Ahorro en España 2015: cómo maximizar la rentabilidad

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Las diez apuestas de Lombard Odier para 2015

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Las firmas de análisis y bancos de inversión no dan abasto en la publicación de sus perspectivas y recomendaciones para el próximo año. Hoy es el banco suizo Lombard Odier el que comparte sus claves para el próximo ejercicio en los mercados. La entidad incluye un décalogo de ideas para invertir el próximo año y también recoge los riesgos y las oportunidades a las que se enfrentarán los inversores en los próximos doce meses.

Estas son sus diez ideas de inversión para 2015:

1. Deuda soberana de EE UU. En un contexto de bajos tipos de interés, los expertos de la entidad helvética aconsejan invertir en deuda pública estadounidense antes que hacerlo en bonos europeos. En su opinión, el escaso potencial de crecimiento en distintas regiones mundiales para el próximo año debería hacer que las presiones al alza en la parte larga de la curva de tipos se reduzcan. Además, creen que las inyecciones de liquidez previstas para el próximo año del BCE y del Banco del Japón provocarán compras de deuda estadounidense, lo que deberá protegerla de una venta masiva cuando la Fed suba tipos.

2. Bolsa Europea. Es tal vez una de las recomendaciones de inversión más repetidas para 2015: invertir en renta variable antes que en renta fija y, en particular, hacerlo en Bolsa europea. Los expertos de Lombard Odier creen que el rally en Wall Street está ya más maduro que en Europa y por eso recomienda invertir en valores del Viejo Continente. Su previsión es que el beneficio por acción de las compañías europeas crecerá un 7% en 2015 y que este apoyo, sumado a la posibilidad de que el BCE lance un programa de compra de deuda soberana, permitirá a las Bolsas europeas revalorizarse más de un 10% el próximo año.

3. Buscar alternativas para las correcciones. “Desde una perspectiva de la construcción de la cartera, tememos que la opinión casi unánime de la posición de los inversores y la baja volatilidad podría ser perjudicial”, avisan desde Lombard Odier. Estos expertos indican que existe una alta correlacción entre la Bolsa y la renta fija, por lo que es necesario protegerse ante esos episodios de tensión que podrían darse en el mercado. ¿Cómo? Con una cierta exposición a activos alternativos como hedge funds, titulizaciones o activos inmobiliarios.

4. Cautela con las divisas. Todo hace indicar que el próximo año será revuelto en el mercado de divisas, con fuertes movimientos a causa de las divergencias en la política monetaria de distintas regiones, con la Fed estadounidense (y presumiblemente, también el Banco de Inglaterra) en retirada de su programa de estímulos y el BCE y el Banco de Japón animados a aplicar nuevas políticas no convencionales. Los expertos de Lombard Odier creen que la fase dorada de la inversión en divisas ha pasado y explican que la apreciación del dólar tiene algo que ver con la caída del precio del petróleo. Los expertos del banco helvético realzan los beneficios de este factor sobre la economía mundial.

5. Sobreponderar Asia frente a América Latina. Los mercados emergentes han vivido un 2014 complicado con distintos sustos como el de la crisis de Rusia o, allá por el mes de enero, la fuerte depreciación de divisa argentina. Para 2015, los expertos de Lombard Odier aconsean invertir en Asia antes que en Latinoamérica o en los países emergentes de Europa. India, Indonesia y Tailandia serán los países más beneficiados por la caída del precio del crudo. También Turquía debería verse beneficiado por esto. En el otro lado, añaden, los más perjudicados serán los mayores productores de petróleo. “Los países del Golfo deberían ser capaces de afrontar gradualmente esta caída. Pero los países como Venezuela, Brasil y Rusia lo pasarán peor”, señalan. Polonia, Hungría y República Checa también lo pasarán mal.

6. Exposición al consumo en EE UU. Ante la perspectiva de que la economía estadounidense seguirá creciendo con fuerza el próximo año, Lombard Odier aconseja tomar posiciones en valores o sectores expuestos al consumo en Estados Unidos, aunque también recomienda ser selectivo en el mercado de deuda de alto rendimiento (high yield) de aquel país. “Todas las compañías expuestas al consumo se verán beneficiadas por la caída de las gasolinas, en especial las empresas del consumo discrecional, tecnología, comercio y algunas empresa pequeñas y medianas”, señalan.

7. Deuda asiática. “Mantener exposición selectiva al crédito de países emergentes de Asia y a deuda soberana en divisa local” es otra recomendación de Lombard Odier.

8. Largos en el dólar. Aunque los expertos del banco helvético piden mantener una actitud cautelosa en el mercado de divisas, también creen que puede ofrecer oportunidades el próximo año. Las políticas de los bancos centrales van a marcar el paso de los inversores en 2015. Desde Lombard Odier recuerdan que el próximo año serán el Banco de Japón y el BCE los que añadirán más liquidez en el mercado. Su recomendación es estar largos en el dólar, apostar por que la curva de tipos de la deuda de Estados Unidos se aplane y estar fuera del oro.

9. Deuda corporativa europea. El banco suizo cree que el próximo año será más rentable apostar por bonos corporativos de empresas europeas que hacerlo por deuda de compañías estadounidenses. Esto se debe a la perspectiva de que el BCE compra deuda el próximo año porque, como explican los expertos de Lombard Odier, “cuando un banco central compra activos, el precio de estos sube”. De ahí su recomendación de crédito europeo y acciones del Viejo Continente frente a Estados Unidos. En concreto, recomienda invertir en bancos europeos, que deberían ser los primeros beneficiados de los estímulos del BCE.

10. Diversificar frente al riesgo de divisa. El último consejo del décalogo de Lombard Odier para el año que se acerca es protegerse del riesgo de divisa y tener muy en cuenta las tendencias en este mercado. “El hecho de que la mayoría de los bancos centrales en el mundo están separando ahora sus caminos tiene importantes implicaciones para la construcción de la cartera. Ha llegado el momento de diferenciar el riesgo y el posicionamiento de nuestras carteras de acuerdo a las divisas en las que están denominadas”, explican. La apreciación del dólar debe ser tenida en cuenta en 2015.

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La ayuda de 426 euros será para inscritos en el paro antes del 1 de diciembre

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El TS restituye la ultraactividad de los convenios eliminada por la reforma laboral

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El Tribunal Supremo ha rectificado uno de los puntos más nucleares de la reforma laboral, al sentenciar que los derechos recogidos en los convenios colectivos seguirán vigentes a pesar de que estos acuerdos hayan caducado y haya transcurrido el año de prórroga que recoge la ley, según ha avanzado elpais.com y confirmado el Alto Tribunal.

De esta forma, en contra de lo que persigue la ley y el espíritu de la reforma laboral, los trabajadores no perderán sus derechos si su convenio ha caducado y los trabajadores no consiguen pactar un nuevo acuerdo en el año siguiente al término de su vigencia. Es más, el Supremo va más allá al asegurar que “las condiciones pactadas en el contrrato de trabajo desde el momento mismo de su constitución, sea directamente o por remisión a lo establecido en el convenio colectivo de aplicación, tienen naturaleza jurídica contractual y por ello siguen siendo exigibles entre empresa y trabajador (…) aunque haya expirado la vigencia del convenio colectivo de referencia”.

Dicho esto, el Supremo emplaza a las empresas a que si quieren cambiar estas condiciones contractuales lo hagan a través de su modificación “si concurren circunstancias económicas, técnicas, organizativas o productivas”, según establece el artículo 41 del Estatuto de los Trabajadores. Y añade que todo ello “sin perjuicio de que continúe la obligación de negociar un nuevo convenio”

Según Elpais.com la Sala de lo Social del Supremo ha considerado por ocho votos frente a seis, que aunque un convenio colectivo termine su vigencia, sea denunciado y pasen doce meses sin lograr pactar uno nuevo, los derechos colectivos de dicho acuerdo se contractualizan, es decir, pasan a ser individuales de cada trabajador afectado, que no los pierde.

La sentencia, que aún no se ha publicado, se refiere al caso de la empresa balear ATESE que terminó la vigencia de su convenio el 7 de julio de 2013, justo el día en el que según la ley, vencían los convenios caducados un año antes y no renovados. Los trabajadores de esta empresa, recibieron el sueldo de ese mes con dos fórmulas de cálculo: hasta el día 7 según lo recogido por el convenio vencido y a partir de ese día con lo que marca el Estatuto de los Trabajadores.

La decisión de la empressa provocó la demanda de la Unión Sindical Obrera (USO), a la que posteriormente se adhirieron después el resto de sindicatos con representación en la empresa (UGT, CC OO y CSI-F). El Tribunal Superior de Justicia de Baleares ya consideró que los trabajadores debían de cobrar su sueldo íntegro tal y como está recogido en el convenio a pesar de que éste hubiera terminado su vigencia y agotado su prórroga automática de un año. Así, este tribunal declaró no ajustada a derecho la conducta empresarial ante lo que la compañía interpuso un recurso de casación que ahora ha sido desestimado por el Supremo.

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Santander apoya el sector rural con 3.200 millones de financiación

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La competencia por financiar al sector rural no es solo un feudo de las cooperativas de crédito. Santander ha aprovechado la integración de Banesto para reforzar este año su presencia en este mercado. Ha concedido 3.200 millones de euros en financiación en 10 meses y ha firmado más de 70 convenios con asociaciones agrarias. Cuenta con 2.000 puntos de atención, en los que trabajan 3.000 personas.

Santander decidió el pasado año mejorar su influencia en el sector agrario una vez que las cajas de ahorros habían desaparecido del escenario y las cooperativas de crédito parecían que iban a estar una temporada entretenidas en su nueva regulación, en la que se incluían fusiones. CaixaBank también decidió apostar por este segmento de negocio, y ambos crearon marcas diferenciadoras para operar en las zonas rurales. Santander creó Agro Santander y CaixaBank, AgroBank.

Agro Santander cuenta en la actualidad con 2.000 puntos de atención, en los que trabajan 3.000 personas, todas conocedoras de este sector (una parte importante de ellos son ingenieros agrónomos).

Hasta octubre esta filial de Santander ha concedido 3.200 millones de euros en financiación al sector, de los que 215 millones se han destinado a la financiación de proyectos de jóvenes agricultores.

Ha firmado más de 70 convenios con asociaciones agrarias, grupos de cooperativistas y de agrupaciones sectoriales de productores, con 350.000 beneficiarios. También han llegado a un acuerdo con el Banco Europeo de Inversión (BEI) para la creación de una línea BEI específica para el sector agrario. “Esta línea está permitiendo al sector disponer de liquidez, acondicionar las instalaciones, comprar maquinaria o realizar inversiones a largo plazo”, explican fuentes de la entidad.

Esta línea comenzó con 50 millones de euros, que se concedieron íntegramente y se ha renovado por 100 millones. Dentro de los acuerdos firmados el banco destaca el alcanzado con la Federación Española de Industria de Alimentación y Bebidas (FIAB), por el que el banco ayuda a impulsar el crecimiento de esta industria y convertirla en locomotora de la economía, y el convenio con la asociación de jóvenes agricultores Asaja, con la que existe una relación histórica renovada con la firma de este acuerdo en mayo.

La responsable de Agro Santander, Nuria Moreno, explica que “tras la integración de Santander con Banesto hemos aprovechado la tradicional presencia en el mundo rural y el profundo conocimiento del sector agrario de Agro Banesto para crear una nueva marca, Agro Santander”.

Moreno afirma que lo que más valora el cliente del sector agroalimentario “es la cercanía a sus necesidades, la confianza, la seguridad y la flexibilidad. El objetivo es precisamente trasmitir estos valores, estar cerca de nuestros clientes y saber cubrir sus exigencias”.

Esta directiva recuerda que este sector es el primer exportador español, razón por lo que considera que Santander, con presencia en más de una decena de países, puede ayudar a estas pymes a exportar sus productos a casi todo el mundo.

La Caixa también ha apostado por el sector agrario, y decició presentar en septiembre AgroBank, que ofrece atención personalizada a través de un equipo de 2.000 empleados, también con formación específica en el mundo rural y agroalimentario.

El volumen de negocio de la firma que preside Isidro Fainé con el sector agrario ascendía a junio de 2014 a 14.338 millones de euros.

Las cooperativas de crédito asociadas a la Unacc cuentan con 4.673 oficinas en España, 132.792 millones en activos, 95.442 millones en depósitos y 84.989 millones en créditos.

La cooperativa de mayor tamaño, Grupo Cajamar, está, sin embargo, fuera de esta patronal desde el pasado mes. Cuenta con más de 1,4 millones de socios y 3,9 millones clientes. Opera en gran parte de España con 1.316 oficinas y 6.507 empleados. Sus activos suman 38.193 millones de euros.

Este sector también quiere aprovechar la desaparición de las cajas de ahorros para crecer. Reconocen, de hecho, que una parte destacada de la nueva cuota de mercado que están arañando proviene de las ya excajas.

Nuevas oficinas

CaixaBank, banco propiedad de La Caixa, tiene previsto expandir su marca agraria en los próximos meses con la apertura de oficinas, algo que sorprende en un momento en el que lo normal es cerrar. En la actualidad, AgroBank cuenta con 386 oficinas, a las que se sumarán unas 80 más a principios de 2015, explican fuentes de la entidad. Esta marca se inauguró en septiembre una línea de crédito preconcedido por valor de 2.600 millones de euros para proveer de liquidez inmediata a sus 175.000 clientes. AgroBank cuenta con una penetración en clientes en este sector del 28%, según datos de la entidad. La importancia del sector agrario español es lógica. Es el primer sector industrial, con cerca de 30.000 empresas, casi un millón de explotaciones agrarias y más de 1,2 millones de empleos. Su facturación asciende a 133.319 millones.

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EE UU abre la puerta al 10.500

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La desbocada volatilidad de los mercados en este tramo final de 2014 ha hecho en la apertura soñar al Ibex 35 con recuperar la cota de los 10.500. Arrancó la semana desplomado por una crisis financiera de manual en Rusia pero termina el viernes con balance positivo, aunque hoy se toma un respiro en su rebote. Después de abrir con un ascendo del entorno del 0,88%, ahora entra en negativo. Cosas del mercado. Y de la Reserva Federal.

Hoy es un día de escasas referencias macroeconómicas y de incertidumbre porque en la sesión de hoy asistimos a lo que se llama “cuádruple hora bruja”, que consiste en el vencimiento de de opciones y futuros sobre acciones e índices, lo que suele añadir volatilidad en las Bolsas.

Por lo demás, la jornada está más marcada por lo que vino que por lo que está por venir: el fuerte rebote de Europa se prolongó también en Estados Unidos. Tanto SP 500 como Dow Jones subieron casi el 2,5%, lo que sumado al alza del día anterior dejó las mejores dos jornadas de la Bolsa de EE UU en dos años. La Fed tendrá más paciencia de lo previsto para subir tipos y, ante eso, los vendedores izaron la bandera blanca. El jueves fue el primer día en tres años que el Dow Jones subió más de 400 puntos.

Subidas fuertes registró también Asia: un 2,5% en los mercados de Japón y Australia y un 1,5% en China y Hong Kong. El Banco de Japón, que no tocará su política económica (como se esperaba) revisó al alza sus previsiones económicas lo que, junto a las noticias de Wall Street, tiró del Nikkei. 

La relativa calma en Rusia ayuda, y mucho, a que el mercado destaque las noticias positivas. El rublo se ha estabilizado, y el Banco Central, de hecho, ha comunicado que no intervino en el mercado de divisas el martes. La moneda está hoy a 61 unidades por dólar, nivel similar al previo a la tormenta del lunes. Eso sí, los problemas siguen ahí. Según el ministerio de Finanzas, la banca del país no cumple los requisitos de capital por la depreciación de la divisa. El país ultima un plan de apoyo valorado en unos 16.000 millones de dólares.

En el mercado del petróleo, el Brent sigue por debajo de los 60 dólares, con pocos cambios sobre la sesión anterior. Los precios se han estabilizado, lo que indica que algunos inversores han entrado a comprar, si bien la tónica dominante es el exceso de oferta y los expertos no esperan cambios en la tedencia.

Por su parte, el interés del bono español con vencimiento a una década sigue hoy en el 1,74%, el mínimo histórico que marcó ayer. La prima de riesgo se mantiene en los 11 puntos básicos.

En el mercado de divisas, la mejora de los mercados ha permitido que el euro se deprecie frente al dólar, y está ya por debajo de los 1,23 dólares por cada euro.

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Las ventas de la industria suben el 1% en octubre y los pedidos, el 3%

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La facturación de la industria aumentó el 1% en octubre respecto al mismo mes del año pasado, mientras que la entrada de pedidos repuntó el 3%, según los datos publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que reflejan una recuperación tras las caídas de agosto.

 Corregidos los efectos estacionales y del calendario (diferencia de días hábiles) en octubre las ventas subieron el 2% respecto a un año antes y los pedidos, el 3,7%. Respecto a septiembre y en términos corregidos, la cifra de negocio de la industria creció el 0,1% y los pedidos, el 0,8%.

El sector servicios registró un aumento de su facturación del 4% el pasado mes de octubre en relación al mismo mes de 2013, una de las tasas más altas desde mediados de 2010, según datos provisionales publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

 La tasa interanual experimentada en octubre, con la que los servicios encadenan ya 14 meses de ascensos, es seis décimas inferior a la de septiembre, cuando el sector incrementó sus ventas un 4,6%. Corregidos los efectos estacionales y de calendario, la facturación de los servicios registró el pasado mes de octubre un avance interanual del 3,9%, el más elevado desde junio de 2010 (+6,4%) y nueve décimas superior al del mes de septiembre (+3%).

Los datos del INE reflejan que el empleo en el sector servicios aumentó en el décimo mes del año un 1,8% en tasa interanual, una décima por debajo de la tasa de septiembre (+1,7%), con lo que los servicios suman ya seis meses de crecimiento interanual de la ocupación después de casi tres años de caídas.

En términos mensuales (octubre sobre septiembre) y eliminado el efecto de calendario y la estacionalidad, la facturación del sector servicios aumentó un 0,2% en el décimo mes del año, frente al repunte del 0,1% experimentado en septiembre y el descenso del 0,6% de un año antes.

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La cifra de negocios del sector servicios crece el 3,9% en octubre

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La cifra de negocios del sector servicios de mercado creció en octubre el 3,9 %, corregido de efectos estacionales y de calendario, respecto al mismo mes de 2013, la mayor alza desde junio de 2010, según informa el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esta tasa supone nueve décimas más que la registrada en septiembre.

Asimismo, la serie original tuvo una variación anual del 4%, seis décimas menos que la que se produjo en septiembre.

Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, comercio subió en octubre el 4,3% y otros servicios el 3,6 %, respecto al mismo mes del año anterior.

Todos los sectores registraron tasas anuales positivas, y los que más subieron fueron venta y reparación de vehículos y motocicletas (11,4%) y transporte y almacenamiento (6%).

Los menores incrementos se produjeron en actividades profesionales, científicas y técnicas (0,9%) y comercio al por menor (0,5%).

Asimismo, el empleo en el sector servicios aumentó el 1,8% en octubre respecto al mismo mes del año anterior, una décima menos que en septiembre.

La comunidad donde más creció la ocupación fue Baleares, con el 4,2%, seguida de Navarra, con el 3,5%.

Todas la comunidades autónomas aumentaron su cifra de negocios del sector servicios en octubre, especialmente Baleares (8,7%) y País Vasco (6,2%).

En cuanto a la evolución mensual, la cifra de negocios del sector servicios creció el 0,2%, si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, una décima más que en septiembre.

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IKEA Rusia deja de vender muebles de cocina por la caída del rublo

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La multinacional sueca Ikea suspendió hoy temporalmente la venta de muebles de cocina y electrodomésticos en sus tiendas de Rusia ante el exceso de demanda entre los rusos, que se lanzaron a comprar después de que la compañía anunciara una subida de precios a partir del próximo sábado.

Las ventas se reiniciarán precisamente ese sábado, 20 de diciembre, informó el servicio de prensa de Ikea.

La empresa sueca, uno de los líderes del sector de muebles en el mercado ruso, se vio obligada a revisar sus precios ante la imparable depreciación del rublo, que ha perdido más del 50 por ciento de su valor desde comienzos del año.

“Ikea empieza a revisar los precios de una serie de mercancías. Seguiremos ofreciendo la mejor oferta del mercado en cada una de las categorías de los productos”, señala el comunicado de la multinacional.

Hace dos días, en una jornada que algunos ya han bautizado como el “martes negro”, el rublo perdió el 25 por ciento de su valor y alcanzó marcas históricas negativas en su cotización ante el dólar y el euro.

Entre ayer y hoy, la moneda rusa ha recuperado prácticamente todo lo que había perdido el martes después de que el Ministerio de Finanzas comenzara a vender sus remanentes de divisas, que totalizan unos 7.000 millones de dólares.

Con todo, los precios de la mayoría de los bienes importados, con la excepción de los alimentos, apenas habían sufrido cambios en los últimos meses a pesar de una continuada caída del rublo desde comienzos del año, especialmente pronunciada a partir del pasado mes de octubre.

Aunque muchas empresas, entre ellas grandes multinacionales como Samsung, tenían la aparente intención de aguantar hasta enero para elevar los precios, el “martes negro” hizo cambiar de opinión a la mayoría.

La caída en los precios del petróleo, las sanciones de Occidente a Moscú por su papel en la crisis de Ucrania y la ya de por sí mala situación económica de Rusia han espoleado la caída de la moneda rusa.

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El Ibex marca su mejor sesión desde enero de 2013

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Hay pocas cosas que infundan más tranquilidad a los mercados que saber que tienen a los bancos centrales a su lado. Andaban nerviosos y volátiles las inversores en las últimas sesiones, con varios frentes abiertos como la crisis de Rusia o el desplome del precio del petróleo, hasta que la Reserva Federal estadounidense (Fed, por sus siglas en inglés) lanzó ayer el mensaje que deseaban escuchar. Tras conocer que el banco central estadounidense no subirá los tipos de interés, al menos, en sus dos próximas reuniones, las Bolsas se han animado al rebote.

El Ibex se ha sacudido los miedos y sube un 3,4% hasta los 10.391,3 puntos, en línea con el resto de mercados europeos. Es la mayor subida del selectivo español desde enero de 2013. El Dax alemán avanza un 2,5% y el Cac francés, un 3,1%. La mayor novedad respecto a los días anteriores es el discurso de la Fed. El banco central será “paciente en el inicio de la normalización” de su política monetaria, según comunicó ayer. La posibilidad de que, ante la fortaleza de la economía estadounidense, el organismo presidido por Janet Yellen pudiera sentar las bases en su última reunión anual para la primera subida de tipos desde diciembre de 2008 inquietaba a los inversores. Ahora saben que el precio del dinero seguirá en sus niveles actuales, al menos, hasta mediados de 2015, o incluso más adelante por la presión a la baja de la inflación que representa la caída del petróleo.

Desde Link Securities recuerdan que los cambios que se van a producir en la composición del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed el próximo año, “dejan este órgano en manos de los miembros considerados más blandos, los denominados palomas, más favorables a mantener durante el tiempo que sea necesarios los tipos de interés a los niveles actuales de mínimos históricos”. Con todo, el dólar sigue apreciándose frente a las principales divisas ante el final de los estímulos en EEUU. Hoy, el euro cae hasta las 1,228 unidades del billete verde, mínimo desde agosto de 2012.

El apoyo de la Fed ha conseguido relanzar a la Bolsa estadounidense (cuyos principales índices avanzan hoy en torno a un 1%) y a los índices europeos. En el Viejo Continente se ha conocido, además, una referencia macroeconómica positiva que contribuye a ver algo más de luz en los mercados. Así, el índice de confianza empresarial elaborado por el Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo) subió en diciembre hasta 105,5 puntos, desde los 104,7 del mes anterior.

La Bolsa española también cuenta con el impulso del nuevo mínimo histórico en la rentabilidad del bono a diez años, que cae hasta el 1,74%, con la prima de riesgo en los 112 puntos básicos.

Sin embargo, vista la virulencia de las caídas bursátiles en las últimas sesiones, la reacción de hoy en los mercados no puede ser interpretada aún como el final de este episodio de intensa volatilidad. Roberto Prieto, analista técnico de Noesis, considera que “a pesar de esta reacción al alza de muy corto plazo, no conviene confiarse. El Ibex presenta referencias al alza algo más relevantes en el entorno de los 10.510 puntos y, aunque por el momento mejora la situación técnica de corto, conviene mantener la precaución”. Este experto sitúa los soportes a vigilar en el índice en un rango entre los 10.100 y los 10.167 puntos.

Los focos de preocupación en los mercados estos días no han desaparecido, pero sí dan un respiro. El petróleo, cuyo brusco desplome ha desatado el miedo a una menor actividad económica mundial el próximo año, parece estabilizarse, con el precio del barril de Brent en los 61 dólares y el West Texas, en los 56, en ambos casos mínimos desde 2009, auque hoy vuelven a anotar leves caídas.

Rusia, principal víctima del descenso del crudo, también genera menos nerviosismo, aunque su situación sigue siendo muy delicada. El rublo cae un 0,9% hoy, pero nada que ver con los desplomes anteriores a la decisión de su banco central de proteger su divisa con sus reservas en dólares. “Es improbable que haya un inminente catalizador positivo para el mercado ruso como una resolución del conflicto ucraniano, una relajación de las sanciones occidentales o una repentina subida del petróleo, al tiempo que existen presiones a la baja para el rating del país”, recuerdan desde Nomura. Por eso, destacan, las bajas valoraciones de los activos de aquel país tras el castigo de las últimas sesiones “no es lo suficientemente tentador para los inversores como para aumentar su exposición a Rusia”.

La inestabilidad en Grecia, el tercer gran temor para los mercados, también sigue latente, pero no ha impedido el rebote. Aunque el candidato del Gobierno griego a presidir el país no logró ayer, después del cierre del mercado europeo, mayoría suficiente en el Parlamento, los inversores descuentan que se llegará hasta la última votación del 29 de diciembre. Por eso, el índice bursátil Ase se mantuvo ayer plano (subió un 1,47%) y el bono heleno a diez años cayó al 8,6%.

Hoy, el Banco Nacional de Suiza ha anunciado una tasa negativa (del 0,25%) para los depósitos, después de que en las últimas semanas el francos suizo haya tocado máximos de 1,2 euros.

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