas por los expertos. Según la agencia Bloomberg, de las 55 casas de análisis que han dado su opinión sobre lo que hará el banco central en su reunión del jueves, solo cinco creen que acordará una nueva bajada de tipos. Los inversores se mantienen a la expectativa de aquel encuentro. Como destacan desde Link Securities, “hasta el jueves, los inversores en los mercados de valores europeos mantendrán una actitud de prudencia, lo que se dejará notar en la actividad en los mismos, que será reducida, y en el comportamiento de los índices, que esperamos entren en una pequeña fase de consolidación, moviéndose de forma lateral”. Así es como se están comportando los principales índices europeos. El Cac francés cede hoy un 0,1% y el Dax alemán sube un leve 0,25%.

Entre los datos publicados hoy está la cifra de paro del mes de agosto en España, que ha ido algo mejor de lo que esperaba el consenso de los analistas. También se han conocido los precios de producción en la zona euro, que cayeron un 0,1% en julio y un 1,1% en tasa interanual, justo lo esperado por los analistas. Al otro lado del Atlántico se han publicado los índices ISM y PMI de actividad del sector manufacturero. Este último, que se elabora mediante una encuesta a las principales empresas del país, se situó en los 57,9 puntos, algo por debajo de los 58 puntos que esperaba el mercado. La mayor sorpresa del día llegó con el índice ISM, que subió hasta los 59 puntos, muy por encima de los 57,1 puntos de julio y de los 56,8 que estimaban los analistas. Es el nivel más alto de este indicador desde marzo de 2011.

El dato del ISM manufacturero muestra la fortaleza de la economía estadounidense, pero los inversores no terminan de animarse por las subidas en Wall Street. Así, el selectivo SPdesciende apenas un 0,06%, por lo que mantiene por la mínima el histórico nivel de los 2.000 puntos; el Nasdaq tecnológico sube un 0,2% y el Dow Jones de industriales se deja un 0,07%.

En cuanto al conflicto ucraniano, el principal quebradero de cabeza para los mercados en las últimas semanas, hoy los inversores se debaten entre el optimismo por la reunión técnica entre representantes de ambas partes en Minsk con la OSCE como mediador y el pesimismo por el miedo a que se agrande la batalla comercial entre Rusia y la Unión Europea. Hoy, la futura alta representante de la UE para la Política Exterior y de Seguridad Común, Federica Mogherini, ha dicho en el Parlamento europeo que los 28 cerrarán el nuevo paquete de sanciones a Rusia antes de que acabe la semana. El Consejo Europeo decidió la semana pasada estudiar nuevas medidas de castigo contra Moscú si no cambia su postura respecto al conflicto ucraniano.

En el mercado secundario de deuda, la rentabilidad de la deuda soberana de los países europeos, que ha tocado en muchos casos mínimos históricos en las últimas sesiones, repunta ligeramente, también en guardia ante la próxima reunión del BCE. Así, el interés del bono español a diez años sube hasta el 2,27%, mientras que su homólogo alemán asciende hasta el 0,93%. Eso hace que la prima de riesgo española se sitúe en los 134 puntos básicos.

El euro, mientras, sigue cerca de perder el nivel de los 1,31 dólares, en zona de mínimos desde septiembre del año pasado. Una tendencia a la baja de la moneda única que, según los expertos, continuará en los próximos meses. En opinión de Enrique Díaz-Álvarez, director de estrategias de Ebury, “la gran divergencia entre evolución macroeconómica y políticas monetarias entre la euro zona y los EEUU continuarán presionando el euro a la baja los próximos meses, situándolo probablemente alrededor de los 1,27 dólares”.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e0f3a21/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Cmercados0C140A96369630I3828750Bhtml/story01.htm

Santander coloca 1.500 millones de euros en cocos con un cupón del 6,25%

0

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e0fe4ee/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A20Cmercados0C140A96425540I7928690Bhtml/story01.htm

Go to Top