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Sabadell eleva resultados un 50%

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Banco Sabadell ha terminado 2014 con un beneficio de 371 millones de euros, un alza del 50% sobre el ejercicio anterior. La cifra está unos 17 millones de euros por debajo de las previsiones de los analistas, que barajaban unos beneficios de 288 millones según el consenso de los analistas recopilado por Bloomberg.

La firma ha visto sus cuentas apoyadas por el margen de intereses, que crece el 24,5% hasta los 2.259 millones de euros. Las operaciones financieras  (principalmente venta de cartera de renta fija) también aportan: unos 1.763 millones de euros adicionales de beneficio, un 19,2% más. El menor crecimiento de los costes (5,2%) permite, así, que el margen antes de dotaciones aumente un 33,3%. La sociedad ha elevado las provisiones en un 31,7%, de 1.763 a 2.500 millones, si bien compensa esta subida con 237 millones de venta de activos, especialmente por la venta del negocio de recobros.

La morosidad, por su lado, cae 150 puntos básicos: del 13,63% al 12,17% sobre el cierre de 2013, excluyendo de este cómputo los activos incluidos en la EPA de la CAM. Los créditos dudosos son 14.192 millones, 1.829 millones menos que hace un año. En cuanto a los préstamos, el crédito neto a la clientela cae un 1,9% en el ejercicio, y los depósitos de los clientes un 1,2%. El banco, no obstante, detalla también que “la nueva producción hipotecaria ha aumentado un 69% interanual (1.753 millones)”.

El ratio de capital queda en el 11,7% (phase in) y en el 11,5% si se aplican completamente las normas de Basilea III, lo que se conoce como fully loaded.

 

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Renta 4 renueva su cúpula y gana un 28% más en 2014

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Cambios en los puestos de mando de Renta 4 para comenzar el año. La entidad ha aprovechado la presentación de resultados de 2014, período en el que su beneficio neto alcanzó los 13,7 millones de euros, lo que supuso un 28% más que el año anterior, para comunicar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los cambios.

El órgano de dirección de la compañía, presidida por Juan Carlos Ureta, ha nombrado a consejero delegado a Juan Luis López García y consejero ejecutivo a Jesús Sánchez-Quiñones, con responsabilidad de las áreas de banca privada, gestión de activos, mercados, servicios corporativos, plataforma ‘online’, análisis y marketing.

El banco ha destacado que en 2014 todas las variables operativas y de negocio han mostrado un comportamiento positivo. El beneficio antes de impuestos fue de 19,5 millones de euros, lo que representa un incremento de 39,2%.

El margen bruto del banco se situó en 65,15 millones de euros en 2014, con un repunte del 23,9% respecto a 2013, mientras que el margen de intereses retrocedió un 0,6%, hasta 6,02 millones de euros.

Los ingresos por comisiones brutas sumaron 104,5 millones de euros el año pasado, un 26,4% más que en 2013, mientras que las comisiones netas crecieron un 23,5%, hasta los 50,2 millones de euros.

La entidad ha destacado el crecimiento de las comisiones de gestión de activos que totalizaron 39,7 millones de euros, con un avance del 42,2% respecto a un año antes.

El patrimonio administrado y gestionado de los clientes superó por primera vez en la historia de Renta 4 los 13.500 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 29,7%.

La captación de nuevos clientes continuó en su trayectoria positiva. Así, el número total de cuentas de clientes a finales del actual ejercicio se situó en 358.931 y supone un crecimiento del 15,1% frente al año pasado.

Los activos de los clientes de la red propia ascendieron a 5.481 millones de euros mientras que el número de cuentas se situó en 59.012. Los clientes de la red propia representan el 88% de las comisiones netas obtenidas en el período.

El consejo de administración propondrá a la junta general de accionistas el reparto de un dividendo complementario al pagado a cuenta el pasado mes de octubre, de forma que el dividendo total con cargo a los resultados de 2014 represente el 50 % del beneficio neto del ejercicio, sujeto a la correspondiente autorización del organismo supervisor.

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Los depósitos suben pese a los intereses por los suelos

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El BCE liga el reparto de dividendos de la banca a la ratio de capital

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Nueva clasificación del supervisor europeo de los 120 mayores bancos de la zona euro. El BCE llevará a cabo diferentes exigencias de supervisión en función de la solvencia y riesgo de cada entidad financiera, para lo que va a realizar una nueva clasificación de los bancos europeos en cuatro grupos, de mayor ratio de capital a menor. La política de dividendos estará vinculada a esta reordenación, explican fuentes financieras.

Tiempos de cambios y reajustes para los bancos europeos, sobre todo para aquellos que superan los 30.000 millones de euros en activos. En total, 120 entidades financieras de la eurozona, de las que 15 son españolas que han pasado a ser supervisadas por el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), dependiente del Banco Central Europeo (BCE). El objetivo es aumentar la transparencia y solvencia de la banca, y desterrar episodios como los producidos en varios países europeos, incluido España, y en Estados Unidos, donde han sido necesarios salvar a una importante parte del sistema financiero con ayudas públicas.

El BCE, junto a la Autoridad Europea Bancaria (EBA en sus siglas en inglés), ya han anunciado en varios foros que no pueden existir entidades débiles. Por esta razón, y tras la entrada en vigor el pasado 4 de noviembre de la supervisión única, trabajan para reforzar y armonizar las normas bancarias europeas. Desde finales de diciembre los bancos comenzaron a recibir cartas en las que se les indicaba la ratio mínima de capital de máxima categoría (se están fijando en el phase in ahora más que en el no fully loaded) que les exige BCE en función de su tamaño y riesgo y el que tienen en la actualidad. Todas las entidades españolas han conseguido pasar este corte, aunque no con la misma holgura.

Esta comunicación es muy importante, ya que el importe del dividendo que puede repartir cada entidad estará limitado no solo al beneficio sino al mayor o menor colchón de capital que tenga cada una de ellas en función de las nuevas exigencias que le haya marcado el BCE según su función de riesgo, explican varias fuentes financieras. Serán los primeros en los que, tras dos años de limitación del dividendo al pago en efectivo del 25% de los beneficios (con excepción de Bankinter que siempre ha podido saltarse este veto por su fortaleza y escaso riesgo de su balance), las entidades puedan sortear este porcentaje. Pero la decisión del BCE no ha sido abrir la mano al pago en efectivo. Ha impuesto sus reglas. El importe del dividendo de cada entidad estará limitado al mayor o menor colchón de capital que tenga cada una de ellas en función de las nuevas exigencias marcadas por el BCE, según su riesgo.

Pero, además, el supervisor pretende realizar una clasificación interna de los bancos en el BCE en cuatro grupos. En el primer grupo estarían las entidades con un mayor ratio de capital según los nuevos estándares regulatorios, mientras que en el número tres y sobre todo en el cuatro, se situarían las entidades con una ratio más baja y por lo tanto, con unas necesidades mayores de vigilancia supervisora y a la que se le impondrían severas medidas para su fortalecimiento dado su mayor riesgo, según una serie de criterios. “Sin comentarios”, ha sido la respuesta de un portavoz del BCE a esta información.

Los criterios más destacados seguidos serían la ratio de capital, el nivel de morosidad, con una indicación del 10% de impagos como elevada y el país de origen, explican fuentes financieras, que reconocen que incluso el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), presidido por Danièle Nouy ha remitido a todas las entidades una planilla con unas 150 páginas y un sinfin de cuestiones que deben responder. El MUS tiene previsto no solo estrechar al máximo la vigilancia a las entidades incluidas en el cuarto grupo, sino que les exigiría ampliaciones de capital y suspensión de dividendo, entre otros ajustes. Varias fuentes aseguran, no obstante, que la banca española estaría fuera de esta última división.

Entre los seis principales bancos españoles, Caixabank y Banco Popular se erigen como las entidades españolas que gozan de mayor holgura de capital frente a las nuevas exigencias del BCE. Bankia cuenta con el segundo mayor nivel de capital de las grandes entidades españolas, solo tras Caixabank.

Más exigencias de capital

El BCE está reclamando a gran parte de los bancos de la eurozona, sobre todo, a los denominados sistémicos, que aumenten su capital. BBVA cerró septiembre con un capital fully loaded (adelantando todos los requisitos de Basilea III) del 10,1% y Santander espera situarlo en el 10% este año, después de realizar una ampliación de capital de 7.500 millones de euros, además de reducir el pago del dividendo un 66%. BBVA también ha reforzado su ratio de capital con las sucesivas ventas de su participación en el chino Citic. Pese a estas medidas la holgura de capital de ambos bancos es muy reducida, de apenas un punto porcentual, aunque es cierto que el BCE les exige un mayor umbral mínimo de capital por ser bancos sistémicos.

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La UE urge a Tsipras a cerrar un acuerdo con la troika

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La zona euro tiene prisa por cerrar un acuerdo con el Gobierno de Alexis Tsipras para poner fin cuanto antes a la incertidumbre sobre el futuro económico y financiero de Grecia, puesto en duda por los mercados tras la victoria de la coalición de izquierdas Syriza en las elecciones del pasado domingo.

El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, decidió ayer trasladarse este mismo viernes a Atenas para entrevistarse con el nuevo primer ministro griego, Alexis Tsipras, y conocer de primera mano sus intenciones en relación con el rescate financiero.

La cita del viernes iniciará la cuenta atrás para una posible prórroga del rescate actual, del que quedan más de 33.000 millones disponibles entre los recursos del fondo de rescate de la zona euro, del FMI y los beneficios de los bancos centrales por la compra de bonos griegos.

Para continuar con el rescate es imprescindible que Atenas cierre el acuerdo con la troika (CE, BCE y FMI), bloqueado desde el año pasado por las discrepancias de esos organismos con el Gobierno de Antonis Samaras.

El acuerdo permitiría mantener la disponibilidad de los recursos pendientes y facilitar la negociación de una salida escalonada del rescate o la aprobación de un tercer rescate. La continuidad del rescate abriría también a Grecia la puerta para acogerse al plan de compra de deuda aprobado la semana pasada por el Banco Central Europeo, como recordó ayer mismo el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble.

El coqueteo con Putin tiene poco futuro

Grecia siempre ha sido reacia a enfrentarse con Rusia, país con el que mantiene importantes lazos comerciales. Bruselas teme que la llegada al poder de Syriza acentúe esa resistencia y ponga en peligro la unidad de los 28 socios de la UE en el conflicto con Moscú sobre Ucrania. Los 28, incluida Grecia, emitieron ayer un duro comunicado en el que amenazan a Rusia con nuevas represalias por la escalada de violencia en el este de Ucrania. Fuentes diplomáticas aseguran que la unanimidad solo fue posible gracias al despiste de Atenas, que en pleno traspaso de poderes no llegó a tiempo para bloquear o suavizar el comunicado. El jueves, añaden esas fuentes, se comprobará el grado de cercanía del nuevo gobierno de Alexis Tsipras con el de Vladimir Putin durante una reunión extraordinaria de ministros de Exteriores de la UE para estudiar las nuevas sanciones contra Moscú.

Algunos analistas consideran que Grecia podría aprovechar su situación geoestratégica y sus vínculos con Moscú para arrancar un mejor acuerdo a la troika. Pero el potencial de esa relación parece limitado. Rusia también atraviesa serias dificultades económicas y ha salido muy mal parada de sus inversiones en la UE, donde le afectó la quita en Chipre y acaba de ver frustrada la construcción de un nuevo gasoducto a través del Mar Negro.

La posible relación con Pekín, alentada por el gobierno saliente de Antonis Samaras, tampoco parece viable, porque en Syriza se critica las condiciones laborales que imponen los inversores chinos, como en el puerto del Pireo.

La negociación se prevé complicada, tanto por las premisas iniciales de Syriza, que reclama un recorte nominal de la deuda, como por la premura de tiempo, apenas un mes.

El segundo rescate concluye la medianoche del 28 de febrero. Y si no hay acuerdo entre Atenas y Bruselas, el Gobierno de Tsipras no solo perdería las partidas no desembolsadas sino también el derecho a recibir nuevos préstamos para hacer frente a unos vencimientos de deuda que ascienden a 28.000 millones de euros entre 2015 y 2016.

Bruselas confía en que Atenas modere sus exigencias para facilitar el acuerdo. El nombramiento de Yannis Dragasakis como vicepresidente económico se interpreta como un gesto en esa dirección. El número dos del Gobierno griego goza de fama de pragmático en la capital europea, que le tiene por un interlocutor más asequible que al académico Yannis Varoufakis, ministro de Finanzas.

Margen de negociación

Los ministros europeos de Economía reiteraron ayer que se pueden mejorar las condiciones de los préstamos concedidos a Atenas, pero descartaron una condonación parcial de la deuda como ha planteado el partido de Tsipras, Syriza, durante la campaña electoral que le dio la victoria el 25 de enero.

España se ha alineado con la posición más dura para la negociación con Atenas, defendida hasta ahora por Alemania, Holanda y Finlandia. Aun así, incluso esos países admiten la posibilidad de suavizar las condiciones de los préstamos.

“Claro que hay margen, ya hemos mejorado cuatro veces las condiciones y si se cumplen los compromisos lo seguiremos haciendo”, señaló ayer el ministro español de Economía, Luis de Guindos, al término de la reunión mensual en Bruselas del Ecofin (consejo de ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea).

Guindos ni siquiera descartó la posibilidad de supeditar el pago de la deuda a que Grecia recupere un determinado nivel de crecimiento, una fórmula que se baraja como solución de compromiso entre las tesis de Syriza y las exigencias de la troika.

Las cuatro mejoras mencionadas por Guindos ya han supuesto una rebaja del 40% en coste de los préstamos a Grecia. Además, según el director gerente del fondo de rescate, Klaus Regling, Grecia se ahorra cada año unos 8.700 millones (equivalente al 4,5% de su PIB) gracias a los préstamos de la zona euro en relación con lo que pagaba a los inversores privados antes del primer rescate de 2010.

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La cúpula de Sareb pierde nueve miembros en apenas un año

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Hace justo dos años, recién constituida, la sociedad de gestión de activos procedentes de la reestructuración bancaria presentaba a su equipo directivo con la fotografía de grupo que acompaña este texto. Hoy, de los ocho responsables que aparecían en la imagen, cinco han abandonado ya Sareb. Un miembro más de la cúpula directiva dejó su puesto y otros tres consejeros han sido sustituidos.

En total, con la renuncia esta misma semana de su presidenta, Belén Romana, nueve altos cargos han salido de la firma por diferentes motivos desde noviembre de 2013. Con una vida limitada a 15 años y un mercado que empieza a respirar, Sareb abre ahora un nuevo capítulo bajo la presidencia ejecutiva de Jaime Echegoyen en el que la lucha por retener el talento se ha convertido en un reto añadido.

La primera salida fue la del director de procesos y reporting Manuel Garicano. Ocurrió en noviembre de 2013 en medio del pulso abierto entre Romana y su primer número dos, el director general Walter de Luna, que se había traído a Garicano de ING solo 10 meses antes. El movimiento fue el preludio de la salida del propio director general del banco malo, que presentó su renuncia a finales del pasado enero.

Apenas unos meses después, De Luna montaba la consultora inmobiliaria Iberian Real Estate Opportunities y en septiembre era fichado como consejero delegado de Acciona Inmobiliaria. Dos destinos a los que terminó acompañándole Luis Moreno, otro de sus hombres de confianza, que se despidió con él de Sareb, donde ejercía como director de activos financieros.

Nueve salidas en 14 meses

Los altos cargos que abandonaron su puesto:

- Belén Romana, su presidenta, dimitió el pasado lunes.

- Walter de Luna, director general, se fue en enero de 2014.

- Juan Barba, que ejerció como director de activos inmobiliarios y procesos dejó su cargo el pasado verano.

- Eduardo Bóveda, elegido como director de activos financieros, salió de la sociedad en marzo de 2014.

- Luis Moreno, que fue director de activos financieros antes que Bóveda, salió a comienzos del año pasado.

- Manuel Garicano, el director de operaciones y sistemas de Sareb, salió de la sociedad en noviembre de 2013.

- Los consejeros independientes Javier Trillo y Celestino Pardo dejaron el consejo en noviembre de 2013 y el representante de Popular Francisco Sacha fue sustituido.

A Moreno le sustituyó en el cargo uno de los miembros de su equipo, Eduardo Bóveda, que no tardó, sin embargo, en dejar también la sociedad, apenas dos meses después, al ser captado por el fondo de inversión norteamericano Marathon, muy activo en las pujas por activos financieros en España.

La sociedad recibió un nuevo mazazo el pasado verano con la salida del director de activos inmobiliarios y responsable de transacciones Juan Barba, uno de los primeros fichajes de Sareb, que lo captó cuando lideraba el área inmobiliaria del fondo de capital riesgo Doughty Hanson. Barba fue contratado poco después como director general del fondo inmobiliario Meridia Capital.

Del lado del consejo, el notario Javier Trillo y el registrador de la propiedad Celestino Pardo dejaron su asiento de consejeros independientes en noviembre de 2013 cuestionados por su condición de funcionarios en activo.

Les sustituyeron el registrador José Poveda y el notario Isidoro Lora-Tamayo, ambos retirados. A su vez, el representante de Banco Popular en el consejo, Francisco Sacha, dejó su cargo en 2014 al ser ascendido a director general financiero del banco, cediendo su silla a Rafael Mena.

No falta en el sector financiero quien apunta estos días a que la salida de Romana ha sido la consecuencia final del difícil clima generado en la firma por los roces que ha protagonizado con algunos de estos colaboradores.

La propia Romana, sin embargo, explicó en otoño ante el Senado que la “vida finita” con que nace Sareb la convierte en una “sociedad muy difícilmente gestionable” entre otros aspectos “desde el punto de vista de los incentivos de las personas que trabajan allí”, lo que motiva una continua rotación de personal que es “común a todas las sociedades de gestión de activos”, como pasó en Irlanda, adujo.

En cualquier caso, la creciente pérdida de personal y el creciente interés en él por parte de los fondos llevó a la sociedad a implantar una cláusula a comienzos de 2014 que impide a los fondos que contraten a trabajadores de Sareb cerrar transacciones con ella durante los primeros seis meses, el periodo medio que tardan en saldar las grandes carteras.

Más adelante, la firma estableció también un programa de incentivos de permanencia para los dos centenares de personas que componen su plantilla, dejando fuera a la cúpula.

Otras voces asumen que Romana ha preferido atar un nuevo sillón –se dice que en Bruselas o en un banco de inversión– ante la posible marcha de su padrino, el ministro Luis de Guindos, como candidato a presidir el Eurogrupo.

Desde su entorno aseveran, no obstante, que Romana ha decidido ceder el testigo a Echegoyen antes de influir en la revisión anual del plan de negocio y que descansará un tiempo antes de volver a ejercer de economista. Sea como sea, el desafío recae ahora en el nuevo presidente de Sareb, que para empezar deberá renovar la fotografía del equipo.

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El Ibex pierde los 10.500, ¿llega el contagio griego?

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Tercer día de severo castigo del mercado a los activos griegos, con epicentro en su deuda y en sus bancos. Hoy el discurso en el que Alexis Tsipras ha anunciado las primeras medidas del Gobierno recién constituido que él preside no ha caído nada bien en el mercado y los inversores aceleraron las ventas de deuda y acciones griegas.El Ase se deja un 9,24% en la sesión La novedad hoy es que que, por primera vez desde que Syriza ganó las elecciones, las turbulencias en Grecia contagian al resto de países europeos a través del sector financiero.

La inestabilidad de las entidades financieras helenas ha empezado hoy a trasladarse a los bancos del resto del continente. España se llevala peor parte. Sabadell desciende un 4,55%; Popular, un 3,81%; BBVA, un 3,71%; Bankinter, un 3,56%; CaixaBank, un 3,24%; Santander, un 3,01% y Bankia, un 2,85%.

Debido al gran peso del sector financiero en la Bolsa española, el Ibex 35 cierra con un descenso del 1,34% hasta los 10.456,9 puntos. En el resto de Europa también se ha vivido la segunda jornada de caídas, aunque los descensos fueron más moderados. La periferia anota los mayores descensos (el PSI 20 portugués baja un 1,54% y el FTSE MIb italiano, un 0,9%); mientras que el Dax alemán se desmarca de las caídas y cierra con un avance del 0,39%. El sector financiero es hoy el peor del Eurostoxx  con los bancos griegos y los españoles al frente de los descensos.

La banca griega sufre el peor azote de los inversores estos días en el parqué. En solo tres sesiones, cinco de las mayores entidades del país (Piraeus Bank, Alpha Bank, National Bank of Greece, Eurobank y Attica Bank) se dejan un 44% de su capitalización bursátil: de 19.647 millones el pasado viernes a 10.985 millones a cierre de sesión de ayer.

National Bank of Greece, Alpha Bank y Piraeus están controlados mayoritariamente por el fondo financiero de estabilidad de Grecia.Syriza se ha opuesto a la privatización de estas entidades, por lo que su futuro queda en el aire.

Los bancos griegos dependen del acceso a la liquidez del BCE que a su vez está condicionada a que el país siga bajo un programa de rescate y, además, mantienen en su balance deuda soberana griega cuyo valor se está desplomando estos días. Citi destaca en un informe publicado ayer que en diciembre salieron unos 3.000 millones de euros de los depósitos bancarios en Grecia, la mayor parte a través de transferencias de grandes clientes corporativos, mientras que en lo que va de enero han salido ya unos 8.000 millones, la mayoría esta vez en efectivo por parte de clientes minoristas.

En el mercado secundario de deuda la situación empieza a cobrar tintes alarmantes para Grecia.La rentabilidad de su bono a tres años sube hasta el 16%. La curva de tipos de la deuda soberana helena muestra cómo ha crecido el interés (inverso al precio) de todas las referencias de la deuda helena, pero en especial el de un vencimiento menor. El interés de la deuda a una década sube al 10,35%.

El contagio al resto de países europeos es limitado, pero no tanto como en las dos sesiones precedentes. El interés de la deuda española con vencimiento a una década sube hasta el 1,43% con la prima de riesgo en los 108 puntos básicos. También sube la rentabilidad del bono portugués a diez años (2,59%) y del italiano (1,59%), mientras que la deuda alemana a una década baja al 0,35%, mínimo histórico.

El euro, por su parte, se deprecia hasta los 1,13 dólares en una sesión que vuelve a dejar un descenso en el precio del petróleo. El barril de crudo Brent, de referencia en Europa, se deja un 0,5% hasta los 48 dólares. pero la principal caída es la del West Texas, que se deja cerca de un 2% hasta los 45 dólares, su nivel más bajo desde 2009.

Al margen de Grecia, la principal cita del día llegará ya con los mercados europeos cerrados. A las ocho de la tarde se conocerán las conclusiones de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense (Fed, por sus siglas en inglés). El mercado espera que el organismo presidido por Janet Yellen no apruebe hoy ningún cambio en su política monetaria. El interés de los inversores está puesto en la posibilidad de que la Fed cambie su discurso sobre el alza de tipos de interés, prevista para este año. También está por ver si hace alguna mención a los efectos negativos de la fortaleza del dólar sobre las compañías exportadoras de Estados Unidos, algo que han sentido ya en sus cuentas grandes multinacionales del país

 En Estados Unidos, a la espera de la primera reunión del año de la Fed, Wall Street intenta recuperar hoy el puso con una apertura alcista. Tras los descensos de ayer, en buena medida justificados por los decepcionantes resultados de algunos grandes empresas exportadoras de EE UU, hoy son las cuentas de Apple (presentadas ayer tras el cierre de sesión) las que sirven de estímulo a los mercados de aquel país. La compañia de la manzana avanza un 6% en Bolsa. El Nasdaq tecnológico, donde cotiza, sube un 0,8%, mientras que el SP sube un 0,4% y el Dow Jones, un 0,14%.

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Tsipras se estrena con un claro desafío a la troika

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“No provocaremos un choque de destrucción mutua [con la zona euro], pero tampoco seguiremos con la política de sumisión”. El nuevo primer ministro griego, Alexis Tsipras, aprovechó hoy su primer consejo de ministros (retransmitido por televisión) para lanzar esa advertencia claramente dirigida hacia la troika (CE, BCE y FMI) y hacia Berlín.

El desafío del Gobierno de Syriza se confirmó con la paralización de dos de las principales privatizaciones (el puerto del Pireo y la compañía nacional de electricidad) puestas en marcha por el anterior ejecutivo a instancias de la troika. El ministro de Trabajo, Panos Skourletis, también confirmó en una entrevista televisada la intención del gobierno de elevar un 28% el salario mínimo hasta los 751 euros. Y por si había dudas sobre el talante del nuevo ejecutivo, el ministro de Finanzas, Yannis Varoufakis, telefonéo al presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbleom, para informarle de su deseo de renegociar los términos del rescate iniciado en 2010.

Los duros gestos de Atenas provocaron la reacción inmediata de Bruselas y Berlín, desde donde se recordó al ejecutivo griego que el punto de partida para cualquier negociación debe ser el respeto a los compromisos adquiridos por un Estado, con independencia de que haya cambiado o no el Gobierno.

“No esperen grandes cambios de nuestra parte”, advirtió el vicepresidente económico de la Comisión Europea, el conservador finlandés Jyrki Katainen. Y el vicepresidente del Gobierno alemán, el socialista Sigmar Gabriel, advirtió que “si Grecia quiere desviarse de las medidas [pactadas con la troika], deberá asumir el coste por sí misma sin intentar pasárselo a los contribuyentes de otros países mediante una quita en la deuda u otras ideas”.

Las posiciones de uno y otro lado anticipan una dura negociación, aunque hasta ahora ni Grecia ha apostado por la ruptura ni Berlín ha cerrado la puerta a una flexibilización de las condiciones de los préstamos.

Dijsselbloem llegará mañana a Atenas para entrevistarse con Tsipras y su equipo económico, una cita que pretende aclarar el alcance de las reivindicaciones de Atenas. Tsipras aseguró ayer que se trata de “poner fin a la espiral de deuda y recesión” que ha sufrido el país durante cinco años, que le han dejado con un 25% menos de PIB y una deuda del 175% del PIB.

Bruselas insiste, por su parte, en que la deuda es sostenible, porque los intereses suponen alrededor del 4% del PIB griego, menos que en el caso de Italia o Portugal. Pero los números rojos de Grecia equivalen a la recaudación fiscal de casi cuatro años. Ese ratio, que según muchos economistas refleja mejor la sostenibilidad de la deuda, ronda los dos años y medio en España, Portugal o Italia y no llega a dos años en Francia ni en Alemania.

En todo caso, las fuentes coinciden en que el nivel actual de deuda de Grecia solo es sostenible si sigue contando con la asistencia de sus socios, una solución que obligaría al país a estar durante dos o tres décadas al margen de los mercados y bajo la tutela de la troika. Ni Syriza ni su socio de gobierno, Grecia Independiente, parecen aceptar ese calendario.

Negociación

Por si acaso, Atenas se cuidó ayer mucho de compensar sus gestos hacia el electorado local con una retórica más suave hacia sus socios. “Esto no va a ser un duelo del Oeste”, señaló Varoufakis.

La decisión más simbólica, la de elevar el salario mínimo por primera vez desde 2012, contraviene las instrucciones de la troika pero no generaría déficit público. El impacto en la creación de empleo es más incierto en un país en que el salario mínimo equivale al 60% del salario medio (el 36% en España) y, por tanto, puede empujar al alza los costes laborales. Aun así, el incremento prometido por Syriza restablece el nivel del salario mínimo de 2007 y se queda lejos de los 876 euros al mes que alcanzó con el Pasok de Papandreu, primero, y la Nueva Democracia de Samarás, después.

Las sanciones a Rusia, también en el aire

Grecia bloqueó ayer el proyecto de acuerdo de nuevas sanciones de la UE contra Rusia, en una decisión que puede provocar otro choque entre el nuevo Gobierno de Atenas y sus socios europeos. El texto preparado por los representante permanentes de cada país en Bruselas prevé una prórroga de las sanciones contra Rusia hasta el mes de septiembre de este año, así como la ampliación del número de personas y empresas sujetas a un embargo de sus cuentas.

Algunos países incluso sugieren la posibilidad de cortar el acceso de Rusia al sistema de intercambio de datos bancarios Swift, una medida drástica que descolgaría al país de Vladimir Putin del sistema financiero internacional.

Las sanciones que Bruselas espera aprobar hoy responden al deterioro de la situación en el Este de Ucrania y, en particular, al ataque sufrido por la ciudad de Mariupol.

Pero el nuevo Gobierno de Atenas, según las fuentes europeas consultadas, planteó ayer una reserva general al texto del acuerdo propuesto, lo que en la jerga diplomática equivale a un veto provisional a la espera de que se reúna hoy, en sesión extraordinaria, el consejo de ministros de Asuntos Exteriores de la UE.

El conflicto entre la nueva administración de Atenas y la de Bruselas podría prolongarse hasta la cumbre europea del 12 de febrero, la primera a la que asistirá el primer ministro Alexis Tsipras.

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Aena se guarda todo el control sobre quién compra en su OPV

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La prospección de la demanda de la OPV de Aena revela avidez por comprar las acciones del gestor español de aeropuertos. Hasta el próximo 9 de febrero, BBVA, Santander, Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch y Morgan Stanley sondearán la demanda. Los grandes inversores deberán confirmar sus propuestas de compra entre ese día y el martes 10, justo el anterior al estreno, que será el 11 de febrero.

Los institucionales, a diferencia de los pequeños inversores, pueden dar órdenes condicionadas en precio. Es decir, pueden incluir un umbral a partir del cual la orden de adquisición deja de surtir efecto. Los particulares, en cambio, tendrán como referencia el precio máximo que se fijará el 3 de febrero.

A falta de las confirmaciones, el libro de órdenes del tramo institucional ya está cubierto en la parte media de la banda orientativa de precios (49 euros por acción), según comunicó Aena ayer a la CNMV. Una parte de las peticiones se sitúa por encima de los 50 euros por acción, y otra ni siquiera tiene precio límite. La mayor parte de la demanda proviene de inversores extranjeros, con especial relevancia entre los de procedencia norteamericana;es decir, de Estados Unidos y de Canadá.

La horquilla no vinculante de precios se sitúa entre los 43 y los 55 euros por acción. En caso de que la demanda permita fijar el precio en el máximo de la banda, o incluso por encima –es un rango no vinculante–, el Gobierno deberá decidir si está dispuesto a prescindir de los inversores ancla.

Ferrovial ha ofrecido 48,66 euros por acción para hacerse con el 6,5% de Aena; Corporación Financiera Alba, 53,33 para controlar el 8%;y el fondo británico The Children’s Investment, 51,60 euros por acción para el 6,5%.

Fuentes cercanas a la operación señalan la posibilidad de que finalmente salga alguno de los socios de referencia –incluso quedarían fuera los tres en el máximo de 55 euros por acción–, lo que implicaría que se tuviera que ampliar el porcentaje vendido en la OPV.

Al precio más elevado de la horquilla, Aena valdría 8.250 millones de euros, y el Estado ingresaría más de 4.000 por la privatización del 49% del capital del gestor de aeropuertos.

Los socios de referencia que quedaran excluidos tendrían la posibilidad de reengancharse a la colocación, si bien renunciarían, al menos momentáneamente, a su puesto en el consejo de administración. También quedaría invalidado su compromiso de permanencia de un año en el capital de Aena y se anularía igualmente la prohibición de establecer pactos con otros accionistas.

En todo caso, el Gobierno ha cuidado hasta el último detalle para asegurarse su capacidad de elegir a los grandes accionistas que entran en el capital del gestor de aeropuertos. Así, el Ejecutivo tiene margen para dar entrada en la OPV a los socios de referencia que eventualmente se hubieran quedado fuera.

En esta operación, a diferencia de las últimas colocaciones efectuadas en España, el vendedor –es decir, el Gobierno, a través de Enaire– podrá “admitir, total o parcialmente, o rechazar cualquiera de las propuestas de compra, a su entera discreción y sin necesidad de motivación alguna (…)”.

El informe del consejo consultivo de privatizaciones explica que “el vendedor mantiene la última palabra, frente a algunas OPV anteriores en que la decisión era compartida o incluso quedaba en manos de los coordinadores globales”. Esto último ocurrió en la colocación de mayor tamaño efectuada el año pasado en España, la de Logista.

La compañía de distribución explicó en el folleto de la operación que las “entidades coordinadoras globales [Credit Suisse y Goldman Sachs, en ese caso] decidirán, previa consulta no vinculante a Logista y al accionista oferente [Altadis, controlado al 100%, a su vez, por Imperial Tobacco], la adjudicación de acciones entre las propuestas presentadas”.Justo al contrario que en Aena.

La calidad de la demanda es uno de los criterios que suelen utilizar los bancos coordinadores a la hora de adjudicar, o de aconsejar la adjudicación en el caso de Aena, las acciones en el tramo institucional. “Suelen conceder más acciones a las gestoras con fama de que son estables en sus inversiones para evitar volatilidad”, explica un gestor.

Ana Pastor celebra la acogida

La ministra de Fomento, Ana Pastor, mostró ayer en Foro de Innovación Turística su satisfacción por la buena acogida que ha recibido la OPV de Aena por parte de los inversores: “Demuestra la confianza que existe hacia un gran país”, sentenció. Aena continuará con el road show en Londres, París y Fráncfort, y posteriormente en Nueva York y Boston, para acabar su gira en Londres. La ministra afirmó que Aena es una compañía saneada y vinculó el buen hacer del gestor de los aeropuertos al liderazgo del turismo español.

Por su parte, el presidente de Iberia, Luis Gallego, aseguró ayer que quiere la “mejor gestión para Aena” y que se traduzca en el mejor precio posible de cara a los pasajeros. Alex Cruz, el consejero delegado de Vueling, reconoció que una Aena privatizada significa que el sector trabajará en una industria mejor.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/42c79d8e/sc/24/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A150C0A10C270Cmercados0C14223852350I3136250Bhtml/story01.htm

El juez imputa a todos los usuarios de las tarjetas black

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Una sentencia del Tribunal Supremo conocida ayer, considerando delictivo el uso particular de las Visa de empresa, ha roto la calma tensa que rodeaba el caso Bankia tras la declaración de los peritos judiciales a mediados de mes.

El dictamen del Alto Tribunal ha llevado al juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu a imputar este miércoles a 78 antiguos miembros del Consejo de Administración y exdirectivos de Caja Madrid, integrada desde 2011 en Bankia, por el uso de las ‘tarjetas black’ opacas al fisco.

Desde 2003 a 2012, los imputados cargaron a estas tarjetas gastos personales por valor de 15,2 millones de euros. A petición de la Fiscalía y UPyD, el juez les imputa genéricamente a todos por un delito de administración desleal o bien otro de apropiación indebida.

Los nuevos imputados, 27 de los cuales comenzarán a declarar ante el juez a mediados de febrero, se suman a un banquillo que ya ocupan los expresidentes Rodrigo Rato, Miguel Blesa y el exdirectivo Ildefonso Sánchez Barcoj.

En el auto, el magistrado destaca que “lo fundamental” es “dilucidar el concepto por el que emitieron y entregaron las tarjetas de crédito, tanto a los consejeros como a los directivos”, de ahí que distinga entre los administradores y los directivos.

Andreu considera que existen “serias dudas” sobre el carácter de los gastos originados por esas tarjetas, por lo que quiere aclarar es si se emitieron como gastos de representación o como complemento de retribución, supuestos que definirían los delitos de administración desleal o apropiación indebida.

El fallo del Alto Tribunal

En su auto, el juez se basa en la reciente sentencia del Tribunal Supremo que considera delictivo el uso particular de la Visa de empresa, pese a que la entidad no lo hubiera prohibido explícitamente.

Aunque la sentencia del Supremo hace referencia al caso de un matrimonio malagueño que cargó casi medio millón de euros a su tarjeta de empresa, incluyendo el pago de un aparato de aire acondicionado para su domicilio, el dictamen del Alto Tribunal supone un duro golpe para la defensa de los usuarios de tarjetas B.

Muchos de ellos habían manifestado que la entidad financiera les permitía hacer un uso personal de estas tarjetas opacas mientras que el Supremo asume ahora que es de “sentido común” que no este permitido esta utilización.

Entre los imputados se encuentran representantes de patronal, sindicatos y distintas organizaciones políticas presentes en el consejo de Caja Madrid, así como miembros de su directiva y de la de Bankia.

El detalle de los gatos, facilitado por Bankia al juez,  el uso de estas tarjetas para gastos en discotecas, lencería, tallas religiosas, facturas de veterinario, o la retirada de miles de euros en efectivo.

Declaraciones en frebrero

El primero en declarar será José Antonio Moral Santín, que fue representante por IU y gastó 496.000 euros de su tarjeta opaca durante 10 años, el grueso mediante retiradas de efectivo en cajero, y que comparecerá el próximo 16 de febrero a las nueve de la mañana.

El exdirigente de IU ha sostenido que Caja Madrid nunca le pidió facturas de sus gastos y que el uso de esta tarjeta suponía una retribución legítima por el trabajo realizado. El juez asume en el auto que este argumento no se sostiene en vista de que no todos los usuarios agotaban el saldo disponible en las tarjetas, lo que por seguro harían si se tratara de una retribución.

Fondos recuperados

En su auto, el juez Andreu también establece que se requiera a BFA-Bankia y a la Fundación Caja Madrid que informen al juzgado “sobre la situación actual del proceso de recuperación de las cantidades dispuestas por los distintos beneficiarios de las tarjetas de crédito”.

Los usuarios de las tarjetas opacas gastaron un total de 15,2 millones de euros entre 2003 y 2012, pero solo algunos de ellos han reingresado a la entidad el dinero del que hicieron uso mediante esta forma de pago.

Testigos

El juez también llamará a declarar como testigos al expresidente de Caja Madrid Jaime Terceiro así como al exsecretario del consejo Enrique de la Torre y el exdirector de auditoría de Caja Madrid Iñaki Azaola.

Finalmente, Andreu ha reclamado que testifiquen los cuatro únicos receptores de tarjetas ‘black’ que no llegaron a hacer uso de ellas: el exconsejero delegado Francisco Servando verdú, el directivo Íñigo María aldaz, el presidente de Caja Madrid Seguros Esteban Tejera, e incluso cita por error al ya fallecido representante de UGT Felix Manuel Sánchez. Todos ellos comparecerán como testigos el 20 de febrero.

La imputación de todos los consejeros había sido solicitada por UPyD, la sociedad Bochner España -que adquirió preferentes- así como por la propia Fiscalía Anticorrupción, que presentó un escrito ante el juez ayer mismo.

El informe pericial

El auto también se basa tanto en los informes de auditoría internos encargados por la propia cúpula actual de Bankia como en el informe de los dos inspectores del Banco de España a los que Andreu pidió el informe pericial.

En su informe, sometida a un férreo interrogatorio por las distintas partes durante la ratificación que hicieron los peritos a mediados de mes, se establece que con la distribución de las tarjetas hubo “voluntad de ocultar” esta retribución a Hacienda.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/42c9c6eb/sc/24/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A150C0A10C280Cmercados0C14224425660I1365180Bhtml/story01.htm

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