Mercados

De Guindos anuncia que España emitirá en 2014 menos deuda de la prevista

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La Audiencia Nacional da el primer paso para volver a juzgar a Díaz Ferrán

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Blesa vuelve a verse hoy con el juez que le encarceló dos veces

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El expresidente de Caja Madrid Miguel Blesa debe volver hoy al Tribunal Superior de Justicia de Madrid (TSJM) para declarar como testigo en el juicio por prevaricación contra el magistrado que ordenó encarcelarle en dos ocasiones, Elpidio José Silva.

Antes que el exbanquero, está citado a testificar su abogado, Carlos Aguilar, que pide una pena de inhabilitación de 43 años frente a los 30 que reclama la Fiscalía para Silva, que está acusado además de dos delitos contra la libertad individual y otro de retardo malicioso de la Administración de Justicia.

La última vez que Blesa se vio frente a frente con el magistrado fue el pasado 31 de octubre, cuando mostró ante el instructor de la querella contra Silva, el magistrado Jesús Gavilán, su convencimiento de que Silva iba a encarcelarle cuando le citó dos veces la pasada primavera, ambas de manera urgente, y ordenó su ingreso en prisión con apenas veinte días de diferencia.

Sin embargo, el pasado 24 de enero, el exbanquero ya tuvo que acudir al Juzgado de este magistrado, el de Instrucción número 9 de Madrid, a declarar como imputado ante su sustituto por la compra del City National Bank de Florida (CNB), la causa que le llevó a Soto del Real por dos veces.

En marzo, declaró ante el juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu, que le investiga junto a otros miembros de la cúpula de Caja Madrid por “idear” la emisión de preferentes.

Hoy está por ver si se repetirán los incidentes que tuvieron lugar en estas dos ocasiones, cuando un grupo de preferentistas lanzó una pancarta contra el exbanquero en la Plaza de Castilla y otro zarandeó el vehículo en el que salía de la Audiencia Nacional.

La tercera sesión de la vista arrancará a las 10:00 horas con el interrogatorio a tres agentes de la Guardia Civil que participaron en la instrucción del “caso Blesa” y concluirá, después de la testifical del abogado de Blesa y el exbanquero, con la de dos peritos de KPMG que elaboraron un informe sobre la compra del CNB.

En la jornada de ayer, la sala del TSJM que juzga a Silva frenó su intento de suspender el juicio para después de las elecciones europeas, a las que el juez concurrirá como candidato de Movimiento Red, al rechazar la “injustificable” renuncia que presentó un día antes su abogado, motivo por el que el acusado se negó a declarar.

 

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Bankinter eleva un 20% el dividendo hasta 0,02 euros

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Bankinter ha comunicado hoy que elevará un 20% el primer dividendo correspondiente a los resultados de 2014 hasta totalizar 0,022 euros, según ha explicado la entidad hoy. El banco ha anunciado que ha mejorado el 19,1% el resultado del primer trimestre hasta 60 millones de euros, ligeramente por debajo de los 68,1 millones previstos por los analistas.

“Estos sólidos resultados proceden, en su mayor parte, de la actividad con clientes en las líneas de negocio estratégicas y confirman, con el buen comportamiento de todos los márgenes, el cambio de tendencia que se venía anticipando ya en los últimos trimestres de 2013″, ha asegurado la entidad en su nota de prensa. Lo cierto es que Bankinter ha registrado mejoría en la práctica totalidad de las líneas de la cuenta de resultados, empezando por el margen de intereses, que avanza el 27,5% hasta 169,1 millones. El margen de intereses es, básicamente, la diferencia que se paga entre los intereses que cobran por las inversiones crediticias y financieras que realizan y las rentabilidades que pagan a la clientela y demás prestamistas por en dinero que estos depositan en la entidad.

En este sentido, la tasa de morosidad de la entidad se situó en el 5,05% en marzo, ligeramente por encima del 4,98% que tenía al cierre del pasado ejercicio, unos niveles muy inferiores a la media del mercado, que se encontraba en febrero en el 13,42%. Los créditos concedidos por la entidad a su clientela en los tres primeros meses de 2014 cayeron apenas el 0,1%, hasta los 40.996,6 millones, mientras que los recursos de clientes alcanzaron los 51.203,4 millones, el 10,3% más.

Prosiguiendo con los márgenes, el bruto (que incluye, entre otras partidas, las comisiones), subió el 12,6% hasta totalizar 178,4 millones “gracias sobre todo al satisfactorio crecimiento de las comisiones netas, un 26,6% más que las obtenidas en el primer trimestre de 2013, derivadas fundamentalmente de la actividad de banca privada y del negocio de renta variable”.

El margen antes de provisiones, cerró el trimestre en los 178,4 millones, un 16,1% por encima del primer trimestre de 2013, “después de absorber un incremento de los gastos, en su mayor parte dedicados a inversión en negocios estratégicos”, según la valoración de la entidad.

El banco ha cerrado marzo con un ROE del 7,25%, lo que supone una mejora de 95 puntos básicos respecto al de doce meses atrás. Por lo que se refiere a la solvencia, Bankinter dispone de unos sólidos ratios de capital, que se mantienen estables, alcanzando al cierre de trimestre un 12%, según los nuevos criterios de Basilea III.

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El problema europeo

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Se publica en una revista alemana que el BCE ya tendría preparado un programa “ilimitado” de compra de activos financieros en el mercado con un doble objetivo: bajar las rentabilidades a plazo y crear incentivos de esta forma para el consumo e inversión. ¿Y el riesgo de deflación? Imagino que se daría por hecho, considerándolo de esta forma el argumento oficial de la decisión.

Nada que objetar, puesto que yo mismo también reconozco que combatir eficazmente el riesgo de deflación (o de inflación nula persistente) en algunos países pasa por poner los tipos de interés reales en negativo. Pero, es cierto, me sorprende el momento para hacerlo. Y es que mi experiencia me dice que la autoridad monetaria europea, en realidad las autoridades europeas incluyendo en este caso a la clase política, solo toman decisiones extremas en situaciones límite. Y la actual, siendo complicada, no creo que deba considerarse de esta forma.

De hecho, me interesa enormemente (imagino que también a ustedes) las características técnicas de este hipotético programa de compra de activos. ¿Deuda privada y/o pública? La pregunta, tan simple, exige admitir que en el caso de incorporar la deuda soberana debe antes partir de que no estamos hablando de una financiación encubierta del sector público. Esto último estaría prohibido. Y sin embargo ya hemos escuchado al presidente del Banco Central de Francia que, en caso de tomar esta decisión (me refiero al QE), podría ser también de deuda pública. Pero, si finalmente se opta por que sea solo de deuda privada, probablemente ABS, debería darse más liquidez a este mercado que en estos momentos apenas supone en conjunto 250.000 millones de euros.

Como ven, sería un tanto exagerado hablar de compras ilimitadas en este caso. Con todo, decidido a utilizar este instrumento, llega la gran pregunta: ¿tiene el BCE capacidad para asimilar todo este riesgo en su balance? Yo soy el primero que admito que el BCE es una de las pocas instituciones europeas eficientes que funcionan como tal. Pero, cuando hablamos de riesgo, aún no está claro que hayamos pasado el umbral de aceptar la mutualización del riesgo en la zona. Y repartir las compras de papel de forma equitativa al peso de los países (o de los bancos centrales nacionales) aunque minimiza la cuestión no acaba de resolverla.

En los países anglosajones, ejemplo mencionado de la eficacia de este tipo de medidas, el debate ahora ha pasado a un nivel superior: ¿compensan sus beneficios los potenciales costes que conllevan?. Piensen en este punto como la mejora financiera conseguida se puede ver envuelta en potenciales excesos en el precio de los activos financieros (e inmobiliarios) a pesar de que el slack económico siga siendo en teoría elevado.

En definitiva, como nos ha demostrado la Gran Recesión, enfocarse solo en los salarios y costes laborales como indicador eficiente de los precios de la economía puede ser insuficiente. ¿Se obvió este análisis antes de la crisis actual? Lamentablemente fue así. Ahora, además, se corre el riesgo de que la actuación de las autoridades (monetarias) acentúe este desajuste entre precios (de bienes y servicios frente a activos financieros e inmobiliarios) en el futuro. Como ven, la cuestión en este caso ya pasa a ser de timing: la estabilidad financiera conseguida a corto plazo, imprescindible para asegurar que el ajuste de la economía no se prolongue, puede ser a costa de la estabilidad financiera a medio y largo plazo.

En las últimas semanas ha aumentado el debate sobre el tipo de cambio adecuado para el euro. El propio BCE ha participado de forma activa en él, considerando que la evolución de la moneda europea se ha convertido en un factor relevante (a medida que se aprecia… supongo) en las expectativas de la inflación a medio plazo. Algunos Gobiernos han mencionado que la “solución” a los problemas en Europa pasa por depreciar la moneda y por la utilización, como decía antes, de medidas monetarias no convencionales. Imagino que directamente relacionan ambos factores: asumen que aumentar la base monetaria tendrá como consecuencia la depreciación del euro y con ello habrá un impacto inflacionista a través del mayor coste de las importaciones. Este debate se ha acompañado con otro sobre la necesidad de aumentar la flexibilidad del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En sustancia, se pide tanto matizar los objetivos a corto plazo de ajuste del déficit público como también distinguir entre el desfase que pueda producirse por el consumo público frente a la deseada inversión pública.

¿Austeridad frente al crecimiento? Esta cuestión ya ha quedado desfasada por demasiado extrema. Ahora se concreta mucho más: la panacea pasa por reducir el déficit público estructural, por reformas que aumenten la flexibilidad de la economía (y con ello su crecimiento potencial) y al mismo tiempo forzar la mejora de unas condiciones financieras que en muchos casos (pequeña empresa y en países periféricos) siguen siendo demasiado restrictivas.

Las dos primeras, reforzando con ello la integración fiscal en Europa; la última, acompañándolo de medidas monetarias que reduzca o compense su impacto económico a corto plazo negativo. Valorado de esta forma, el protagonismo del BCE tiene todo el sentido para “solucionar” los problemas de la zona euro. Pero esto es muy diferente a la consideración de la política monetaria como la única solución de los problemas. Por cierto, ¿sabemos cuáles son los problemas en Europa? Responder a esta cuestión resulta muy complicado, especialmente ahora que los mercados no exigen una respuesta inmediata.

José Luis Martínez Campuzano es estratega de Citi en España

 

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Catalunya Banc vende su cartera de fallidos y cierra más oficinas

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El Ibex vuelve con hambre de la Semana Santa y supera los 10.400

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Superado el ayuno de cuaresma del Viernes Santo y el lunes de Pascua de Resurrección, en los que la Bolsa de Madrid permaneció cerrada, el Ibex 35 se ha despertado con hambre al quinto día recuperando los 10.400 puntos.

En concreto, el principal selectivo español ha cerrado la jornada con un alza del 1,41% que lo ha situado en los 10.437,80 puntos, en una sesión en la que las dudas que persisten sobre la crisis ucraniana han terminado de quedar paliadas por el buen arranque de Wall Street.

Las constructoras, con Sacyr a la cabeza con un alza superior al 5%, se han situado en los primeros puestos a la cabeza del selectivo mientras que los nervios previos al arranque de la temporada de resultados han sumido temporalmente en pérdidas a algunas entidades financieras, si bien finalmente el selectivo en pleno ha cerrado en verde.

Un apoyo importante para la fortaleza de la Bolsa española, algo por encima del buen tono del resto de grandes plazas europeas a excepción de la sobresaliente Fráncfort, ha sido el éxito obtenido por el Tesoro en una nueva subasta de deuda. En concreto, el Tesoro ha captado más de 3.000 millones de euros en letras con intereses mínimos.

La prima de riesgo, por su parte, se sitúa cómodamente en los 152 puntos básicos, su cota más baja desde agosto de 2010. Después de todo, el bono español a 10 años ha tanteado los mínimos históricos de septiembre de 2005, cuando marcó una rentabilidad del 3,001% al situarse hoy por debajo del 3,1%, con el diferencial frente al venerado bund alemán en 156 puntos básicos.

Durante el día ha tenido lugar también la llegada de un nuevo valor al Mercado Alternativo Bursátil (MAB, que ha dado la bienvenida a la tecnológica NPG, que ha empezado a cotizar con un alza del 50%.

Entre los datos macroeconómicos que han influido en la jornada se encuentran los pedidos de construcción de la zona euro, que crecieron un 0,1% en febrero mientras que al otro lado del Atlántico, la venta de viviendas de segunda mano en Estados Unidos cayó en marzo a la cifra anualizada de 4,59 millones de unidades, el nivel más bajo en dos años.

Del lado de los resultados empresariales, McDonald’s ha publicado una caída en el primer trimestre del beneficio pero anticipa crecimientos en marzo; Xerox, que ha ganado un 5,1% menos en el primer trimestre y rebaja sus previsiones para todo el año; ATT (al cierre del mercado) y Comcast, que ganó un 30,2% más.

En Wall Street, tanto el Dow Jones como el SP 500 como el Nasdaq registran avances en el entorno del 0,5% a media tarde, propulsados por la opa lanzada por Valeant sobre la farmacéutica estadounidense Allergan, propietaria de Botox, en una operación que rondaría los 45.700 millones de dólares (algo más de 33.000 millones de euros).

Mientras, el euro, a la espera de que el Banco Central Europeo tome medidas, afloja frente al dólar y se cambia en torno a los 1,38 dólares. El oro se encuentra estable en torno a 1.287 dólares la onza.

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El Tribunal rechaza la renuncia del abogado de Silva y continúa con el juicio

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El Tribunal Superior de Justicia de Madrid, que juzga al magistrado Elpidio José Silva por prevaricación en su investigación a Miguel Blesa, ha rechazado la “injustificable” renuncia de su abogado y le ha advertido de que su conducta puede ser constitutiva de un delito penal y dos faltas disciplinarias.

Así lo ha manifestado el presidente de la Sala, Arturo Beltrán, al comienzo de la sesión de hoy, en la que, recogiendo jurisprudencia del Tribunal Supremo, ha recalcado que solo podría aceptar la renuncia cuando está “objetiva y plenamente justificada”, cosa que no ha ocurrido en este caso.

Según ha dicho el magistrado, el tribunal “tiene que apercibir” a Cándido Conde-Pumpido Varela, ya que con su renuncia ha podido cometer una infraccion disciplinaria “sancionable con la multa equiparable a la más alta de las previstas”; en otra castigada ante su colegio de abogados y en un delito del artículo 467.2 del Código Penal.

Dicho artículo establece que “el abogado o procurador que, por acción u omisión, perjudique de forma manifiesta los intereses que le fueren encomendados, será castigado con las penas de multa de doce a veinticuatro meses e inhabilitación especial para empleo, cargo público, profesión u oficio de uno a cuatro años”.

Beltrán ha explicado que la renuncia “no es admisible” porque la la intención del abogado ha sido la de suspender el juicio porque el tribunal no ha aceptado anularlo, aunque él haya tratado de ampararse en que “se han defraudado las expectativas” del juez.

La decisión del tribunal ha provocado la reacción del letrado y del propio Silva, que han alegado tener derecho a la última palabra.

Sin embargo, Beltrán le ha espetado: “No va a hablar. No es que no vaya a tener la última palabra, es que no va a tener la primera”, a lo que Silva ha respondido lamentándose de que no se siente “defendido”.

“Que conste que usted no se siente defendido. Es irrelevante su voluntad, usted no suspende el juicio. Es fraudulenta su conducta”, ha dicho el presidente del tribunal antes de volver a lanzar una nueva advertencia ante las quejas del acusado: “Le apercibo de que se calle. Que conste y el juicio continúa”, ha concluido.

Tras ello, el magistrado, actualmente suspendido de sus funciones, ha pedido un receso para entrevistarse con su abogado, quien ha señalado que no había preparado la declaración de su cliente, que estaba prevista para hoy, porque no esperaba esta decisión del tribunal.

El presidente ha accedido a iniciar un receso de 30 minutos, aunque ha avisado al letrado, al que ha obligado a permanecer en la sala junto al acusado, a que lo permitía siempre y cuando no lo usara para hacer una “rueda de prensa”.

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Excelente estreno: NPG se dispara un 64,7% en su debut

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La compañía española dedicada a la fabricación y comercialización de productos de telecomunicaciones, electrónica e informática ha recibido una excelente acogida por parte de los inversores al dispararse un 50% en su debut en Bolsa. El primer cambio ha sido de 2,04 euros, lo que supone doblar los 1,36 euros de salida. Al cierre, ha terminado con un alza del 64,7%, en los 2,24 euros por acción.

Según la información facilitada previamente por la compañía al mercado, ante la oferta de suscripción de acciones para inversores cualificados y empleados, ha realizado una emisión de hasta un máximo de 4.289.800 nuevas acciones, de cinco céntimos (0,05 euros) de valor nominal cada una, que se suman a las 8.579.600 millones de títulos que ya tenía.

La oferta de suscripción alcanzó entre los inversores interesados los 5 millones de euros fijados por la normativa del MAB para este tipo de operaciones y finalmente la ampliación de capital no alcanzó los 4,2 millones de títulos previstos, explican a Efe desde NPG.

Los accionistas mayoritarios de la empresa, que operará con el código de negociación NPG, son Inversiones Norcen y la belga DFC Group BVBA. NPG está presente en España, Portugal, Francia, China y Colombia, y cuenta con dos fábricas, una en Torrejón de Ardoz (Madrid) y otra en China.

La sociedad se ha convertido hoy en la vigésimo segunda empresa en cotizar en el MAB, un mercado diseñado para pequeñas empresas en el que están presentes sociedades como Ab-Biotics, Carbures, Gowex, Griñó, Imaginarium o Zinkia.

El objetivo de NPG Technology al salir a bolsa es fortalecer su situación financiera para implementar una política selectiva de crecimiento externo por medio de la implantación en nuevos mercados de consumo, en particular Latinoamérica y China, así como ampliar su base accionarial y ofrecer una mayor liquidez a los accionistas.

Nuevo valor en verano

Otro de los estrenos que se producirán en el MAB en el primer semestre del año es el de la compañía alicantina Facephi, especializada en el desarrollo y comercialización de software de biometría por reconocimiento facial.

Con capital 100% español, Facephi cuenta con oficinas comerciales en Panamá, Buenos Aires (Argentina), Santiago de Chile, Santo Domingo (República Dominicana), Bogotá (Colombia) y la última incorporación en Silicon Valley.

El presidente de la empresa, Salvador Martí, ha explicado a Europa Press que su intención es estar cotizando en el MAB la última semana de junio o la primera de julio. “Estamos en fase de finalización de la documentación para la incorporación al mercado, así como de todos los trámites societarios para la aceptación por parte del MAB para su próxima salida a Bolsa”, ha detallado.

La oferta de Facephi estará dirigida tanto a inversores institucionales como particulares y su principal objetivo será ganar transparencia, visibilidad, prestigio y financiación a medio y largo plazo.

“El objetivo principal es el prestigio y la transparencia que una empresa cotizada transmite a todos nuestros clientes, así como los mecanismos necesarios para la próxima apertura de nuestra sede en Silicon Valley, que nos dará la suficiente visión para comercializar el producto en EE.UU., además de los países donde ya estamos presentes a través de partenariados, como son prácticamente todos los países y mercados de Latinoamérica”, ha subrayado.

Está previsto que dentro de un mes y medio Facephi pueda hacer público el número de acciones que colocarán en el MAB y el precio de las mismas. En los próximos días se conocerán el asesor registrado, el banco agente y el proveedor de liquidez que participarán en esta operación.

Esta empresa dedicada al reconocimiento facial lleva tiempo trabajando con banca online para evitar el ataque de ‘hackers’ y para acabar con el fraude por robo de identidad, así como con banca móvil y con controles de acceso.

 

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La banca española salió de pérdidas en 2013, tras ganar 7.274 millones

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