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Acciona se desploma en Bolsa

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Draghi deja la puerta abierta a más medidas ¿qué artillería le queda?

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La eurozona está en ‘punto muerto’: el crecimiento económico de la región es lento y débil. Mario Draghi, el presidente del Banco Central Europeo, confirmó ayer ante el Parlamento Europeo lo que ya se intuía desde hacía semanas. “Después de cierta expansión en los últimos trimestres, el crecimiento de la zona euro y el PIB real llegaron a un punto muerto en el segundo trimestre de este año”, dijo. Los mercados ya habían descontado este escenario y apenas reaccionaron a sus palabras. Pero Draghi volvía a remarcar que está preparado para actuar con nuevas medidas no convencionales de política monetaria para impulsar los precios al alza y la recuperación. Y así ha crecido la expectación por saber qué artillería le queda al banco central para evitar un empeoramiento de la situación.

De hecho, hoy se ha sabido que la actividad privada de la eurozona marca mínimos de nueve meses y apunta a un “nuevo declive” del crecimiento.

“Parece que la comparecencia de ayer va allanando el terreno a la adopción de las medidas no convencionales previstas para la reunión de octubre del BCE”, aseguran en Carax Alpha-Value. Se espera que en la cita del 2 de octubre Draghi dé los detalles de la compra de bonos de titulización de activos (ABS) y cédulas hipotecarias. Pero, ¿podría hacer algo más? Además de los instrumentos ya anunciados o puestos en marcha, queda munición en la recámara. ¿Cuál?

Tipos de interés: El precio oficial del dinero se sitúa en el mínimo histórico del 0,05% desde el pasado 4 de septiembre. ¿Podrían bajar más? Los analistas descartan una reducción adicional de los tipos, ya casi al cero. “Draghi dejó claro en septiembre que ya no había margen”, destaca Nuria Álvarez, analista de Renta 4.

Compra de deuda privada: El BCE empezará a comprar deuda financiera vinculada a préstamos (ABS) e hipotecas (covered bonds) a partir de octubre, según anunció Draghi en la reunión de septiembre. Queda por saber el importe que destinará y cómo se articulará. El plan consiste en respaldar este tipo de productos comprándoselos a las entidades, lo que es una vía indirecta de otorgar liquidez a la banca para la concesión de crédito.

“Draghi confía en que el mercado de ABS crecerá con las medidas tomadas”, apunta José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.

Quantitative Easing al estilo de la Fed: El mercado especula con que el BCE amplíe las compras a deuda pública. Se sabe que el BCE ha discutido la posibilidad de un programa total de quantitative easing, pero todavía no se ha dado el paso. “Un QE puro y duro dependerá de cómo evolucionen el resto de medidas y del efecto que tengan en la economía”, sostiene Álvarez, que no baraja un QE a corto plazo porque “el BCE esperará a ver si las medidas ya adoptadas surten efecto”. Con todo, la analista cree que “si la pérdida de pulso del ciclo económico se sigue manteniendo, obviamente el BCE tendrá que llevar a cabo medidas que complementen las ya anuncidas”.

“En el subconsciente de los inversores continua la posibilidad de que el BCE pueda emprender a medio plazo un programa de relajación cuantitativa”, apunta Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets.

TLTRO: Celebrada la primera subasta de liquidez condicionada a la concesión de crédito a familias y pymes, que se saldó con peticiones por importe de 82.600 millones de euros (dentro de lo calculado por el BCE, según Draghi, pero por debajo de las previsiones del mercado), queda la segunda ‘megainyección’ el 11 diciembre y otras seis colocaciones entre marzo de 2015 y junio de 2016. Los expertos esperan una mayor demanda en la segunda TLTRO de diciembre después de que se conozcan los resultados de los test de estrés a la banca.

“El actual problema de los bancos europeos no es de liquidez, de ahí las bajas peticiones de una liquidez que estaba condicionada a la concesión de crédito. Los bancos no han decidido claramente expandir aún el crédito porque la morosidad todavía no da señales evidentes de mejora”, apuntan desde Carax.

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Las pernoctaciones hoteleras suben el 2,7 % en agosto y suman 43 millones

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Las pernoctaciones en establecimientos hoteleros españoles sumaron 43 millones en agosto y subieron el 2,7 % respecto al mismo mes de 2013, impulsadas tanto por el turismo nacional como el extranjero, según las cifras publicadas hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Así, la utilización de hoteles por parte de residentes en España creció el 3,6 %, hasta superar los 16,4 millones de pernoctaciones, mientras que las correspondientes a no residentes repuntaron el 2,2 % (26,6 millones).

La estancia media baja un 2,2% respecto a agosto de 2013, situándose en 3,8 pernoctaciones por viajero. En el periodo agregado de julio y agosto, las pernoctaciones crecen un 1,3% respecto al mismo periodo de 2013. Las de residentes suben un 3,3% y las de no residentes un 0,2%.

Durante los ocho primeros meses de 2014, las pernoctaciones se incrementan un 2,8% respecto al mismo periodo del año anterior.

Andalucía, Comunitat Valenciana, Cataluña y Canarias son los destinos principales de los viajeros residentes en España en agosto, con tasas anuales de variación en el número de pernoctaciones del 3,1%, 1,0%, 7,1% y 1,9%, respectivamente.

El principal destino de los viajeros no residentes es Illes Balears, con un 35,7% del total de pernoctaciones. En esta comunidad las pernoctaciones de extranjeros disminuyen un 2,7% respecto a agosto de 2013. Los siguientes destinos son Cataluña (23,1% del total) y Canarias (18,9%). En estas comunidades las pernoctaciones de no residentes disminuyen un 0,2% y crecen un 10,7%, respectivamente.

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La actividad manufacturera y de servicios en la eurozona se redujo en septiembre

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El PMI manufacturero se redujo en septiembre hasta 50.5 puntos desde los 50.7 de agosto. El índice elaborado por Markit está en línea con lo esperado, pero cae a su nivel más bajo desde julio de 2013, mientras que el de producción del sector manufacturero se situó en 51, permaneciendo sin cambios respecto al mes anterior..

Por lo que respecta al PMI de servicios, en este caso la caída es mayor de lo esperado hasta niveles de 52.8 desde el 53.1 anterior.

La zona del euro frenó su crecimiento económico en septiembre respecto al mes anterior, según el índice adelantado PMI compuesto de la actividad total que elabora Markit. Este índice se situó en el 52,3 en septiembre frente al 52,5 de agosto, lo que significa que, aunque continúa la expansión, el índice marca su segundo descenso consecutivo y la cifra más baja desde que comenzó el año.

Un índice por encima del nivel 50 indica una expansión, mientras que por debajo significa una contracción.

Así, en el acumulado del tercer trimestre del año el índice se situó en el 52,9, la cifra trimestral más baja del año.

Por países, Markit señala que el crecimiento más acelerado registrado en Alemania, impulsado por el sector servicios, fue contrarrestado por un persistente declive en Francia y por una ralentización del crecimiento del resto de la zona del euro.

La actividad total alemana aumentó ligeramente, ya que el ritmo más rápido de expansión registrado en el sector servicios fue neutralizado por una desaceleración, casi hasta la paralización, del sector manufacturero.

Por su parte, la actividad económica se continuó contrayendo en Francia, con una intensificación del descenso de la actividad comercial y un inicio de caída del sector servicios, mientras que el manufacturero mostró una moderación de la contracción.

En el resto de los países de la zona del euro, la actividad se ralentizó hasta marcar su mínima en los últimos seis meses.

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El seguro de coches crecerá este año tras seis ejercicios de declive

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El declinar del seguro de automóviles parece estar llegando a su fin. El ramo más importante de la industria aseguradora española, que en 2013 facturó 9.566 millones de euros en primas, tras registrar su sexto descenso consecutivo desde el comienzo de la crisis, podría volver al fin a la senda del crecimiento.

Así se desprende un exhaustivo informe elaborado por la Fundación Mapfre y la Universidad Autónoma de Madrid. El estudio, elaborado por el catedrático de economía aplicada Antonio Pulido, indica que “la reactivación de la matriculación de turismos tendrá su reflejo en los seguros de automóviles que podrían acelerar sensiblemente su crecimiento, especialmente en el tramo de otras garantías”.

El aumento estimado para el seguro de automóviles en 2014, respecto al ejercicio anterior, es del 3,4%. Este mercado ha sufrido una caída del volumen de negocio desde su cota máxima, alcanzada en 2007, del 20%.

Entre los indicadores que apuntan a la reactivación de la actividad aseguradora, el informe destaca que se está apreciando un aumento de las ventas de las en los seguros a terceros y a todo riesgo.
Estas previsiones realizadas por la Fundación Mapfre son más optimistas que las realizadas por otros actores del sector, como la patronal o algunos directivos, que esperaban a comienzos de año que el seguro de automóviles lograra estabilizarse.

La previsión de crecimiento para el conjunto del negocio asegurador en España estaría alrededor del 2,9% en 2014, según los autores del estudio, con lo que rompería con dos años de caídas, si bien tardará algo más de dos años en recuperar los niveles de 2011, superiores a los 58.500 millones de euros en primas.

Según el estudio, está previsto que las primas totales en el ramo de vida aumenten un 3,7% en 2014. Sin embargo, el ramo de no vida vería limitada su expansión hasta el entorno del 2,3% este año. 

Uno de los productos que seguirá teniendo una evolución muy favorable es el seguro de salud, para el que se calcula un repunte durante el presente ejercicio superior al 5%.

El seguro de vida crecerá por el ahorro

M. M. M.

Otra de las familias de seguros que registrará un avance durante este ejercicio serán los de vida. De acuerdo con las previsiones de la Fundación Mapfre y la Universidad Autónoma de Madrid, para 2014 se espera una importante recuperación de las primas, ligeramente más acusada en la componente de ahorro, “que se verá beneficiada tanto por la baja rentabilidad de otras alternativas de renta fija como por la mejora de la renta disponible de los hogares”. Las primas de vida podrían crecer un 3,7%, según el estudio, hasta 25.377 millones de euros. La principal fuente de crecimiento se encuentra en el aumento de las primas medias por póliza, que podrían aumentar un 4%, hasta 3.584 euros. Durante 2015 podría moderarse este crecimiento por la menor expansión del ahorro familiar en un entorno de mayor consumo privado.

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La SEC da a un chivato la mayor recompensa de la historia

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Hacia una cobertura del paro europea

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Una prestación europea de desempleo, equivalente al 40% del salario del trabajador y con una duración máxima de seis meses desde la pérdida del empleo. Todo ello financiado por un fondo común de unos 100.000 millones de euros, nutrido con parte de las cotizaciones sociales pagadas ahora a nivel nacional. La idea parecía hasta hace poco irrealizable en una Unión Europea agobiada por la crisis y atareada en crear, a regañadientes, los fondos de rescate necesarios para estabilizar el sistema financiero y devolver la calma a los mercados de deuda soberana.

Pero superada esa etapa de crisis aguda, en Bruselas se abre paso la necesidad de dotar a la Unión Monetaria con mecanismos de estabilización fiscal. Y a la vanguardia de esa tendencia figura el llamado seguro europeo de desempleo.

El proyecto se acelera poco a poco. Y sus impulsores, entre los que figura el actual comisario europeo de Empleo, el socialista Laszlo Andor, esperan que alcance esa velocidad de crucero que en Bruselas hace imparable casi cualquier iniciativa.

Esta semana (a medianoche del viernes) termina el plazo concedido por la Comisión Europea para adjudicar un estudio sobre “la viabilidad y el valor añadido de la puesta en marcha de un régimen de prestaciones por desempleo”.

El informe se elaborará en 18 meses como máximo y aportará munición académica ala Comisión Europea.Pero el debate político no va a esperar tanto. La idea de un seguro europeo de paro se analizó en el Consejo de Ministros de Empleo dela UEel pasado mes de junio. Segúnla Comisión, la propuesta tuvo una acogida favorable.

Este mes le ha tocado el turno a los ministros de Economía y Finanzas dela UE (Ecofin), que abordaron el tema durante la reunión celebrada el día 13 en Milán. Como era de esperar, las reticencias son mayores en ese foro que en el de los ministros de Empleo. Aun así, la nueva Comisión, presidida por Jean-Claude Juncker a partir del 1 de noviembre, tiene intención de crear “una capacidad fiscal para objetivos concretos”, al menos para la zona euro. La cobertura de paro se antoja como el objetivo prioritario.

“Vivimos en una Unión [de 28 países] que tiene un vigésimo noveno Estado, formado por las personas sin empleo”, advierte Juncker en la misiva que ha dirigido a cada uno de sus comisarios detallando las tareas que desea asignarles. Se trata de toda una declaración de intenciones por parte del luxemburgués, que parece dispuesto a no olvidarse de los 25 millones de personas que forman parte involuntariamente de ese Estado privado en gran parte de los beneficios de una Europa integrada.

Juncker ha asignado la cartera de Empleo a una persona de su máxima confianza, la conservadora belga Marianne Thyssen. Y aunque no está garantizado el éxito de la cobertura europea de desempleo, el comisario saliente, el húngaro Laszlo Andor, ha desbrozado en parte el camino.

La caja común, según el departamento de Andor, mitigaría el impacto asimétrico de crisis como la actual, que ha disparado el gasto de la política de protección de desempleo en algunos países. De un gasto medio equivalente al 0,9% del PIB en 2009 se pasó al 1,3% en 2013, según los datos recogidos por le instituto de estudios Bruegel. En España, la factura anual ha llegado a alcanzar los 40.000 millones de euros anuales, agravando el deterioro de las cuentas públicas.

El seguro europeo funcionaría como un vaso comunicante que canalizaría los recursos hacia unos países u otros en función de la necesidades. Las proyecciones dela Comisiónindican que todos los socios saldrían beneficiados en algún momento, incluida Alemania.

El instituto Bruegel, en un informe presentado en el Ecofin de Milán, considera que el mecanismo no puede cerrarse a corto plazo. Sus analistas recomiendan que antes se avance en la integración de los mercados laborales y en los instrumentos para compartir soberanía fiscal. Pero el socio número 29 dela UEquizá no pueda esperar tanto. Y Juncker busca una respuesta social y europea a una crisis que ha puesto a parte de la opinión pública en contra de Bruselas.

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El capitalismo se transformará totalmente en el siglo XXI

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Advirtió en los años noventa de que la creciente productividad que aportan las nuevas tecnologías iba a generar un desempleo estructural insalvable a menos que se redujese la jornada laboral (El fin del trabajo, Paidós, 1995). Comenzó esta década hablando de La Tercera Revolución Industrial (Paidós, 2011), estadio hacia el que nos precipitamos al haber convergido en el tiempo nuevas formas de comunicación y nuevas fuentes de energía (el teléfono, posible gracias a la electricidad, y el petróleo, que ha condicionado a su vez el modelo de transporte, se verán superados por la combinación internet-energías renovables). Jeremy Rifkin (Denver, 1943) completa este año la teoría que esbozó entonces con su nuevo libro, La sociedad de coste marginal cero (Paidós), obra que acaba de presentar en Madrid invitado por la Fundación Rafael del Pino. El influyente pensador destaca en esta ocasión que, por primera vez en la historia, los tres ejes sobre los que se sustentan los modelos de desarrollo (comunicación, energía y transportes) van a estar entrelazados entre sí gracias a internet. Esta nueva situación abre las puertas a lo que el asesor de la canciller Angela Merkel y del premier chino Li Kequiang, entre otros, denomina economía colaborativa.

Pregunta. El libro empieza fuerte. En la primera página dice usted: “…el capitalismo seguirá formando parte del panorama social, pero dudo que sea el paradigma económico dominante durante la segunda mitad del siglo XXI”.

Respuesta. Así es. Nunca pensé que vería esto en vida. Estamos presenciando los primeros trazos de la economía colaborativa. Millones de jóvenes de todo el mundo son prosumidores [productores y consumidores a la vez] que comparten su propia música, vídeos, blogs, libros y otros servicios a un coste cercano a 0. El fenómeno de las universidades a distancia permite asistir a clases de los mejores profesores del mundo a un coste ridículo. Los hogares pueden ser energéticamente autosuficientes y, en algunos países, vender su potencia no consumida. En pocos años, los niños aprenderán a usar las impresoras 3D en las escuelas. Estos días hemos visto en funcionamiento el primer coche impreso con una de estas máquinas. Fíjese que en todos estos casos apenas intervienen empresas.

P. ¿Opina, entonces, que el capitalismo morirá de éxito?

R. La propia esencia del sistema, la famosa mano invisible, se basa en emplear la tecnología para reducir los costes marginales para aumentar la productividad y competitividad. Lo que pasa es que nunca nadie imaginó que llegaríamos a una situación en que los costes marginales fuesen 0 o casi 0. Es la gran paradoja del capitalismo: siempre hemos querido que la mano invisible hiciera su trabajo, pero lo ha hecho tan bien que va a derrumbar el sistema. Se trata del primer cambio de paradigma desde la aparición del capitalismo y el socialismo en el s. XIX. Las fronteras entre el actual sistema y la economía colaborativa son difusas, por el momento se benefician la una de la otra, pero creo que para mediados de siglo el capitalismo se habrá transformado completamente.

“Internet hace posible que el consumidor también pueda ser productor. Eso es una revolución”

P. Menciona en el libro que empresas como Siemens, Cisco o IBM se han interesado por sus teorías. ¿Qué le han preguntado?

R. Se han dado cuenta de que la Segunda Revolución Industrial está definitivamente en sus últimos compases. Una de las señales fue cuando en julio de 2008 el barril de Brent alcanzó los 147 dólares. El crecimiento del PIB se ha ralentizado mucho y el desempleo ha crecido. Estas compañías se interesaron por lo que yo llamo el internet de las cosas [la unión en una misma red de los sistemas de comunicación, energía y transporte]. Los modelos comerciales verticalmente integrados e intensivos en capital, necesarios para poder desarrollar infraestructuras tan caras como las que necesitaba un sistema basado en el petróleo, darán paso a sistemas distributivos que lleguen a todos. Tenga en cuenta que cualquier individuo tendrá acceso, gracias al Big Data, a la misma información que hasta ahora atesoraban las compañías. Se trata de un avance tremendo: todas las personas podrán participar en el sistema económico. Será la democratización de la vida económica.

P. El escenario que plantea suena muy positivo.

R. No lo crea, también habrá muchos desafíos. Todo esto también supone una amenaza a la seguridad, en muy variadas formas. El terrorismo, por ejemplo, gozará de más oportunidades que ahora. Y puede que surjan monopolios, como pasó por ejemplo con ATT a principios de siglo, la época de la implantación de las líneas de teléfono en EEUU. Quizá habría que plantearse si internet puede ser considerado un bien público y, por tanto, debe regularse de otro modo. Participo activamente en reuniones con la UE para ver cómo se puede mantener la neutralidad de las redes. Google, Facebook y Twitter son servicios sociales globales que parecen monopolios. Generan muchísimo dinero y al mismo tiempo ayudan a colapsar otras industrias, como la editorial o la periodística, en la que usted y yo trabajamos.

P. ¿Qué capacidad de maniobra tendrían las compañías para no quedar apartadas?

R. Creo que tienen que aprender a desenvolverse en los dos modelos. El capitalismo no va a desaparecer. Las casas se pueden imprimir; en China ya hay máquinas capaces de levantar 10 viviendas en 24 horas, pero las grandes infraestructuras todavía se tienen que hacer a la vieja usanza. Y lo mismo pasa con otros muchos productos. La economía digital se va a mover del mundo virtual al físico, y lo va a hacer muy rápido. Un ejemplo clarísimo es la energía. En las renovables, la rentabilidad de las instalaciones es exponencial. Tienen costes fijos altos, pero los marginales tienden a 0. Producir un vatio de energía solar costaba 66 dólares en 1997. Hoy cuesta 66 céntimos. Pero lo más significativo es que hay millones de pequeños productores(cooperativas, viviendas, escuelas…) que pueden poner en común la energía propia y saltarse el yugo de las grandes compañías. Simplemente porque es más barato y existe la tecnología para hacerlo.

“El caso de España es el más trágico del mundo”

Rifkin no oculta su decepción por el cambio de rumbo que adoptó Moncloa respecto a las renovables cuando Mariano Rajoy llegó al poder. “El caso de España es quizá el más trágico del mundo. Durante un tiempo estuvo junto a Alemania liderando la promoción de las energías renovables, pero llegó la gran recesión y volvió a apostar por el petróleo y el gas”, lamenta el que fuera asesor de José Luis Rodríguez Zapatero. “Han perdido cinco años valiosísimos, y si pasan otros cinco hipotecarán a una generación entera”, sostiene.

“Rajoy se refiere a las renovables como si fueran una fantasía. Entonces, ¿por qué Alemania está apostando tan fuerte por ellas? Allí el 27% de la energía ya es solar y eólica. Hubo un día de mayo en que supuso el 75%. ¡El coste marginal fue tan bajo que se alcanzaron precios negativos! China invertirá 82.000 millones de dólares en cuatro años para desarrollar una red de internet energética para que los ciudadanos puedan producir y compartir su propia energía. Todo esto está pasando”, subraya.

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El Ibex cede un 0,49% por los números rojos en Wall Street

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El alivio en los mercados por el no a la independencia en Escocia y el discurso continuista de la Reserva Federal estadounidense ha dado paso a la indecisión. Aunque han visto disiparse las incertidumbres que más les inquietaban, los inversores no encuentran argumentos para retomar las compras de renta variable. El Ibex ha vivido hoy una sesión plana al borde de los 11.000 puntos, donde cerró la semana anterior, sin decisión para asaltar máximos, pero tampoco con presión a la baja. En la parte final de la jornada, sin embargo, se ha visto arrastrado por las caídas en el resto de parqués europeos y por la apertura a la baja en Wall Street, el selectivo español ha optado por las caídas y cierra finalmente con un descenso del 0,49% hasta los 10.947,9 puntos básicos. La peor Bolsa del continente ha sido la italiana, que cae un 1,5% tras conocer un mal dato de pedidos industriales en el país transalpino.

El comienzo de la semana apenas deja cifras macroeconómicas de calado que sirvan para calibrar la visión pesimista del G–20 sobre la economía europea, señalada como lastre para la recuperación mundial en el encuentro de este grupo de países celebrado este fin de semana en Australia. Así, hoy se ha publicado el índice de confianza elaborado por la Comisión Europea, que desciende hasta los 7,1 puntos, por debajo de los 10 que esperaba el consenso de los analistas. Hoy se conocerán los índices PMI de actividad de la región y el dato final de crecimiento de Francia en el segundo trimestre. Las dudas sobre el crecimiento en China, que han provocado caídas en las Bolsas asiáticas, tampoco permiten a los inversores grandes alegrías. Su ministro de Finanzas descartó ayer un potente programa de estímulos para relanzar el crecimiento, lo que ha causado decepción en los mercados, que esperaban nuevas medidas de impulso en el gigante asiático.

Por otro lado, pasada la tormenta escocesa, el FTSE londinense cede hoy un 0,94%, muy lastrado por Tesco. Los títulos de la cadena de supermercados descienden un 11,5% tras anunciar una revisión a la baja en 250 millones de libras (318 millones de euros) de la estimación de beneficios (profit warning).

No ha ido mejor el día en cuanto a las referencias macroeconómicas en Estados Unidos, donde también han decepcionado a los inversores tanto la venta de viviendas de segunda mano, que cayeron un 1,8% el mes pasado, como el índice de actividad que elabora la Reserva Federal de Chicago, que bajó hasta los -0,21 puntos, frente a los 0,33 esperados. En Wall Street, tras los ascensos de la semana pasada que llevaron al selectivo SP hasta nuevos máximos históricos, los inversores optan por las ventas. El Dow Jones de industriales cede un 0,3%; el selectivo SP, un 0,6% y el índice Nasdaq tecnológico, un 1,1%.

Hoy ha hablado en el Parlamento Europeo Mario Draghi, presidente del BCE. El banquero central ha asegurado que la recuperación económica pierde impulso en la región y ha reiterado su mensaje de que el organismo está dispuesto a aprobar nuevas medidas de estímulo si es necesario en el futuro. La intervención apenas ha aportado novedades de calado para los inversores respecto a la última intervención de Draghi tras la reunión mensual del Consejo de Gobierno del BCE a principios de mes.

Los inversores, por tanto, parecen a la espera de estímulos para retomar las subidas. Aliviados, sí, pero huérfanos de catalizadores, al menos de momento. “A partir de ahora los inversores centrarán toda su atención en los fundamentales, tanto en el ámbito macroeconómico como en el empresarial, ya que en un par de semanas comenzará en Wall Street la temporada de presentación de resultados”, explican los expertos de Link Securities. Del lado de las referencias macroeconómicas, mañana se conocerán los índices PMI de actividad de la zona euro y la lectura final del crecimiento de Francia en el segundo trimestre, que se estancó en este periodo según los datos preliminares.

El tercer gran asunto que centró la atención de los inversores la semana pasada, este no resuelto tan favorablemente como esperaban, fue la primera barra de liquidez para los bancos condicionada a la concesión de crédito (TLTRO) que llevó a cabo el BCE. Las peticiones estuvieron por debajo de lo que estimaba el consenso de los analistas, pero los expertos consultados creen que la cita clave será la segunda inyección de liquidez que tendrá lugar en diciembre, por lo que el pinchazo de la operación de la semana pasada no preocupa, de momento, en los mercados.

En opinión de Pablo González, consejero delegado de Abaco Capital, “ el siguiente factor determinante para los mercados será el test de estrés a la banca europea”, cuyos resultados se conocerán a finales de octubre. “Aún persisten dudas sobre el estado del sector, por lo que si las entidades superan la prueba, sus peticiones en la TLTRO de diciembre aumentarán y con ellas la concesión de crédito”, aporta.

Desde el departamento de análisis de Bankinter señalan que, superadas las grandes incertidumbres de la semana pasada, el único factor limitador para las alzas bursátiles serán los niveles técnicos que ejercen de resistencia como los 2.000 puntos del SP estadounidense o los 11.000 puntos del Ibex. “No será fácil ganarles distancia, pero cuando lo consiga –y sucederá poco a poco– el mercado avanzará con más soltura”, opinan.

En el mercado secundario de deuda, mientras tanto, tras el fuerte movimiento a la baja de la rentabilidad (y por tanto, al alza del precio) de la deuda soberana periférica, aliviada el viernes por el no a la independencia en Escocia, hoy también hay escasas novedades. La rentabilidad del bono español a diez años sube ligeramente hasta el 2,21%, mientras que el bund se sitúa algo por encima del 1%, lo que da como resultado una prima de riesgo española de 119 puntos básicos.

En el plano de las divisas, el euro marca nuevos mínimos desde 2013 contra el dólar, el 1,282. La divisa estadounidense es la principal benficiada del ruido sobre las subidas de tipos por parte de la Fed, y de hecho frente a una cesta de otras monedas está en el nivel más alto en dos años. Todo lo contrario que le sucede al petróleo. El precio del barril de crudo Brent sigue a la baja y ya cotiza en los 97 dólares, mínimo desde abril de 2013.

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Los nuevos billetes de diez euros estarán en la calle este martes

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Los nuevos billetes de diez euros correspondientes a la serie ‘Europa’, que cuentan con nuevas y mejoradas características de seguridad que dificultan aún más su falsificación, comenzarán a circular mañana martes, 23 de septiembre de 2014, en todos los países miembros de la unión monetaria.

El Banco Central Europeo (BCE) continúa así con su plan para lanzar la segunda serie de billetes de euros, más de diez años después de la entrada en vigor de la moneda única, que se inició con la puesta en circulación el 2 de mayo de 2013 de los de cinco euros.

En esta línea, la institución presidida por Mario Draghi irá introduciendo progresivamente durante los próximos años el resto de los billetes de la serie ‘Europa’ en orden ascendente.

Aunque los nuevos billetes de diez euros se parecen a los emitidos en 2002, con la llega de la serie ‘Europa’ se las ha dado un “nuevo aire” y se les ha dotado de nuevas y mejoradas características de seguridad.

Por ejemplo, al igual que en el nuevo billete de cinco euros, incluyen un retrato del personaje de la mitología griega Europa en el holograma y en la marca de agua.

De esta manera, los billetes se podrán comprobar fácilmente, al igual que los de la primera serie, con el método ‘Toque, Mire, Gire’. Además del retrato de Europa en el holograma y la marca de agua, los billetes incluirán un número cuyo color cambia del verde esmeralda al azul oscuro cuando se inclina.

Asimismo, los billetes de menor denominación de la serie Europa serán más duraderos, ya que cuentan con una capa protectora, por lo que necesitarán ser reemplazados con menos frecuencia, reduciendo el coste y el impacto en el medio ambiente.

El BCE defiende que los billetes en euros son “un símbolo tangible” de la Unión Europea, que ha contribuido a unir a millones de europeos en toda su diversidad. Actualmente 334 millones de personas utilizan el euro en dieciocho países.

El miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Yves Mersch, destacó, en un comunicado, que es “esencial” que todos los que utilizan billetes en euros puedan seguir haciéndolo con “absoluta confianza”. “Por este motivo estamos introduciendo la serie Europa”, indicó.

Campaña informativa

Desde que se presentara el nuevo billete el pasado mes de enero, cerca de tres millones de establecimientos comerciales y pequeñas empresas de la eurozona han recibido folletos informativos y tarjetas holográficas informando de su entrada en vigor.

En el folleto se invitaba a los establecimientos comerciales y pequeñas empresas a asegurarse de que sus dispositivos de autenticación y máquinas de tratamiento de billetes estén preparados para aceptar el nuevo billete.

El objetivo de esta campaña era garantizar que quienes manejan efectivo en su trabajo conozcan la apariencia y los elementos de seguridad del nuevo billete y puedan transmitir esta información a sus clientes.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3eb3d1dc/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C220Cmercados0C14113747190I9218390Bhtml/story01.htm

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