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Linde mantendrá su influencia sobre la banca española

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La supervisión única bancaria no significará el repliegue del Banco de España en las decisiones sobre la gran banca española. “Quien tomará las decisiones será el supervisor europeo, pero el peso de la opinión del supervisor nacional será decisivo”, explican fuentes del Banco de España.

El próximo 4 de noviembre la gran banca española y la europea pasarán a ser supervisadas por el Banco Central Europeo (BCE) tras la entrada en funcionamiento el Mecanismo Único de Supervisión (MUS).

Las 14 principales entidades españolas empezando por Santander y terminando por Cajamar dejarán así de estar controladas por el Banco de España para pasar al supervisor europeo. Lo mismo pasará con el resto de los bancos de la zona euro que tengan unos activos superiores a los 30.000 millones de euros.

Para las entidades más pequeñas el supervisor único bancario también tendrá potestad para vigilarlas, pese a que sigan bajo el paraguas supervisor del Banco de España. En este grupo, que se encuentran incluidas en el MUSen la dirección general III, hay 3.500 entidades europeas, de las que 81 son españolas.

Pese a ello, los supervisores nacionales seguirán teniendo influencia sobre las decisiones que el MUS –formado por el BCE y por los supervisores nacionales de los países de la eurozona– adopte sobre estas firmas, según explican fuentes del organismo que dirige Luis María Linde. El MUS decidirá, de esta forma, las políticas de dividendo que se aplicarán sobre las 14 principales entidades españolas a partir del próximo ejercicio, pero siempre teniendo en cuenta la opinión del Banco de España, que es quien conoce de verdad en estos momentos a la banca local, insisten las mismas fuentes.

Uno de los principales objetivos de la creación del MUS es que se homogeneicen muchas situaciones entre la banca de los distintos países de la zona euro. Pese a ello, la influencia de los bancos centrales nacionales se mantendrá durante bastante tiempo, explican las mismas fuentes. “Es complicado que el supervisor europeo vaya en contra del Banco de España en esta materia (dividendo). Es difícil que el BCE no vaya a tener en cuenta una opinión fundamentada”, insisten desde la institución española.

El Banco de España, de cualquier forma, asegura que lo que se pretende es “conseguir una homogeneización. No va a haber políticas diferentes de unos y otros”.

Una curiosidad que sorprende en la banca española, es que las entidades que estén bajo el paraguas del MUS deberán pagar una tasa por los costes de su supervisión, algo a lo que no están acostumbradas las entidades españolas. Varios bancos centrales nacionales, sin embargo, si cobran por vigilar la solvencia de sus bancos.

Los criterios de este impuesto se fijan en función del tamaño, complejidad y riesgos, a lo que se añade un 10% lineal del coste para los 130 bancos europeos –los mismos prácticamente que se han examinado de los test de estrés y AQR– que pasar a ser supervisado por el BCE.

Las entidades financieras españolas sistémicas continuarán teniendo inspectores conocidos como empotrados en sus servicios centrales para investigar y controlar su operativa. De esta forma, se mantiene el modelo impuesto por el Banco de España desde hace años tal y como ocurre actualmente con los cuatro grandes bancos españoles (Santander, BBVA, BFA-Bankia y CaixaBank). Esta práctica es poco habitual en otros países como Francia o Italia. El Banco de España seguirá con la potestad de sancionar, excepto en los casos en los que el derecho de la Unión Europea sea directamente aplicable.

 

El 80% de la inspección en una entidad será nacional

Las inspecciones de supervisión directa, correspondientes al departamento 1 del MUS y conocidas como on site, se dividirán en seis grupos: dos de ellos para Santander, dos para BBVA, uno para BFA-Bankia y otro para CaixaBank. En el departamento II habrá otros seis grupos de inspección que se encargarán desde Banco Sabadell hasta Liberbank. Mientras que para el departamento III habrá otros seis grupos de inspección para las 81 entidades restantes, entre las que destacan las 62 cooperativas de crédito y Sareb, además de la banca extranjera. En el departamento IV se realizará la supervisión horizontal.

Para reforzar esta labor de supervisión en el BCE se han fichado 1.000 profesionales de distintos países, en su mayoría inspectores. De ello, unos 100 son españoles, que han salido del Banco de España, lo que ha dejado en un cierto estado precario la inspección del organismo que dirige Linde, según reconocen varias fuentes. Por esta razón, el supervisor español ha iniciado un plan de contratación de personal para cubrir las vacantes actuales hasta alcanzar una plantilla de 444 efectivos en su dirección general de supervisión.

Desde el año pasado comenzó a convocar oposiciones con mayor número de plazas, de 15 se ha pasado a 25, y ha iniciado un proceso de contratación de personal de manera temporal. “El número de contratados empezamos a alcanzarlo pronto, pero la plantilla estable tardará unos años”, reconocen en el Banco de España. El supervisor español ha querido no escatimar en los inspectores nacionales que trabajen en el BCE, para dar mejor cobertura a las entidades nacionales. El objetivo es que el 80% de los inspectores que vigilen a las entidades españolas sean nacionales, y de estos el 90% pertenecen al Banco de España. El 20% restante pertenecen al BCE.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/40035d99/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C30A0Cmercados0C141470A0A2440I7654610Bhtml/story01.htm

El Ibex apunta al alza por las subidas en Europa

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Las Bolsas europeas abren la sesión con dos combustibles distintos alimentando el motor. Enprimer lugar, el anuncio por parte del Banco de Japón de que va a acelerar el programa de estímulos monetarios para acelerar la economía, y la fortaleza de la economía en EE UU, que repuntó el 3,5% en el tercer trimestre. Estas noticis hacen que los futuros en las Bolsas europeas se comporten fuertemente al alza. El DAX y el Eurostoxx rebasan el 2%, con el FTSE y el CAC en el 1,5%.

También se ha notado en el el Nikkei de Tokio, que está en máximos de los últimos siete años gracias a la noticia. El índice Nikkei cerró hoy con una importante subida de 755,56 puntos, equivalente al 4,83% tras los planes de estímulo del Banco de Japón. Wall Street, por su parte, cerró ayer con fuertes ganancias y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, subió un 1,3% animado por un dato mejor de lo esperado sobre la evolución de la economía estadounidense. En Alemania, las ventas minoristas sufrieron un mal dato, tras retroceder el 3,2% en septiembre, cuando los analistas esperaban el -0,9%. Este dato puede añadir nerviosismo en los inversores.

De vuelta a España, hoy se han conocido los resultados de Endesa. La eléctrica hispano-italiana obtuvo un beneficio neto de 1.219 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, lo que supone una reducción del 21,4%con respecto del mismo periodo del ejercicio anterior. También los de IAG, que ha incumplido las previsiones de los analistas tras ganar 694 millones.  

El Banco Popular presenta sus resultados en los nueve primeros meses del año, periodo en el que según los analistas volverá a ganar unos 227 millones de euros, prácticamente la misma cantidad que obtuvo un año antes.

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/40035338/sc/42/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C310Cmercados0C14147373790I9952680Bhtml/story01.htm

El Gobierno aplaza a febrero la OPV de Aena para poder elegir auditora

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La mayor privatización en España de los últimos 16 años ha quedado aplazada hasta el 15 de febrero de 2015 como muy tarde. Si los plazos se cumplen, el debut puede producirse en el mes de enero, según fuentes cercanas al Ministerio de Fomento.

El Gobierno ha paralizado la salida a Bolsa de Aena en el último minuto, al exigir que se haga una convocatoria pública para elegir al auditor que elaborará el documento requerido por los bancos colocadores para llevar a cabo la OPV. Este documento, denominado comfort letter o carta de conformidad, valida la información financiera del folleto.

PwC había ganado en concurso la auditoría de Aena, pero tiró los precios por los suelos. Cobró 48.200 euros por validar las cuentas el año pasado, cuando la auditoría de una compañía equiparable, como Enagás, tuvo un coste de casi tres veces más por los mismos servicios (la empresa gasista abonó 143.000 euros a Deloitte). La cuestión adicional es que para realizar la carta de conformidad PwC exigía una cantidad entre ocho y diez veces superior a la percibida por la auditoría.

Es habitual que el auditor de la empresa elabore la carta de conformidad, ya que es el que conoce las cuentas. Otra firma tendría que realizar su propia validación de los estados contables. Es decir, sería una especie de doble auditoría. Pero el Ejecutivo ha preferido pecar de exceso. El Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), el supervisor de los auditores, ha sancionado con 12 millones de euros a Deloitte por faltas graves y ausencia de independencia en los servicios prestados para Bankia en su salida a Bolsa. PwC, además, recibió de Aena el año pasado 212.000 euros adicionales por otros servicios de verificación. Ayer, en la Comisión Delegada del Gobierno se explicó que la Abogacía del Estado había aconsejado que se realizara un concurso para elegir al firmante de la carta de conformidad.

Enaire, la sociedad a través de la que el Estado controla el 100% de Aena, sacará el pliego con las condiciones del concurso la próxima semana. En un plazo de entre 20 y 25 días se elegirá al auditor, que puede ser PwC o cualquier otro, con el objetivo de que la carta de conformidad esté lista en enero.

Fuentes conocedoras del proceso indican que ahora se trabaja con la primera quincena de febrero como el periodo más probable para el debut en Bolsa de Aena. El estreno podría producirse incluso en enero si todo va viento en popa. La fecha se situaría a una distancia considerable de las elecciones municipales y autonómicas convocadas para el 24 de mayo.

Además, Corporación Financiera Alba, Ferrovial y el hedge fund británico The Children’s Investment (TCI) firmaron el 16 de octubre los respectivos contratos privados en los que se comprometen a invertir en Aena siempre que salga a Bolsa antes del 16 de abril de 2015.
El nuevo calendario manejado por el Gobierno permite que estos inversores entren con el 21% del capital sin ningún tipo de problema.

Enel seguirá adelante con la colocación de Endesa

El aplazamiento de la OPV de Aena ni mucho menos detendrá la que Enel prepara para Endesa, de la que controla el 92%. El objetivo es sacar a Bolsa alrededor del 25% del capital, lo que podría elevar el porcentaje que cotiza libremente en el parqué de la compañía que preside Borja Prado por encima del 30%. La capitalización de la eléctrica que controla la compañía italiana se sitúa en torno a los 16.000 millones de euros, por lo que por un 20% obtendría unos 3.200 millones de euros, ypor el 25%, ingresaría unos 4.000 millones. La OPV de Endesa reservará para los pequeños inversores alrededor de 500 millones de euros en acciones, según fuentes financieras. Estas agregan, incluso, que el proceso de la OPVpuede acelerarse tras el aplazamiento de la de Aena.

Endesa repartió el miércoles el mayor dividendo de una empresa española, con más de 14.000 millones entregados a sus accionistas. El consejero delegado de Enel, Francesco Starace, aseguró ayer en Roma que así la estructura patrimonial de la española “es más eficiente” y la sociedad “puede continuar previendo una política de dividendos relativamente estable y muy interesante”, según declaraciones recogidas por Efe. Starace agregó que “África y Oriente Medio son para nosotros en el futuro la próxima América Latina”.

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Neuron Bio regresa al parqué con caídas del 9%

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Monte dei Paschi di Siena, suspendido de nuevo de cotización

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Barclays asume un impacto negativo de 462 millones tras vender su red en España

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Nueve apuestas de Deutsche Bank para 2015

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Renta Corporación se dispara un 150% en su vuelta a la Bolsa tras 19 meses

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La inmobiliaria Renta Corporación ha vuelto a cotizar hoy tras 19 meses fuera del mercado, y lo ha hecho con un espectacular repunte del 145,6%, con el objetivo de volver a situar sus niveles de beneficio y actividad en niveles previos a la crisis, según Efe.

Tras un periodo de subasta de algo más de tres horas, y partiendo de un precio inicial de 0,57 euros, las acciones de Renta Corporación se han disparado el 145,6%, hasta los 1,40 euros cada una.

La inmobiliaria debutó en el año 2006 a un precio de 29 euros por acción, una cifra que llegó a alcanzar los 40 euros antes de que la crisis golpeara al sector.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ordenaba su suspensión el 19 de marzo de 2013, para que la sociedad “cumpliera las propuestas de pago incluidas en el convenio de acreedores y el plan de viabilidad”.

De vuelta en el mercado, la inmobiliaria acometerá una ampliación de capital, fruto de la implementación del convenio de acreedores, mediante la emisión de 6 millones de nuevos títulos, que supondrán el 14% del capital de la firma.

Tras esta ampliación, su accionariado quedará compuesto de la siguiente manera: un 40% de los títulos en manos de los accionistas fundadores, Luis Hernández (32%) y Blas Herrero (8%); un 14% será de la banca y un 7% de otros accionistas significativos, mientras que el 39% restante será free float (capital flotante).

Por lo que respecta al capital en manos de la banca, la Sareb posee un 5%, ING tiene un 3%, Caixa Geral, un 2%, y Banco Popular, un 3%; Deutsche Bank tenía un 2,76%, aunque hace unos días se deshizo de su participación.

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3ffc3887/sc/2/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C10A0C30A0Cmercados0C14146695750I2887420Bhtml/story01.htm

El núcleo duro de Aena se compromete a invertir si la OPV es antes de abril

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El argumento técnico para frenar la privatización de Aena debe resolverse mañana como muy tarde. El Gobierno asegura que la Abogacía del Estado ha de determinar si hay que sacar a concurso qué auditor firma la carta de conformidad de las cuentas del gestor de aeropuertos. Si el veredicto es que debe haber competición, la oferta pública de venta (OPV) se retrasará a 2015.

La buena noticia es que en realidad el 43% del capital que se quiere privatizar ya está vendido. Los socios que forman el núcleo duro se han comprometido a entrar en el capital del gestor de aeropuertos a los precios ofertados siempre que la salida a Bolsa se realice en abril del próximo año como muy tarde.

Los March, a través de Corporación Financiera Alba, los Del Pino, mediante Ferrovial, y el hedge fund británico The Children’s Investment firmaron el pasado 16 de octubre los respectivos contratos privados en los que se comprometen a invertir en Aena. _Y esos documentos incluyen un compromiso: que la cotización de Aena en los mercados oficiales se produzca en un plazo como máximo de seis meses.

El Gobierno, por lo tanto, tiene la puerta abierta a plantear un retraso de la privatización, con el límite del inicio de cotización del 16 de abril del próximo año, sin necesidad de buscar nuevos inversores para formar el núcleo duro.

Eso sí, su obligación de entrar se materializará siempre y cuando el precio institucional de la OPV sea inferior a los precios máximos ofrecidos.

El tope lo marca Ferrovial, con una oferta de 48,66 euros por acción para el 6,5% del capital. Esto implica una valoración de unos 7.300 millones, en el rango de entre 6.225 y 8.025 millones de euros. El grupo de servicios e infraestructuras presidido por Rafael del Pino pagará, además, 0,10 euros por acción respecto al precio de la OPV.

Corporación Financiera Alba ha sido el socio más generoso al ofrecer 53,33 euros por título por el 8% del capital y una prima de 0,15 euros. Mientras, el fondo británico está dispuesto a pagar 51,6 euros por título –esta vez, sin prima– para hacerse con el 6,5%. Todos los inversores tienen ya apartado el importe comprometido en la inversión:_unos 1.620 millones de euros en total.

Álvaro Nadal, director de la Oficina Económica de la Presidencia del Gobierno, ha asegurado que el rango de precios barajado en la OPV es “más que razonable”, si bien fuentes próximas a los bancos colocadores, tanto del tramo institucional, al que se dirige el 25,2% del capital de Aena, como del minorista, para el que se ha reservado el 2,8%, advierten de la dificultad de vender a esos precios en la actual coyuntura.

Los analistas consultados por este periódico señalan que un precio atractivo sería de unos 33 euros por acción o por debajo, como publicó CincoDías el pasado viernes 24 de octubre. Otros gestores consultados apuntan que solo en la parte baja de la horquilla presentada (41,5 euros por acción, equivalentes a unos 6.200 millones de euros), y con el mercado a favor, sería posible colocar entre inversores institucionales la compañía. A tenor de las declaraciones de Álvaro Nadal y del propio ministro de Economía, Luis de Guindos, el Gobierno no está dispuesto a rebajar los precios con el objetivo de potenciar la acogida en el mercado de la compañía. Fuentes del sindicato de colocadores del tramo minorista indican que les sería muy complicado vender entre sus clientes una empresa que, de entrada, sale con un rango de valoración considerablemente superior al marcado en sus propios informes de análisis. La comisión que recibirán es además limitada: tan solo el 1%, cuando lo habitual en las últimas ofertas ha rondado el 3%.

“El mercado está muy inestable y las últimas colocaciones realizadas en la Bolsa o por parte de compañías de origen español, salvo Logista (eDreams, Rumbo y Applus+), han evolucionado francamente mal”, indica un gestor con responsabilidades sobre un patrimonio de más de 500 millones. Las fuentes consultadas coinciden en que el tema de la carta de conformidad –necesaria para los bancos colocadores pero ni siquiera requerida en el folleto de la OPV– es menor. “El auditor de las cuentas es en el 99% de los casos el que firma la carta de conformidad. Es el único procedimiento lógico; si no, se necesitaría una doble auditoría”, explican fuentes jurídicas.

Un beneficio que se duplicará en cuatroaños

A favor de Aena juega la recuperación económica y del turismo, el sector que se ha convertido en la gran baza de España. Entre enero y agosto de 2014, el tráfico aéreo en España creció un 4,5% gracias al tirón del turismo internacional y a la estabilización del domestico. El hecho de que las tarifas que Aena cobra a las aerolíneas (las tasas aeroportuarias), y estas a los clientes, estén reguladas es un arma de doble filo. De momento, están congeladas hasta 2025, si bien BBVA, uno de los coordinadores de la OPV, señala que las tasas de los aeropuertos españoles se sitúan por debajo de las que cobran sus competidores. El banco que preside Francisco González calcula que el beneficio neto de Aena crecera desde los 432 millones de euros con los que cerrará este año, según sus estimaciones –en 2013 ganó cerca de 600 millones–, a los 896 de 2018.

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El Ibex, sin rumbo claro tras el fin de los estímulos en EE UU

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