Montoro dará explicaciones en el Congreso por el caso Pujol

0

 

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3ddf97a0/sc/7/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Ceconomia0C140A90A696360I8137160Bhtml/story01.htm

Íñigo Fernández de Mesa, nuevo secretario de Estado de Economía en lugar de Latorre

0

El actual secretario general del Tesoro, Íñigo Fernández de Mesa, será nombrado secretario de Estado de Economía en sustitución de Fernando Jiménez Latorre, que deja su cargo para ocupar un puesto de director ejecutivo en el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Según han explicado a Efe fuentes del Ejecutivo, Fernández de Mesa será nombrado previsiblemente en el Consejo de Ministros de este viernes y su incorporación será inmediata, aunque Jiménez Latorre no entrará en el FMI hasta noviembre.

También será nombrada como nueva secretaria general del Tesoro Rosa Sánchez-Yebra Alonso, que en la actualidad es directora del gabinete del ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos.

Asimismo, se acordará, previsiblemente, la designación como nueva presidenta del Instituto de Crédito Oficial (ICO) de la diputada del PP por Pontevedra Irene Garrido, que dará el relevo a Román Escolano, quien a su vez sucederá a la exministra socialista Magdalena Álvarez en una de las vicepresidencias del Banco Europeo de Inversiones (BEI).

Íñigo Fernández de Mesa pertenece al Cuerpo de Técnicos Comerciales y Economistas del Estado y, además de secretario general del Tesoro y Política Financiera, es miembro del consejo del Banco de España, del consejo de la CNMV, vicepresidente del FROB, vicepresidente del Comité Económico y Financiero de la UE, vicepresidente del Euroworking Group y consejero del Bruegel Institute.

Con anterioridad había sido director ejecutivo alterno del Grupo Banco Mundial, director ejecutivo del BEI, director ejecutivo del Fondo Europeo de Inversiones y subdirector para asuntos europeos en la Dirección General del Tesoro.

En el sector privado había trabajado como responsable de operaciones del sector público de Barclays y como responsable de financiación del Sector Público e Infraestructuras en Lehman Brothers, entidad en la también trabajó el ministro De Guindos.

Rosa Sánchez-Yebra forma parte del Cuerpo de Técnicos Comerciales y Economistas del Estado y del Cuerpo Superior de la Oficina Española de Patentes y Marcas del Ministerio de Industria.

Desde 1990 ha ocupado diversos cargos en los Ministerios de Industria, Hacienda y Economía, entre ellos, directora del gabinete del secretario de Estado de Economía, asesora de la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos y consejera para el FMI y el Ecofin. Asimismo, ha sido directora de la Asesoría Económica del Grupo Popular en el Congreso de los Diputados y profesora del IE Business School.

Irene Garrido es portavoz adjunta de la Comisión de Economía y Competitividad del Congreso de los Diputados desde 2011 y directora del departamento de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Vigo, de la que es profesora titular desde 1991 y en la que ha ocupado diversos cargos de gestión desde 2001.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3ddf8aaa/sc/3/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Ceconomia0C140A90A70A6930I6990A560Bhtml/story01.htm

¿Confiamos en los corredores de seguros?

0

Todavía hay quien considera que el servicio que se ofrece en las corredurías de seguros es exclusivamente de intermediación. En otras palabras, que el corredor se limita a comprar y vender seguros, cuando la realidad es muy distinta. Por este motivo, es un reto para los profesionales de nuestro sector cambiar esa mentalidad y que se perciba nuestro trabajo como el de asesores y consultores de riesgo, capaces de optimizar los costes y de permitir al cliente generar ventajas competitivas en su negocio a través de los seguros.

El sector asegurador es muy competitivo e intermediado, lo cual dificulta a la compañía conocer a fondo al consumidor. Tradicionalmente, la relación entre la correduría de seguros y el cliente se limitaba a dos momentos clave: la contratación del servicio y el siniestro, si se daba el caso. Pero los tiempos cambian y los mercados evolucionan dejando atrás dinámicas pretéritas y generando nuevos objetivos. Sin duda, el del sector es establecer relaciones continuadas y de confianza con los asegurados. El corredor de seguros está experimentando una imparable tendencia a convertirse en el consultor de confianza de su cliente, de la misma forma que lo son sus abogados, sus asesores fiscales y sus consultores estratégicos.

Cuando inicié mi carrera en este sector, los corredores de seguros centraban su negocio en el producto, pero poco a poco esta visión ha ido evolucionando hacia un servicio mucho más personalizado, que es el que prevalece actualmente. Hoy, el corredor de seguros debe analizar, en primer lugar, la actividad de su cliente desde la perspectiva de los riesgos que puedan afectar a su patrimonio y a su continuidad, para diseñar posteriormente una estrategia aseguradora personalizada.

Actualmente, la mayoría de corredores de seguros focalizan gran parte de su táctica en la optimización de costes y, sin duda, el precio es un factor determinante en cualquier proceso de compra. Las primas de las aseguradoras cada vez son más bajas, sobre todo por el contexto actual del sector y de la economía en general, pero también por la conjetura de siniestralidad positiva que hemos tenido durante los últimos años. El gran reto es ofrecer un servicio bueno, diversificado y personalizado, a un precio equilibrado. Si queremos fidelizar al cliente, lo más importante es que su experiencia de servicio sea positiva y por un precio razonable. No únicamente barata.

Además de las primas de seguro, al hablar del coste total del riesgo hay que tener en cuenta otros factores, como es el caso de las franquicias. El corredor de seguros debe actuar como un consultor y ser capaz de transmitir a su cliente la conciencia del coste total del riesgo y ayudarle a decidir la mejor solución de aseguramiento.

Otra palanca que ha motivado los cambios de dinámicas es la progresiva segmentación que nos lleva a vivir un mercado más polarizado que nunca, con una enorme posibilidad de adaptación a las necesidades puntuales que le surgen al cliente en cada momento. El corredor tiene que personalizar los contratos de seguros, ofreciendo productos y servicios de eficacia contrastada, y debe conocer bien el negocio del cliente, para poder anticiparse, detectando sus necesidades mucho antes, y diseñarle un producto a medida. Además, el mercado se encuentra en cambio constante, lo que obliga a ser proactivos y ofrecer soluciones y productos innovadores, sin margen para apalancarnos en dinámicas de veloz obsolescencia.

La única manera de generar confianza es cumpliendo con las expectativas del cliente, que han incrementado exponencialmente. Nos encontramos ante un cliente más informado, que se mueve en entornos altamente tecnológicos y en la red, que busca en los corredores de seguros un valor añadido y espera soluciones directas a su negocio y a la forma en la que gestiona sus riesgos, pagando el precio más competitivo. El corredor ha de ofrecerle todo esto más el valor añadido del trato cara a cara, porque la confianza también se consigue mediante la atención, la seriedad y la capacidad de anticipar los cambios del entorno.

Estoy segura de que si somos eficaces en estos aspectos podremos entrar en el círculo más cerrado del cliente y, además de poder trabajar en mejores condiciones, nuestras propuestas podrán ser más precisas y alineadas para cumplir con sus altas expectativas estratégicas y presupuestarias.

Mónica Ribé es consejera delegada de Ribé Salat Broker.

 

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3de078e4/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Cmercados0C140A90A774650I56660A90Bhtml/story01.htm

España vende deuda a un interés cercano a cero y adelanta a Estados Unidos

0

El Tesoro público español vendió ayer 3.500 millones de euros, el máximo previsto, en letras a tres y nueve meses con intereses próximos al 0%. En concreto, el organismo colocó 1.106 millones de euros en letras a tres meses al 0,034%. Estos títulos han llegado a cotizar en intereses negativos en las últimas sesiones en el mercado secundario de deuda. En letras a nueve meses, mientras tanto,elTesoro vendió 2.394 millones al 0,107%.

El éxito de la emisión llega en un momento en el que la rentabilidad de la deuda soberana de muchos países europeos marca cada día nuevos mínimos históricos gracias a las expectativas de que el BancoCentralEuropeo (BCE) apruebe nuevas medidas de estímulo, como un programa de compra de deuda al estilo del de la Reserva Federalestadounidense (Fed, por sus siglas en inglés). Esta esperanza de los inversores ha provocado la anómala situación de que el interés de la deuda española se sitúe por debajo de la de Estados Unidos en todos los tramos, salvo en el de los títulos que vencen dentro de 30 años.

El bono de Estados Unidos con vencimiento a dos años cotiza en torno al 0,5%, mientras que el español cerró ayer en 0,15%. En los títulos a tres años, mientras que el Tesoro estadounidense paga cerca de un 1% (el 0,97%), el español ofrece una rentabilidad del 0,38%. A un lustro, la distancia se acorta, pero es también favorable a la deuda española, con un interés del 0,79%, frente al 1,66% del de Estados Unidos. En el bono a diez años, el que sirve de referencia, el interés de la deuda española cerró ayer en el 2,17%, un nuevo mínimo histórico, mientras que la deuda estadounidense al mismo plazo cotiza en el mercado secundario al 2,38%. Ello a pesar de que la deuda de Estados Unidos tiene la máxima calificación crediticia para dos de las tres principales agencias, mientras que el rating de España está siete escalones por debajo. Tan solo en el bono a 30 años España sigue pagando más que Estados Unidos: un 3,4% frente al 3,14% de la primera economía mundial.

Pero esta situación inusual, que tiene al BCE como principal promotor, también se da con la deuda italiana. Así, los bonos transalpinos a dos, tres y cinco años ofrecen en el mercado secundario una rentabilidad inferior a la de sus homólogos estadounidenses.

La principal razón del continuo descenso de las rentabilidades de la deuda soberana europea es la posibilidad de que el BCE apruebe un programa de compra de activos, pero hay más. Otro factor que debe ser tenido en cuenta es la inflación, que es mayor enEstados Unidos que en Europa, algo clave para calcular la rentabilidad real de una inversión.En Estados Unidos, la inflación ronda el 2%, por lo que el interés real de su deuda a diez años se quedaría en el 0,38%. Mientras, en la zona euro la inflación es bastante inferior, hasta el punto de que existe el temor de que la región pueda entrar en deflación. El mes pasado, la inflación en Europa fue del 0,4%, por lo que la rentabilidad real del bono español a diez años quedaría en el 1,7%, muy por encima de su homólogo estadounidense.

En principio, esta situación debería empezar a cambiar cuando la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) lleve a cabo la primera subida del precio del dinero desde diciembre de 2008. PabloGonzález, consejero delegado de AbacoCapital, considera por ello que “puesto que la Fed elevará los tipos de interés el próximo año si todo va de forma normal, la rentabilidad de la deuda estadounidense tenderá a subir”.

Para Diego González, de la Eafi Bull4All, “el inversor busca rentabilidad desesperadamente. Tal es el apetito que lleva a situaciones como la del diferencial de EE UU frente a España, que no tiene sentido financiero”.Javier Casal, subdirector de la mesa de deuda de AhorroCorporación, añade el hecho de que los bancos han destinado a la compra de deuda pública de distintos países europeos (en especial,Alemania, Italia y España) parte del dinero que han retirado de las arcas del BCE a partir de junio, cuando el organismo central pasó a cobrarles un 0,1% por esas reservas.

Aunque la rentabilidad del bono español es menor a la del estadounidense, Óscar Moreno, de Renta 4, explica que el interés de la deuda estadounidense es también inferior al de la deuda española en dólares. El factor de la divisa es importante, afirma, pues no es lo mismo invertir en dólares que en euros. En este sentido, la única emisión del Tesoro público español en dólares, un bono con vencimiento en marzo de 2018, cotiza con una rentabilidad del 2%, mientras que una emisión de deuda estadounidense que también vence en esa fecha ofrece un interés del entorno del 1,26%.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3de078e2/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Cmercados0C140A90A719760I90A75850Bhtml/story01.htm

El liberal Emmanuel Macron, nuevo ministro de Economía francés

0

El presidente francés, François Hollande, nombró hoy su nuevo Ejecutivo, el cuarto desde que tomó posesión del cargo en mayo de 2012, encabezado por segunda vez por Manuel Valls y en el que hay una mayoría de ministros que continúan, pero no los tres que habían criticado la orientación económica del Ejecutivo. El hasta ahora ministro de Economía, Arnaud Montebourg, cuyas dudas sobre el rumbo del Gobierno provocaron la crisis actual, abandona el cargo en favor de Emmanuel Macron, hasta hace unos días secretario general adjunto de la presidencia.

Este es el nombramiento más relevante porque oficializa el giro a la derecha de la política económica de Hollande. Nacido en 1977, Macron, considerado del ala derecha del Partido Socialista, liberal y partidario del libre mercado, inició su carrera profesional en la banca Rotschild, en la que permaneció cuatro años hasta que fue nombrado secretario general de la Presidencia.

Benoît Hamon, que también había emitido dudas sobre la política económica desde la cartera de Educación, será sustituido por Najat Vallaud-Belkacem, la primera mujer que se hará cargo de este puesto en la historia de Francia.

Vallaud-Belkacem, también de 36 años, es una fiel de Hollande que forma parte del Ejecutivo desde su llegada al Elíseo y que ha ido incrementando su peso en el mismo. Comenzó como secretaria de Estado y portavoz del Gobierno, para ser nombrada ministra de Derechos de las Mujeres, Urbanismo, Juventud y Deportes en el anterior Gobierno de Valls, salido de la derrota de los socialistas en las municipales de abril pasado. Ahora se ocupará de uno de los ministerios más importantes del país, a pocos días de que comience un nuevo curso escolar, en sustitución de Hamon, representante del ala más izquierdista del Partido Socialista.

El tercer ministro crítico, la responsable de Cultura Aurélie Filippetti, dejará su cartera a Fleur Pellerin, hasta ahora secretaria de Estado de Turismo. A punto de cumplir 41 años, Pellerin, nacida en Corea del Sur, también figura en el Ejecutivo desde la victoria de Hollande en 2012 y también ha ido creciendo en su seno.

El Gobierno mantiene a los pesos pesados, como Laurent Fabius al frente de Exteriores, Ségolène Royal en Ecología o Christiane Taubira en Justicia. Esta última, que se había solidarizado con los ministros críticos, mantiene un puesto desde el que, entre otras, impulsó la ley del matrimonio homosexual.

El nuevo Ejecutivo no cuenta con ministros ecologistas, pese a las negociaciones que mantuvo Valls con ese partido, pero mantiene a tres miembros del Partido Radical de Izquierdas, que cuenta con 17 diputados, un apoyo necesario para el Gobierno en un momento en el que muchos socialistas se muestran críticos con el mismo.

Tras haberse anunciado ayer lunes la dimisión en bloque de su Gobierno y el encargo a Valls para que formara otro, el nuevo Ejecutivo cuenta con pocos cambios y mantiene la paridad, con ocho hombres y ocho mujeres.

La crisis de Gobierno del lunes llegó después de un agitado fin de semana en el que el ministro de Economía, Arnaud Montebourg, y el de Educación, Benoît Hamon, criticaron la política de austeridad económica del Gobierno y pidieron un giro radical.

Tanto Montebourg como Hamon dijeron públicamente que no entrarían en el nuevo gabinete y criticaron abiertamente a Valls y Hollande. El primero de ellos dijo que durante los dos años que ha permanecido en el Ejecutivo había tratado de convencer a Hollande de “rechazar para nuestro país las respuestas excesivas”, y que como no lo ha logrado, “los resultados están ahí. Francia está parada y el desempleo continúa su progresión”.

“Se sabe -afirmó- que las políticas de austeridad, de subidas de impuestos o de reducción del gasto público decididas por los gobiernos son ahora las causas de la prolongación y del agravamiento inútil de la crisis” en Europa. “El mundo nos suplica, incluso, que cesemos estas políticas de austeridad absurdas que siguen hundiendo la zona euro en la recesión y pronto en la deflación”, añadió.

Hamon, por su parte, señaló hoy que sale del Gobierno porque como los otros dos colegas que han dicho que hacen lo mismo, no está de acuerdo con su “política de austeridad” porque sin un cambio se corre el riesgo de que llegue el poder el ultraderechista Frente Nacional (FN).

La exministra de Cultura Aurélie Fillipetti, que justificó esta mañana su salida del Gobierno por las diferencias que mantenía con la política de recortes, puntualizó que pese a todo apoyará al nuevo gabinete. “No cuestionábamos el esfuerzo, sino el reparto del esfuerzo”, comentó.

Para este nuevo Ejecutivo queda la labor de congelar pensiones, salarios de funcionarios y ciertos servicios públicos; financiar 30.000 millones de euros de reducción de cotizaciones patronales y cumplir con el compromiso de déficit de Francia con la Comisión Europea del 3 % del producto interior bruto en 2015, en armonía con la política de la canciller alemana, Angela Merkel.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3ddb8618/sc/11/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Ceconomia0C140A90A375940I6445220Bhtml/story01.htm

Iguales y desiguales

0

Mi amigo Manolo dice que la igualdad formal consagrada en el artículo 14 de la Constitución Española no se cumple, y que, digan lo que digan nuestros sabios padres de la patria, los juristas de reconocido prestigio y tertulianos varios, ese principio solo se concreta y se hace real en verano: sin ropa, la obligada ausencia de signos externos sí que nos hace iguales. Sin traje de baño, y más allá de vientre liso, tableta o barriguita cervecera, del biquini o de la particular figura de cada quien, la mayoría de las personas nos parecemos demasiado e incluso hacemos lo imposible para comportarnos de similar manera porque los humanos, vaya usted a saber la razón, generalmente hacemos las mismas tonterías, nos fijamos en los que marcan tendencia y también en lo que hacen/dicen/se ponen los famosos que, aunque sean de tercera división, casi siempre ejercen de atrayente espejo o de estímulo para reír/llorar porque “hay gente pa tó”, que dijo el torero. En la playa –eso sí– se pueden marcar distancias, sobre todo si se presume de neverita portátil (las hay con ruedas, de verdad) y sombrilla king size, modelo chiringuito, donde cabe toda la familia, los amigos y los allegados, y que se ha convertido en un signo externo de poderío que marca la diferencia…

Más de un 27% de la población infantil en España vive en riesgo de pobreza, según Unicef

Si el verano y la poca ropa nos traen igualdades y semejanzas, cuando llega septiembre la cosa sigue y la vida también, y se ponen de relieve muchas desigualdades; demasiadas probablemente, porque no deberíamos olvidar que, después de las vacaciones, sigue habiendo vida y que el descanso (quienes lo hayan disfrutado y los que no, también) puede servir para poner en orden las ideas, para reflexionar sin agobios y también para profundizar, cultivarnos y enriquecernos con las ciencias del hombre, probablemente las que menos desarrollamos y más descuidamos los que nos seguimos llamando –curiosa paradoja– personas humanas. Y para denunciar inequidades y hacer algo, lo que sea, para solucionarlas.

Por ejemplo, deberíamos recordar que, antes (y después) del verano, en España la pobreza tiene rostro de niño y avergonzarnos de que, según Unicef Comité Español, 2,3 millones de niños y niñas viven a nuestro lado en riesgo de pobreza, más de un 27% de la población infantil. La brecha entre niños pobres y ricos cada vez es más ancha y la desigualdad, aunque parezca increíble, se ha cebado especialmente con ellos y se ha instalado de forma natural entre nosotros, pobres seres humanos que hemos hecho dejación de nuestra propia dignidad al permitir tal descalabro, y que seguimos invirtiendo recursos muy escasos en políticas de infancia, solo el 1,4% de nuestro PIB, ocho décimas menos que la media de nuestros socios de la Unión Europea. Hace falta ya un pacto de estado por la infancia.

Con nuestras universidades en la cola de cualquier ranking de excelencia, nos seguimos olvidando de la educación, con mayúsculas, el más poderoso instrumento de transformación social que existe. A pesar de que la educación es uno de los derechos que más fuerza tiene para romper el círculo de la pobreza, de la desigualdad y de la exclusión social, las tasas españolas de fracaso y abandono escolar son de las más altas de la Unión Europea, lo que contribuye a incrementar la inequidad de nuestro sistema educativo que, no hay que olvidarlo, y al albur de los vaivenes políticos y electorales, desde 1985 ha sido capaz (?) de sacar adelante cinco leyes orgánicas sobre educación, como si esos cambios normativos fueran el método más eficaz para garantizar la consolidación y el éxito de un sistema. En casi treinta años (desde la LODE de 1985 hasta la actualidad) hemos constatado que, precisamente, la falta de acuerdos básicos sobre la educación que queremos para nuestros hijos y para el futuro del país, la actual y mal entendida política de austeridad en temas educativos y la inseguridad jurídica han hecho fracasar un sistema que nos lleva al precipicio y nos sitúa tan lejos, por ejemplo, del modelo finlandés donde la escuela se enriquece con los mejores pedagogos y se concibe como el corazón de la comunidad y, al mismo tiempo, como una comunidad de aprendizaje donde está garantizada la igualdad de oportunidades.

La corrupción es percibida por los ciudadanos como el principal problema que nos afecta, tras el paro

En otros ámbitos, volvemos desgraciadamente a las andadas y a más desigualdad: si hace treinta años el sueldo del trabajador medio en Inglaterra era 20 veces menor que el de los directores ejecutivos, en el año 2000 se pasó a 60 veces y hace dos años el ratio se estableció (vigente la crisis y los recortes y la austeridad) en 160. El que tales remuneraciones hayan crecido tanto en estos países –según Vicenc Navarro– no tiene nada que ver con incrementos de productividad, sino con el poder político que sectores muy minoritarios tienen. A más poder político mayor es el crecimiento de su riqueza. En España ocurre algo parecido y, como denuncia el catedrático Antonio Baylos, “los altos directivos de las empresas y de la banca, con independencia del éxito o del fracaso de sus empresas, ganan mucho más que cualquier trabajador o cualquier alto funcionario. Son ostentosamente retribuidos e incrementan sus retribuciones pese a la crisis y a la austeridad que se preconiza para toda la sociedad y el trabajo”. La relación entre desempleo y pobreza es siempre el extremo final de la desigualdad, y la agencia de calificación de riesgo Standard Poor’s, en un reciente informe de primeros de agosto, ha venido a corroborar que una desigualdad elevada es siempre un lastre para el crecimiento.

No nos damos cuenta, o sí pero parece no importarnos, de que la desigualdad es el talón de Aquiles de la moderna economía y el fracaso de la misma sociedad. Y, naturalmente, seguimos sin meter mano a la corrupción, tema en el que, según los índices de Transparencia Internacional, España ha caído del puesto 20 al 40 en solo 4 años: un desastre sin paliativos, y así se percibe por los ciudadanos que consideran a esa lacra, tras el paro, como el principal problema que nos aqueja. La crisis –cualquiera que sea– no la superaremos sin la iniciativa ciudadana, sin el trabajo de todos y cada uno, aun sin los políticos, corrigiendo los despropósitos del capitalismo duro y, a través del compromiso y la cooperación, desarrollando una economía del bien común, que no es mal propósito.

Juan José Almagro es doctor en Ciencias del Trabajo y abogado.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3de0799d/sc/42/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Ceconomia0C140A90A767260I4696480Bhtml/story01.htm

Los datos macro propulsan al Ibex, que se lanza a por los 10.800, ¿podrá con ellos?

0

Tras una jornada de mucha actualidad y subidas del 1,8%, espoleado el mercado por las palabras de Mario Draghi el viernes, el Ibex opta por continuar hoy con la escalada. La apertura ha sido ligeramente bajista, pero el selectivo se anima a medida que avanza la sesión y sube cerca de un 1% que le permite reconquistar los 10.700 puntos y atacar incluso los 10.800.

Curiosamente, ayer fueron los mercados europeos los que contagiaron su optimismo a los de Estados Unidos, a cuenta de las palabras de Draghi.

La tormenta política francesa, que no ha alterado en absoluto los planes de los mercados, se cerrará hoy con la comunicación del nuevo Gobierno. Algo más pendiente está el mercado de Ucrania; hoy se reúnen el presidente ruso, Vladimir Putin, y el ucraniano, Petro Prooshenko.

La agenda macro europea está vacía, mientras que en EE UU se ha publicado que los pedidos de bienes duraderos subieron un 22,6% en julio frente al 8% esperado. Los expertos advierten que esta cifra que podría estar algo desvirtuada por los fuertes pedidos de aviones que recibió Boeing. Sin tener en cuenta los pedidos relacionados con el sector militar, estos cayeron un 0,5%, un dato peor que el alza estimada del 0,2%.

El índice de precios de la vivienda subió un 0,4% en junio, ligeramente por encima del 0,3% esperado. Además, la Conference Board ha publicado su índice de confianza de los consumidores del mes de agosto, que subió a su mayor ritmo desde octubre de 2007 hasta los 92,4 puntos, por encima de los 89 puntos que esperaba el consenso del mercado.

En cualquier caso, la noticia del día al otro lado del Atlántico está en el ámbito empresarial. Burguer King ha comprado la cadena de cafeterías Tim Hortons por el equivalente a unos 8.300 millones de euros.

Mientras, en el mercado de divisas el euro sigue pagando la expectativa de estímulos por parte del BCE. Ha llegado a perder, también la cota de los 1,32 dólares. Además, la expectativa de compra de bonos del BCE sigue desplomando los tipos de interés de todo el especto de activos. La deuda alemana ya cotiza en negativo en todos los plazos inferiores a cuatro años, y el bono español a 10 años cotiza en 2,22% y la prima por debajo de los 130 puntos. El Tesoro ha colocado, además, 3.500 millones de euros en letras a tres y nueve meses con tipos de interés muy levemente por encima del 0%.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3dda726a/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Cmercados0C140A90A331910I7973660Bhtml/story01.htm

¿Cómo me afecta que los tipos de interés de las letras sean nulos?

0

El bono español a diez años encadena sesión tras sesión nuevos mínimos de la historia. Hoy está por debajo del 2,2%. Lejos queda el verano de 2012 cuando llegó a marcar un máximo del 7% en plena crisis de deuda de los países periféricos. Desde entonces, el interés ha caído un 68% gracias a los mensajes lanzados en reiteradas ocasiones por el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, apoyando a la moneda única que, a juicio de Felipe López, analista de Self Bank, han sido “claves para cambiar la tendencia y solucionar, en su momento, la crisis de deuda de la Eurozona”.

Estos mínimos nunca vistos en la historia no sólo se están registrando en el mercado español sino también en Francia, Italia o Grecia y no sólo en el plazo de diez años sino también en los plazos más cortos.

Hoy, el Tesoro español colocó 3.500,81 millones de euros de letras a tres y nueve meses, ofreciendo a los inversores intereses mínimos y próximos a cero (el 0,034% en las letras a tres meses y en 0,1% en las de nueve).

De esta forma, el Tesoro ha conseguido financiarse casi gratis a corto plazo, aunque finalmente no se han registrado los tipos negativos que sí se tocaron en el mercado secundario la pasada semana. Esa situación, que nunca se había dado antes en el mercado español, llevó a la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, a dictar el viernes una resolución en la que revisaba el procedimiento de adjudicación de las letras para proteger al pequeño inversor.

“La principal razón por la que el dinero ha fluido a los bonos soberanos y por la cual han caído las rentabilidades a mínimos subiendo su precio, es por el miedo a una nueva recaída en el modesto crecimiento de la eurozona tras unos datos macro flojos en el segundo trimestre” explica Pablo García, director general de Carax-Alphavalue. El experto añade a este argumento las mayores tensiones geopolíticas, tanto en Gaza como en la crisis ucraniana, y la debilidad de los resultados empresariales del primer semestre en Europa.

fondos de renta fija

Éstas son buenas noticias para los inversores que ya estuvieran invertidos en fondos de renta fija. “Los precios suben y los fondos pueden vender esa deuda en el secundario”, explica López, de Self Bank. Sin embargo, estas caídas dejan ya poco margen para futuras rentabilidades. Según datos de Inverco, la rentabilidad de los fondos monetarios fue de 0,17% en julio y de 0,6% en el acumulado de 2014. Precisamente, esta tendencia lleva a las gestoras desde hace varios meses a revisar las comisiones de estos productos para hacerlos más atractivos de cara al partícipe.

Ya en el mes de abril, Bankia suprimió por completo las comisiones de gestión y depositaría en su fondo Bankia Banca Privada Fondepósitos. Mientras, la gestora de Sabadell decidió rebajar la comisión de depósito del 0,05% al 0,01% en varios de sus productos de renta fija.

“En este contexto de tipos históricamente bajos, Sabadell Inversión ha rebajado las comisiones de los fondos de la gama Progresión y Rendimiento para favorecer la rentabilidad esperada de sus partícipes”, explicaban desde la gestora.

Enrique López, de Self Bank, considera que por poco que se saque a estos productos estaremos ganando poder adquisitivo comparado con los depósitos ya que con los tipos cada vez más bajos, cada vez es más escaso el margen de rentabilidad de los depósitos bancarios. Algunas entidades financieras, entre ellas ING Direct, rebajan los tipos que pagan en sus cuentas y depósitos.

menores costes para el Estado

Menores costes de financiación para el Estado y, por tanto, más ahorro. “Este hecho hace más factibles la reducción del déficit, y permite un ahorro que el Estado puede destinar al ajuste fiscal o a impulsar otro tipo de medidas.

acceso a financiación pymes

Mejor acceso a la financiación en los mercados de capitales para las empresas españolas. “Sirva como ejemplo que en la época en la que el bono cotizaba por encima del 7%, era inviable para las empresas lanzar emisiones de deuda, simplemente por el hecho de ser españolas”, explica Lopez. Eses dinero que no podían emitir lo obtenían a través de financiación bancaria. Esos excedentes que tienen los bancos porque no tienen demanda por parte de las empresas, en principio debería favorecer el otorgamiento de préstamos a la economía real, es decir, a las pymes y a los ciudadanos de a pie.

hipotecas más baratas

Siempre que la hipoteca contratada por el cliente no tenga claúsula suelo, el entorno de tipos de interés tan bajos abarata los préstamos hipotecarios, tal y como recuerdan desde la firma Didendum.

la bolsa gana atractivo

La escasa rentabilidad que a partir de ahora van a ofrecer productos de renta fija llevará a los inversores a buscar otros destinos para sacar más partido a sus inversiones. En este sentido, la renta variable se erige como el gran beneficiado por la caída de los tipos en la deuda.

Pablo García, director general de la firma de análisis Carax AlphaValue, explica que “desde el punto de vista de la distribución de activos en cartera (asset allocation) y por valoración, actualmente la renta variable europea es el activo con mayor potencial”.

El experto añade que a pesar de que la visbilidad de la macroeconomía y la micro es floja, “al aplicar tasas de descuento tan bajas (mínimos históricos), las valoraciones suben y el potencial se incrementa”.

El analista aconseja incrementar paulatinamente posiciones en renta variable europea.

Por su parte, Miguel Paz, director de gestión de Unicorp Patrimonio, también destaca el atractivo de la Bolsa frente a los bonos soberanos debido a su elevada rentabilidad por dividendo (el Ibex supera el 4% de rentabilidad por dividendo).

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3ddce90f/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C260Cmercados0C140A90A490A90A0I0A7310A80Bhtml/story01.htm

Gancho de derechas a la previsión social

0

No es que esperáramos mucho de la reforma fiscal, pero al menos se esperaba algo. El gran déficit que vive actualmente la Seguridad Social y el aluvión de nuevos pensionistas que se espera para los próximos años invitaba a pensar que, por fin, se tomaría alguna medida que impulsara el desarrollo de la previsión social. Pero una vez más la esperanza se ha convertido en decepción, no solo por las medidas recogidas en el anteproyecto de ley que modifica el IRPF, sino por las que se han quedado en el tintero.

La reforma más comentada que afecta a la previsión social ha sido el recorte del límite de aportación a planes de pensiones, que ahora se limita a 8.000 euros anuales. En vez de un análisis sobre qué nivel de aportaciones permitirían una prestación realmente complementaria a la prestación de la Seguridad Social, se ha utilizado como justificación que en otros países europeos los límites aún son menores. Este criterio, más bien excusa, es fácilmente rebatible ya que si la comparativa hubiese sido que el ahorro en planes de pensiones en España no llega al 10% del PIB mientras que en los países de la OCDE la media está en el 80% la conclusión, siguiendo el mismo razonamiento, habría sido que los límites deberían haberse aumentado.

Aunque no son más de 100.000 ciudadanos los que anualmente realizan aportaciones superiores a 8.000 euros, la medida no es acertada ya que va en contra de la estabilidad fiscal, requisito imprescindible para el éxito de los productos de ahorro a largo plazo. Además perjudica fundamentalmente a los mayores de cincuenta años que ven reducidos en 4.500 euros su aportación anual cuando se acercan a la jubilación y cuando las cargas familiares pueden permitirles ahorrar para la vejez. También dificulta a las empresas la eficiencia en la gestión de sus planes de empleo, ya que el límite de los 8.000 euros es conjunto para la suma de las aportaciones a planes individuales y a planes de empleo.

Como novedad se pone en marcha el plan de ahorro a largo plazo por el que quedan exentas las rentas generadas por un seguro de vida o por un depósito bancario siempre que cumplan las siguientes características: la aportación máxima anual de 5.000 euros, no se puede disponer del ahorro antes de cinco años para disfrutar de la ventaja fiscal y, por último, y aquí está lo que hará fracasar este nuevo instrumento, el plan debe garantizar al menos el 85% de las aportaciones realizadas.

Que el plan de ahorro a largo plazo tenga que garantizar al menos el 85% de las aportaciones implica que las inversiones gestionadas por bancos y aseguradoras deberán ser muy conservadoras, la rentabilidad esperada baja y, en consecuencia, la ventaja fiscal será prácticamente inexistente. Por ejemplo, para una aportación de 5.000 euros, en un escenario optimista, la ventaja fiscal ascendería a 164 euros.

Invertir 5.000 euros durante cinco años en un plan de ahorro a largo plazo para obtener una rebaja fiscal de 164 euros no augura un gran futuro a este nuevo plan, y en ningún caso compensará el daño al ahorro de las familias que tendrá la nueva medida que supone la eliminación de la exención fiscal para los primeros 1.500 euros percibidos anualmente como dividendos.

Son muchas las medidas que podrían haberse tomado para impulsar la previsión social. Entre ellas, bonificaciones en el impuesto de sociedades para las aportaciones que hagan las empresas para la jubilación de sus empleados. Un nuevo instrumento que de verdad fuera de ahorro a largo plazo, donde se beneficie fiscalmente el cobro de las prestaciones en forma de renta vitalicia, o la separación de los límites de aportación para los planes de pensiones individuales y los de empleo.

Sin embargo, los cambios propuestos en el sistema impositivo, que afectan a la previsión social, apuestan por el aumento de recaudación en vez de por su desarrollo. El cortoplacismo y las urgencias hará que los próximos años se financie el déficit de la Seguridad Social con el Fondo de Reserva que se acabará en unos cinco años. Después nos encontraremos con un déficit insostenible y sin haber sembrado medidas que palíen sus consecuencias.

Álvaro Monterde es director de previsión social de March JLT.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3ddac8e8/sc/33/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C250Ceconomia0C140A89891550I0A849890Bhtml/story01.htm

Francia debe hacer sus deberes

0

 

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3ddac8ea/sc/11/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C250Ceconomia0C140A89894920I60A65490Bhtml/story01.htm

Go to Top