La banca logra equilibrar su volumen de créditos con el de depósitos

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El balance de la banca española está muy cerca de recuperar la cordura. El estallido de la burbuja inmobiliaria reveló el exceso de riesgo que habían contraído las entidades financieras, que alimentaron un ritmo endiablado de concesión de crédito a fuerza de financiarse en el mercado de capitales. La fórmula tradicional de captar depósitos para, a partir de ahí, conceder crédito se quedó pequeña en los años del boom inmobiliario. Pero con la llegada de la crisis el sector tuvo que volver a los orígenes y deshacer el camino andado: reducir el volumen de créditos y reforzar el papel de los depósitos como vía de financiación, a la vista de que el mercado de capitales le daba la espalda.

El resultado es que, después de casi seis años de crisis, la banca española está ya muy próxima a alcanzar el punto de equilibrio entre su volumen de crédito y de depósitos. Es decir, cerca de equilibrar sus riesgos con la realidad de los depósitos que capta, reduciendo por tanto la dependencia de los mercados para su financiación. Los datos del primer semestre del año revelan que buena parte de los grandes bancos españoles sitúa ya su ratio de créditos sobre depósitos (LTD, loan to deposits, por sus siglas en inglés) cerca del 100% o incluso por debajo. El sector ha recorrido por tanto un largo camino desde niveles superiores al 200%, cuando el volumen de créditos duplicaba con creces el de depósitos. Y llegados a este punto, el sector queda ya muy cerca de haber completado el proceso de desapalancamiento o reducción de riesgos, tras el que comenzar a elevar la financiación.

El primer banco en bajar del listón del 100% en el citado ratio fue Santander y, a cierre del primer semestre, se coloca en cabeza de esa reducción, con un 87%. Es decir, el volumen de créditos de su división en España es incluso inferior al de depósitos, un hecho que se explica en la fuerte captación de ahorro a plazo y en el duro ajuste de su cartera de créditos. En BBVA el ratio LTD es de 107% y se reduce desde el 116% del primer semestre del pasado año, después de un descenso del 8% en el crédito neto a la clientela en España y de un retroceso de apenas el 0,14% en los depósitos.

El equilibrio entre créditos y depósitos también se observa en Caixabank, donde el ratio desciende desde el 117% de junio de 2013 al 102% un año después, si bien en su caso la parte del pasivo incluye a los depósitos junto a las emisiones a minoristas. La evolución es similar en Banco Sabadell, para el que el ratio de créditos sobre depósitos ha pasado en un año desde el 111% al 103,6%, de acuerdo con los resultados presentados al cierre del primer semestre.

Tanto en el caso de Caixabank como en el de Sabadell, esta mejora en el ratio de apalancamiento se produce considerando el efecto de las variadas adquisiciones realizadas por ambas entidades durante la crisis. Así, Caixabank se hizo con Banca Cívica y Banco de Valencia, y sus correspondientes carteras de créditos y depósitos, y Sabadell, con CAM, Lloyds España, Caixa Penedès y Banco Gallego.

En Popular, el ratio de créditos sobre depósitos es del 110%. En BMN, este indicador del proceso de desapalancamiento ha registrado una caída de 8,8 puntos porcentuales en el último año, hasta un 102,5% según explicó la entidad en sus resultados semestrales. Y en Ibercaja, el ratio ya se sitúa por debajo del 100%, hasta el 96,23%, lo que “pone de manifiesto la capacidad de autofinanciación del negocio minorista”, de acuerdo con los resultados de la entidad. En Abanca, exNovagalicia, es del 98% y en Unicaja, del 88%.

Con el ratio de créditos sobre depósitos ya al filo del 100%, el sector afronta ahora un cambio de tendencia, en el que el volumen de depósitos crece a menor ritmo –limitado por las mínimas rentabilidades– y en el que el crédito comienza a reactivarse, en espera aún del efecto que tengan las nuevas líneas de liquidez del BCE.

Rentabilidad menguante del ahorro a plazo

El volumen de depósitos captados por la banca de clientes particulares continúa creciendo en términos interanuales, aunque su incremento va menguando mes a mes. En el mes de julio incluso registró un descenso de 2.700 millones de euros, aunque atribuible a los efectos estacionales propios del verano.
Los depósitos ya no están en la primera línea comercial de los bancos, que han comenzado a inclinarse por la venta de fondos de inversión, que presentan la ventaja de aportar valiosos ingresos por comisiones en un momento con tipos en mínimos históricos de tan solo el 0,15%. Y con la posibilidad de seguir cayendo.
La retribución de la nueva producción de depósitos desciende cada trimestre y ya se adentra hacia rentabilidades inferiores al 1%. En Santander, el coste de la nueva producción de depósitos quedó a junio en el 0,75%, desde el 0,91% del primer trimestre y el 1,54% de un año antes. En Popular, la nueva producción de depósitos está al 1,03%, frente al 1,34% de marzo. En Bankia, las nuevas captaciones se pagan al 1,1%, un punto por debajo de un año atrás.

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El Ibex se frena sobre los 10.700 puntos sin Wall Street y a la espera de Draghi

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Frenazo bursátil en el comienzo de una semana marcada por la reunión mensual del Banco Central Europeo (BCE). Los inversores optan por la cautela a la espera de saber si el organismo presidido por Mario Draghi adopta alguna nueva medida para impulsar el crecimiento de la región. Hoy, unos débiles datos de actividad del sector manufacturero en la zona euro y la falta de referencias desde Estados Unidos, con Wall Street cerrado por el día del trabajo en aquel país, han hecho que las Bolsas europeas apenas se muevan del lugar donde terminaron la pasada semana. Pocos cambios en el comienzo de septiembre. En línea con el resto de índices del Viejo Continente, el Ibex sube un exiguo 0,17% hasta los 10.746,5 puntos.

La principal referencia macroeconómica del día han sido los datos PMI de actividad del sector manufacturero de agosto en la zona euro, que cayó a mínimos de trece meses. La cifra indica que la economía de la región se sigue frenando, pues el PMI cayó hasta los 50,7 puntos, una décima peor de lo esperado por el mercado y por debajo de los 51,8 puntos de julio. En cuanto al desglose por países de la zona euro, el indicador cayó hasta su nivel más bajo en cuatro meses en España (52,8) y a mínimos de once meses en Alemania (51,4). Los 50 puntos marcan en este dato la barrera entre una economía en expansión y otra en contracción. Por debajo de este umbral queda el PMI manufacturero de agosto en Italia (49,8) y el de Francia, que cae hasta los 46,9 puntos, mínimo en once meses.

Datos que confirman la debilidad de la recuperación en Europa, uno de los motivos que podría llevar al BCE a actuar en su reunión de este jueves. Con todo, la mayoría de los expertos no espera movimientos por parte del organismo central. Desde Schroders explican en un informe reciente que, a pesar del discurso de Draghi en Jackson Hole, “nos cuesta ver al BCE aprobando medidas más agresivas como un programa de compra de deuda pública, cuando este mes se pondrán en marcha las barras de liquidez para la banca ligadas a la concesión de créditos y se sigue trabajando en instrumentar un programa de compra de titulizaciones”. Por eso, añaden, “los mercados podrían llevarse una decepción en la reunión de septiembre”. A la espera de esa cita, hoy, la planicie con la que ha cerrado el Ibex se asemeja a la del resto de índices europeos. El Dax alemán ha cedido un 0,08%; el Cac francés, un 0,23% y el FTSE MIB italiano, un 0,55%.

Antes de conocer las cifras de la zona euro, los inversores recibieron el indicador PMI manufacturero de agosto en China, que quedó también ligeramente por debajo de las expectativas del mercado al caer hasta los 51,1 puntos en el dato oficial y los 50,2 puntos en el indicador elaborado por HSBC. Mañana se publicará en Estados Unidos el PMI del sector de las manufacturas.

Con la reunión del BCE en el horizonte, Ucrania sigue preocupando. La UE debatió durante la cumbre del fin de semana aprobar nuevas sanciones contra Rusia si no cambia su posición respecto al conflicto ucraniano esta semana. Hoy, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Rusia ha afirmado que, en caso de que la UE apruebe más sanciones, el país “se reserva el derecho de adoptar medidas de respuesta para defender a sus legítimos intereses”. La posibilidad de que la guerra comercial entre Rusia y la UE se agrave es un riesgo que amenaza a los mercados.

Otra de las grandes referencias de la semana será la publicación el viernes del dato de empleo de Estados Unidos el pasado mes. Una cifra clave porque la Reserva Federal ha unido la posible subida de tipos de interés y la retirada de estímulos a la evolución del mercado laboral. Hoy, el cierre de la sesión en Wall Street a causa del Labor Day (día del trabajo) en Estados Unidos ha dejado huérfanos de referencias a las Bolsas europeas por la tarde.

En el mercado secundario de deuda, mientras, el interés del bono español a diez años sube ligeramente hasta el 2,25% el día en el que el Tesoro ha celebrado su primera subasta de deuda a 50 años. Mientras, el bono alemán a diez años,  ha caído hasta el 0,88%, por lo que la prima de riesgo sigue estable en el nivel de los 137 puntos básicos.

El euro, por su parte, continúa en el entorno de los 1,31 dólares, lo que supone su nivel más bajo en cerca de un año. La divergencia entre la política monetaria y la situación económica en ambos lados del Atlántico justifica la depreciación del euro frente a la divisa estadounidense en las últimas semanas, aunque los expertos creen que en las próximas sesiones la moneda única podría rebotar levemente.

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El IBI y la jurisprudencia

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El editorial de este diario del 21 de agosto, La presión fiscal que ejerce el IBI, realizaba una importante reflexión sobre la situación actual de este impuesto, resistente a las crisis económicas, pues “es el único tributo del sistema impositivo cuya recaudación nunca ha bajado desde su creación”. Asimismo, el impuesto tiene su incidencia sobre otros tributos, por ejemplo el también municipal que grava el incremento del valor de los terrenos (conocido como plusvalía), que se sirve de aquel para establecer su montante. Parece hilarante hablar hoy, en términos generales y con la que está cayendo, de incremento del valor de los terrenos.

El TS dictaminó que para que un suelo urbanizable pague el IBI ha de haber iniciadosu desarrollo urbanístico

Buena parte de los medios de comunicación, principalmente los de carácter jurídico y económico, se han hecho eco de la reciente sentencia del Tribunal Supremo, dictada en interés de la ley, en la que deja claro, con argumentos contundentes, que para que el suelo urbanizable sea considerado urbano a efectos catastrales y pague el impuesto sobre bienes inmuebles con tal calificación, es necesario que se haya iniciado su desarrollo urbanístico. En caso contrario, la calificación que merece tal suelo sería la de naturaleza rústica, con unas consecuencias económicas evidentes para los propietarios.

El litigio se originó cuando el Ayuntamiento de Badajoz decidió reclasificar varios terrenos rústicos y darles la consideración de urbanizables, con lo que sus propietarios vieron multiplicarse la cantidad a pagar por dicho impuesto pero sin posibilidad de desarrollar urbanísticamente los terrenos por no tener aprobado el Plan Parcial. La sentencia ha puesto de manifiesto que muchos propietarios que están en el mismo caso se han visto, y se ven, obligados injustamente a pagar el impuesto con un valor de suelo urbano, cuando el mismo es rústico.

Dada la publicidad de la sentencia, los propietarios afectados han comenzado a actuar para que se les cobre por lo que se les tiene que cobrar (un bien rústico a efectos catastrales) y no por lo que se les viene cobrando (un bien urbano). Parece que el Catastro ha adoptado una resolución tipo para desestimar la avalancha de solicitudes que se le están presentando. Las razones, sucintamente alegadas son: extemporaneidad de la solicitud de recalificación, alegando que la sentencia no tiene efectos jurídicos directos sobre las situaciones jurídicas particulares, ni produce la anulación de los valores catastrales. Tampoco fija ninguna doctrina legal y, al no haberse reiterado dicho criterio, no sienta jurisprudencia. Además, la sentencia no tiene efectos directos respecto de ponencias de valores aprobadas a la fecha del fallo, ni tampoco respecto de los valores catastrales de los inmuebles calculados en su aplicación. No se ofrece argumento alguno de fondo sobre la controversia, sobre la naturaleza jurídica de los terrenos a efectos catastrales. Únicamente, con la ley en la mano, argumentos dilatorios.

Al tratarse de una única sentencia, el Catastro alega que no sienta jurisprudencia porque no hay reiteración

Argumentos del todo irrazonables pues suponen, de hecho, que el contribuyente tiene que conformarse con una situación ilegal por los siglos de los siglos, al menos hasta que la Administración decida hacer una revisión del catastro. Ello significa desconocer los procedimientos de revisión de actos administrativos regulados en la Ley General Tributaria. Parece claro que en los casos en que la ponencia catastral sea firme, como se está alegando, la Administración estaría obligada, en base a los argumentos del Tribunal Supremo, a su revisión de oficio, recalificando como rústico lo que en su día calificó como urbano. Pero la autotutela administrativa y los procesos juegan a su favor. Este es un caso que, a buen seguro, aumentará en buen número las reclamaciones económico-administrativas y los recursos ante la jurisdicción contencioso-administrativa.

El caso permite una reflexión colateral nada desdeñable. No es lo mismo una sentencia del Tribunal Supremo para el contribuyente que para la Administración. Una única sentencia alegada por el ciudadano, por muy claros y firmes que sean sus pronunciamientos, permite a la Administración alegar que, ante la falta de reiteración, la misma no sienta jurisprudencia. Sin embargo, en el caso contrario, una única sentencia favorable a las tesis administrativas permite a aquella, dado el principio de autotutela y ejecutividad de sus actos, basarse en ella para desestimar las pretensiones del contribuyente.

Esta sentencia sobre el IBI pone de manifiesto la escasa autoridad (en términos de efecto útil de sus pronunciamientos) que hoy tiene nuestro Tribunal Supremo y lo errado del reciente y enconado debate sobre el anteproyecto de Ley Orgánica del Poder Judicial que pretende, poniendo al recurso de casación en su sitio, (con acierto a mi entender y sin perjuicio de mejorar el procedimiento propuesto) establecer el carácter vinculante de la jurisprudencia del Tribunal Supremo, con el fin de que la misma no sea constantemente desdeñada y tengamos algo de seguridad jurídica. La sentencia comentada supone un fallo de amplio espectro y trascendencia jurídica y sería, sin duda, un claro ejemplo de jurisprudencia vinculante útil. Y siendo la comentada una sentencia dictada en interés de la ley, se pone de manifiesto también la errónea regulación actual de dicho recurso que solo fija doctrina legal (vinculante) cuando la sentencia es estimatoria, teniendo en cuenta que la mayoría de las veces quien recurre es la Administración, dada la limitación en cuanto a legitimación para recurrir. La sentencia favorece a los contribuyentes y, paradójicamente, no fija doctrina legal.

Isaac Ibáñez García es abogado.

 

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e08ba24/sc/42/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C290Ceconomia0C140A93136480I7458450Bhtml/story01.htm

¿Cuándo empieza el cole en mi comunidad?

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Llega septiembre y comienza un  nuevo curso escolar. Cada comunidad autónoma ha diseñado su propio calendario escolar para el curso 2014-2015, cumpliendo el número de días lectivos establecidos para cada etapa.

En las enseñanzas de segundo ciclo de Educación Infantil y de Primaria el número mínimo de días lectivos establecido es de 175. En el caso de Educación Secundaria, entre 170 y 176 días; en las enseñanzas elementales y profesionales de música y danza, así como las de artes plásticas y diseño comprenden un mínimo de 165 días lectivos y Formación Profesional señala 167 días lectivos.

Para cada calendario escolar hay que tener en cuenta que hay que añadir, en cada municipio, los días de fiesta local establecidos, los que determine  cada comunidad así como los días de fiesta de ámbito nacional fijados en el calendario laboral y no trasladables que se establezcan

Comunidad de Madrid

El curso escolar arranca el 9 de septiembre para educación infatil y primaria. Los alumnos del primer curso de la ESO empiezan el 10 de septiembre y el resto de cursos de ESO, Bachillerato y Segundo Curso de Ciclos Formativos de FP de Grado Medio y Grado Superior, el 10 de septiembre.

El último día lectivo para colegios de educación infantil y primaria, Centros de Educación Especial, Centros de Educación de Personas Adultas, Centros Penitenciarios, IES, Escuelas de Arte, enseñanzas artísticas de música y de Educación Primaria y Secundaria en IES será el 19 de junio de 2014.

Vacaciones:

De Navidad: Comprenderán desde el día 20 de diciembre de 2014 hasta el día 6 de enero de 2015, ambos inclusive, excepto en las Escuelas Infantiles y Escuelas Infantiles privadas sostenidas con fondos públicos que comprenderán desde el 24 de diciembre de 2014 hasta el 1 de enero de 2015, ambos inclusive.

De Semana Santa: Comprenderán desde el día 28 de marzo hasta el día 5 de abril de 2015, ambos inclusive.

Cataluña

El inicio de las clases se ha fijado el 15 de septiembre de educación infantil, educación primaria, educación secundaria obligatoria, Bachillerato, ciclos de grado medio de formación profesional y de artes plásticas y diseño.

Para el los ciclos de formación profesional y de artes plásticas y diseño, no más tarde del 22 de septiembre.

El 19 de junio de 2015 acaban las clases en todos los centros.

Vacaciones

De Navidad: del 24 de diciembre de 2014 al 7 de enero de 2015.

De Semana Santa: del 28 de marzo al 6 de abril de 2015

Andalucía

Las clases en la comunidad comienzan el día 10 de septiembre para educación infantil, primaria y Educación Especial. Para ESO, Bachillerato, FP, Enseñanzas Artísticas e Idiomas, el comienzo del curso será el 15 de septiembre.

El curso acaba el 23 de junio

Vacaciones:

Navidad: Del 20 de diciembre al 7 de enero.

Semana Santa: del 30 de marzo al 5 de abril.

Comunidad Valenciana

Las clases comienzan el 3 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial. También el 3 de septiembre para secundaria y bachillerato.

Vacaciones

Navidad: del 23 de diciembre al 6 de enero de 2015.

Semana Santa: del 2 al 13 de abril, ambos inclusive.

Galicia

El calendario escolar fija que los alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación especial y educación primaria empezarán las clases el 10 de septiembre de 2014 y finalizarán el 19 de junio de 2015.

Para las clases de educación secundaria obligatoria, bachillerato y formación profesional las clases comienzan el 15 de setembro de 2014 y terminan el 19 de junio de 2015, ambos inclusive.

Vacaciones

Navidad: desde el día 22 de diciembre de 2014 hata ek día 7 de enero de 2015, ambos inclusive.

Entroido (Carnaval): días 16, 17 e 18 de febrero de 2015.

Semana Santa: desde el día 30 de marzo hasta el 6 de abril de 2015, ambos inclusive.

País Vasco

Las normas para la fijación del calendario escolar establece que para Educación Infantil y Primaria, ESO, FP y Bachillerato las actividades lectivas no podrán comenzar antes del día 8 de septiembre de 2014. El primer día lectivo podrá dedicarse a la presentación del curso 2014-2015, comenzando la impartición efectiva de clases el día siguiente.

Las clases para las distintas etapas no finalizarán después del día 23 de junio.

Vacaciones

Las vacaciones de Navidad incluirán al menos el periodo comprendido entre el día 24 de diciembre de 2014 y el día 6 de enero del año 2015, ambos inclusive. Las vacaciones de Semana Santa incluirán al menos los días comprendidos entre el 2 y el 6 de abril del año 2015, ambos inclusive.

Asturias

Las clases comenzarán el 11 de septiembre para educación infantil, primaria y eduación especial. Para ESO, Bachillerato, FP, y enseñanzas artísticas y deportivas las clases empiezan el 17 de septiembre.

Los alumnos acabarán el curso el día 19 de junio en infantil, primaria y educación esspecial y el 25 de junio para ESO, Bachillerato y FP, música y danza y enseñanzas artísticas.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero, ambos inclusive.

Semana Santa: del 30 de marzo al 6 de abril, ambos inclusive.

Cantabria

El curso para los ciclos de infantil y primaria empieza el 11 de septiembre. Para otras enseñanzas arranza el 17 de septiembre.

Para infantil y primaria las clases finalizan el 19 de junio y para el resto de enseñanzas, el 24 de junio.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero

Semana Santa: del 1 al 12 de abril

Navarra

Cada centro educativo aprueba en base a unas determinadas normas su propio calendario, y puede por ello haber variaciones de un centro a otro. Sin embargo, hay condiciones que regulan la elaboración del calendario escolar.

Inicio del curso: Educación Infantil, Educación Primaria y Educación Especial no antes del 5 de septiembre

Para Educación Secundaria Obligatoria, Bachillerato, Formación Profesional y para Artes Plásticas y Diseño no antes del 10 de septiembre.

Finalización del curso: 2º ciclo de Educación Infantil, Educación Primaria y Educación Especial, no después del 19 de junio. Educación Secundaria Obligatoria,  1º Bachillerato, Formación Profesional y Artes Plásticas y de Diseño, no después del 19 de junio.

Vacaciones

Navidad: Desde el 20 de diciembre de 2014 hasta el 7 de enero de 2015 (ambos incluidos)

Semana Santa: Desde el 2 de abril hasta el 12 de abril (ambos incluidos)

La Rioja

El comienzo del curso será el 9 de septiembre para  segundo ciclo de educación infantil, primaria y educación especial. ESO y Bachillerato empezarán el 11 de septiembre y FP, el 15 de septiembre.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero de 2015, ambos inclusive.

Semana Santa: 2 al 10 de abril, ambos inclusive.

Aragón

Las clases en la comunidad empezarán el 10 de septiembre para el segundo ciclo de Educación Infantil, Primaria y primer ciclo de ESO en Colegios de Primaria. El 15 de septiembre comienza el curso para ESO (incluidas personas adultas) y formación profesional básica. El 18 de septiembre arranca para Bachillerato y Centros Superiores de Enseñanzas Artisticas.

El final de curso será el 19 de junio para segundo ciclo de Educación Infantil, Primaria, Educación Especial y primer ciclo de ESO en Colegios de Primaria. El 24 de junio finaliza e curso en ESO (incluidas personas adultas), formación profesional básica y Bachillerato.

Vacaciones

Navidad: Desde la finalización de las actividades lectivas de la mañana del día 23 de diciembre de 2014 al día 7 de enero de 2015 incluido.

Semana Santa: Desde el día 30 de marzo hasta el día 6 de abril de 2015, ambos incluidos.

Extremadura

Las clases en el segundo ciclo de Educación Infantil y Educación Primaria se iniciarán el día 12 de septiembre de 2014 y finalizarán el 19 de junio de 2015. Los alumnos de Educación Especial y Educación Secundaria Obligatoria comenzarán las actividades el día 15 de septiembre de 2014 y culminarán el 19 de junio de 2015.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero de 2015

Semana Santa: 30 de marzo al 6 de abril

Castilla La Mancha

Las clases comenzarán el 10 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial y finalizarán el 19 de junio de 2015. ESO, Bachillerato y FP medio y superior comienzan el 15 de septiembre y acaban el 24 de junio.

Vacaciones

Navidad: del 22 de dieimbre al 7 de enero

2 días de libre disposición o Carnaval: 16 y 17 de febrero

Semana Santa: del 30 de marzo al 6 de abril

Castilla León

El curso comienza el 10 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial. El día 17 de septiembre se inicia el curso para el alumnado de ESO, Bachillerato y 2º curso de ciclos formativos de formación profesional y de enseñanzas profesionales de artes plásticas y diseño.

El final del curso se fija el 5 de junio para el alumnado de 2º curso de bachillerato y 2º curso de ciclos formativos de grado superior de formación profesional. El día 12 para el alumnado de 2º curso de ciclos formativos de grado medio de formación profesional y de enseñanzas profesionales de artes plásticas. El día 23 de junio para el alumnado del resto de las enseñanzas.

Vacaciones

Navidad: del 20 de diciembre al 7 de enero

Carnaval: 16 y 17 de febrero

Semana Santa: 28 marzo al 6 de abril

Canarias

El curso comienza el 8 de septiembre para educación infatil y primaria y el 10 de septiembre para ESO, bachillerato y FP. El 19 de junio finalizan las clases para Educación Infantil y Primaria,  ESO, Ciclos de FP y Bachillerato.

Vacaciones

Navidad: Del 22 al 31 de diciembre y del 1 al 7 de enero

Semana Santa: Del 30 de marzo al 3 de abril

Baleares

El curso escolar para alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación primaria y educación especial de los centros públicos, privados y privados concertados se inicia el día 12 de septiembre de 2014 y se finaliza el día 19 de junio de 2015.

Vacaciones

Navidad: del 23 de diciembre de 2014 al 7 de enero de 2015, ambos incluidos.

Pascua: del 2 de abril al 10 de abril de 2015, ambos incluidos.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Los alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación primaria y educación especial de los centros públicos, privados y privados concertados inician las actividades lectivas el día 12 de septiembre de 2014 y las finalizan el día 19 de junio de 2015

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e08ba26/sc/33/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A10Ceconomia0C140A95642410I6170A810Bhtml/story01.htm

Renovarse o morir para la gestora de fondos de Santander dañada por Madoff

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La gestora creada en septiembre de 2006 por Santander para administrar hedge funds cuando acababan de haber sido regulados en España, Optimal Alternative Investment, se encuentra en una encrucijada: renovarse o morir. La gestora está prácticamente en el limbo operativo desde que uno de sus fondos, el Optimal Strategic US Equity, fue salpicado por el fraude cometido por Bernard Madoff que se destapó a finales de 2008.

El patrimonio afectado ascendía a 2.330 millones de euros. Santander, en todo caso, compensó a los inversores particulares con dinero afectado con participaciones preferentes por 1.380 millones de euros a un plazo de 10 años y con un rendimiento anual del 2%.

Sin embargo, el daño a la industria de hedge funds y a los productos comercializados por Optimal Alternative Investment fue inmediato.

Poco después de conocerse el escándalo, considerado el mayor fraude piramidal de la historia con un total de unos 50.000 millones de dólares afectados (al cambio actual, unos 37.000 millones de euros), los reembolsos masivos de los partícipes obligaron a Santander a decretar el cierre de la mayor parte de los fondos de la sociedad.

Ahora, la gestora especializada en hedge funds solo cuenta con dos fondos operativos –el Optimal Global Strategy y el Optimal Arbitraje Plus–, después de que en 2012 liquidara el Global Equities y el Selection Holdings. El patrimonio de los dos productos supervivientes a cierre del año pasado ascendía en conjunto a 19,8 millones de euros y Santander era su único partícipe. Más de seis años y medio después del escándalo, Santander explica en el informe anual de Optimal Alternative Investment correspondiente a 2013 que se dispone a tomar una decisión sobre el futuro de la gestora: “Es intención de los administradores tomar las medidas oportunas para relanzar los fondos gestionados en el nuevo entorno o bien proceder a su liquidación”.

Una portavoz de la entidad financiera ha confirmado que a día de hoy todavía no se ha tomado una decisión.

Ni actividad ni plantilla desde que estalló  el fraude

La gestora de hedge funds de Santander no tiene apenas actividad desde mayo de 2009, unos meses después de que se conociera que las inversiones de Bernard Madoff que supuestamente le habían permitido ganar dinero de manera infalible durante 20 ejercicios eran una patraña.

Optimal Alternative Investment asegura que los fondos gestionados “no requieren una gestión activa, al haber sido solicitada la práctica totalidad de los reembolsos de las inversiones mantenidas en sus carteras [...]”. Así, Santander recolocó a todos los empleados a otras sociedades del grupo, en las que se llevan las labores administraciones de la sociedad. El año pasado, sin embargo, la gestora registró un beneficio de 297.422 euros, gracias principalmente a las comisiones, pagadas a su vez por las sociedades del propio Santander.

 

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e06f546/sc/42/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C290Cmercados0C140A93277960I9717160Bhtml/story01.htm

¿Dónde está el riesgo en el mercado?

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Los bancos centrales están viviendo una época dorada como conductores de la política económica de las economías desarrolladas. Su papel predomina frente a cualquier otra política y su acción genera una adicción y dependencia entre todos los agentes económicos. Los inversores compran su medicina y consumen sin tener en cuenta los efectos secundarios.

El debate en economía sobre la efectividad de las políticas de demanda para impulsar el crecimiento económico y, en concreto, el intercambio de mensajes entre distintas escuelas sobre los efectos de la política monetaria en la economía real, forma parte del temario de cualquier escuela de economía tanto en las materias de economía aplicada como en aquellas más reservadas a la historia y a la filosofía de esta ciencia social.

Ninguna escuela tiene la varita mágica ni posee, por tanto, la verdad absoluta. Los efectos son dinámicos y de distinta intensidad en función de los plazos que tomemos. En el corto plazo cualquier medicina monetaria tiene efecto en las variables de demanda, pero en largo plazo los resultados son con toda probabilidad nulos. En este convencimiento predica siempre el presidente del Banco Central Europeo, MarioDraghi, quien subraya que toda medida monetaria a corto plazo deberá ir siempre acompañada de medidas de largo plazo que impliquen cambios estructurales.
En los años ochenta triunfó una corriente más ortodoxa de la economía al impulsar en Europa la independencia de los bancos centrales, la prohibición de la monetización de la deuda pública y el establecimiento de un objetivo único centrado en el control de la inflación.

La conclusión más inmediata era que los efectos de la política monetaria sobre la riqueza eran nulos pues todo el impulso acaba por generar inflación. La medicina aplicada generaba un efecto placebo, distorsionaba la realidad y finalmente, con el tiempo, impulsaba el crecimiento continuado de los precios. Cuanta más dosis, más se aceleraban los precios y cuanto más racionales los agentes más rápido era el efecto sobre la inflación y menos sobre el crecimiento.

Desde 2007 el abandono de estos planteamientos se ha producido por tres vías. En primer lugar, por necesidad, pues la intervención monetaria en los mercados era necesaria para rescatar un sistema fiduciario en riesgo y al borde del abismo. En segundo lugar, por acomodo, pues los cambios estructurales son difíciles de hacer y su efecto sobre la confianza de los inversores ha resultado un éxito. Y, por último, por pragmatismo, pues de momento no hay inflación y el objetivo del crecimiento económico se vuelve a considerar como parte de una tarea innata a cualquier institución monetaria.

En los mercados financieros la intervención monetaria se ha celebrado con el mensaje “no luches contra la política monetaria” y, así, los índices de los distintos mercados han volado en gran parte hasta máximos históricos y los rendimientos de la emisiones de deuda de las empresas y gobiernos han descendido hasta niveles nunca vistos, estrechándose los márgenes entre las distintas categorías de riesgo. La senda marcada es tan intensa que las medidas de riesgo marcan una conclusión: no existe riesgo aparente entre los distintos activos de renta fija o, al menos, este es mínimo y, en renta variable, el valor en riesgo de pérdida es extraordinariamente bajo.

Si tomamos la categoría Lipper de fondos de inversión en activos de alta rentabilidad europea, observamos cómo la volatilidad media durante los últimos diez años es de 10% mientras que el registro para este último año es de 2,28%. El efecto sobre los programas matemáticos de riesgo es significativo pues todos muestran esta inversión en fondos de alta rentabilidad como activo de bajo riesgo y por tanto con una máxima pérdida asumible pequeña. Si, en paralelo, observamos que los fondos de renta variable muestran volatilidades al menos en la mitad de los registros medios, podremos concluir, primero, que existe una distorsión preocupante y, segundo, que a largo plazo los inversores podrán observar en sus carteras una pérdida muy superior a la indicada por programas matemáticos de cálculo de riesgo.

Está claro que hay algo que no marcha bien. Si las medidas de riesgo no indican riesgo en activos generalmente asociados al riesgo, entonces, es probable, que la distorsión que la política monetaria global genera en la economía sea mayor de lo que se podría estimar y sus efectos a largo plazo sobre los ahorros de los inversores, de momento, impredecible.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e06f547/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C290Cmercados0C140A93391680I5655520Bhtml/story01.htm

El precio de la vivienda vuelve a crecer seis años después

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Ha llegado el sector inmobiliario a un punto de inflexión? Las estadísticas que elaboran el Ministerio de Fomento, INE o las tasadoras parecen indicar que la caída de ventas y de precios estarían tocando fondo y que incluso podría iniciarse un período de tímidas subidas. La última que apunta en esa dirección es la que elabora trimestralmente los registradores de la Propiedad, en la que se señala que el precio de la vivienda habría subido un 0,97% entre abril y junio respecto al mismo período de 2013, lo que supone, según los registradores, el primer crecimiento interanual de la vivienda en seis años.

En la consecución de la primera subida de precios desde el inicio de la crisis ha tenido una especial incidencia la mejora de las compraventas. Entre abril y junio, las operaciones se han incrementado en cuatro comunidades autónomas respecto al mismo período de 2013: Navarra, con un 6,16% más; Baleares (4,97%), Canarias (4,92%) y Cataluña (0,12%). Pese a esta leve mejoría, las transacciones inmobiliarias (que incluyen nueva y usada) bajan un 8,91%, lastradas por el desplome en la vivienda nueva, que registró un descenso del 17,8%. En términos absolutos, las operaciones culminadas en estos tres meses (310.864) también siguen en mínimos históricos y muy lejos del millón de transacciones cerradas antes del estallido de la crisis.

Frente al deterioro sufrido por los inmuebles nuevos, las operaciones de segunda mano solo han bajado un 0,59% y ya hay ocho comunidades autónomas en las que ha habido más transacciones que hace un año, gracias a una bajada de precios más acusada. Además de las cuatro citadas anteriormente también figuran Andalucía, Comunidad Valenciana, La Rioja y País Vasco.

Los expertos creen que solo está subiendo la actividad entre las casas más caras

Respecto al anterior trimestre, el precio de la vivienda registra un avance del 1,53%, lo que supone que los precios estarían actualmente en los niveles de 2003. Pese a ello, desde que la vivienda alcanzó máximos en 2007, el precio medio ha caído un 32%.

La estadística de los Registradores constata que el repunte de ventas y la tímida subida de precios obedece al buen comportamiento de las provincias de la costa mediterránea y de Canarias y Baleares, con la excepción de Madrid. Tomando las tasas de variación interanuales, los ascensos han correspondido a las provincias de Málaga (9,33%), Las Palmas (7,08%), Navarra (6,16%), Barcelona (5,22%), Baleares (4,97%), Tenerife (2,51%) y Girona (0,08%). Seis de las siete provincias se sitúan en las zonas identificadas como de mayor actividad inmobiliaria.

En este escenario, los expertos sí se atreven a hablar de un punto de inflexión. Fernando Encinar, jefe de estudios de idealista.com, asegura que “las compraventas que se producen pertenecen a la parte más alta del mercado”. En su opinión, “podríamos estar ante la paradoja de que el precio medio sube porque sólo se venden las viviendas de precio medio-alto, mientras que el resto del mercado continúa ajustando precios”.

Los extranjeros ya compran más del 13% de los inmuebles

La prolongación de la crisis durante seis años ha provocado una profunda transformación en el perfil de los compradores de vivienda. En 2009 solo el 4,24% de las operaciones eran protagonizadas por extranjeros; cuatro años y medio después, ese porcentaje se ha triplicado y llega al 13,03%, lo que representa el máximo de la serie histórica. Por nacionalidades, los británicos son los que más vivienda compran, con un 15,3% del total de extranjeros, seguidos de franceses (10,77%) y rusos (8,54%). Entre los diez primeros países de la clasificación destaca la presencia de países que tradicionalmente no aparecían en estas clasificaciones, como China o Argelia, con un 3,1% y un 2,7% de las compras realizadas por foráneos. Esta irrupción podría estar provocada por la aplicación de la Ley de Emprendedores y la posibilidad que ofrecía de otorgar visado a aquellos extranjeros que compraran inmuebles por medio millón de euros o deuda pública por dos millones de euros.

La relación “diferida” entre adquisiciones y embargos

La estadística de los Registradores revela como el número de embargos se ha elevado en el segundo trimestre hasta los 18.921 frente a los 18.480 del primero. Andalucía y Cataluña son las autonomías que más contabilizan, con 4.067 y 4.028 (un 43% del total entre ambas), mientras que País Vasco y La Rioja son las que menos sufren, con 94 y 39. El 88,42% correspondieron a residentes, mientras que el 11,58% a extranjeros. En este último caso, los ecuatorianos son los más afectados, con un 18,4% sobre el total de extranjeros, seguidos por marroquíes (11,38%) y británicos (9,22%).

¿Cómo es posible que los ecuatorianos sean los que más embargos sufren cuando no son los que más compran? Los registradores achacan esa circunstancia al “diferimiento temporal” entre la compraventa con financiación hipotecaria y el embargo. “Los ecuatorianos actualmente no se encuentran entre los que más compran, pero sí lo hacían en el ciclo alcista”, aseguran.

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e08ba25/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A10Ceconomia0C140A95631860I4573620Bhtml/story01.htm

Calendario escolar 2014-2015: cuándo empieza el cole en mi comunidad

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Llega septiembre y comienza un  nuevo curso escolar. Cada comunidad autónoma ha diseñado su propio calendario escolar para el curso 2014-2015, cumpliendo el número de días lectivos establecidos para cada etapa.

En las enseñanzas de segundo ciclo de Educación Infantil y de Primaria el número mínimo de días lectivos establecido es de 175. En el caso de Educación Secundaria, entre 170 y 176 días; en las enseñanzas elementales y profesionales de música y danza, así como las de artes plásticas y diseño comprenden un mínimo de 165 días lectivos y Formación Profesional señala 167 días lectivos.

Para cada calendario escolar hay que tener en cuenta que hay que añadir, en cada municipio, los días de fiesta local establecidos, los que determine  cada comunidad así como los días de fiesta de ámbito nacional fijados en el calendario laboral y no trasladables que se establezcan

Comunidad de Madrid

El curso escolar arranca el 9 de septiembre para educación infatil y primaria. Los alumnos del primer curso de la ESO empiezan el 10 de septiembre y el resto de cursos de ESO, Bachillerato y Segundo Curso de Ciclos Formativos de FP de Grado Medio y Grado Superior, el 10 de septiembre.

El último día lectivo para colegios de educación infantil y primaria, Centros de Educación Especial, Centros de Educación de Personas Adultas, Centros Penitenciarios, IES, Escuelas de Arte, enseñanzas artísticas de música y de Educación Primaria y Secundaria en IES será el 19 de junio de 2014.

Vacaciones:

De Navidad: Comprenderán desde el día 20 de diciembre de 2014 hasta el día 6 de enero de 2015, ambos inclusive, excepto en las Escuelas Infantiles y Escuelas Infantiles privadas sostenidas con fondos públicos que comprenderán desde el 24 de diciembre de 2014 hasta el 1 de enero de 2015, ambos inclusive.

De Semana Santa: Comprenderán desde el día 28 de marzo hasta el día 5 de abril de 2015, ambos inclusive.

Cataluña

El inicio de las clases se ha fijado el 15 de septiembre de educación infantil, educación primaria, educación secundaria obligatoria, Bachillerato, ciclos de grado medio de formación profesional y de artes plásticas y diseño.

Para el los ciclos de formación profesional y de artes plásticas y diseño, no más tarde del 22 de septiembre.

El 19 de junio de 2015 acaban las clases en todos los centros.

Vacaciones

De Navidad: del 24 de diciembre de 2014 al 7 de enero de 2015.

De Semana Santa: del 28 de marzo al 6 de abril de 2015

Andalucía

Las clases en la comunidad comienzan el día 10 de septiembre para educación infantil, primaria y Educación Especial. Para ESO, Bachillerato, FP, Enseñanzas Artísticas e Idiomas, el comienzo del curso será el 15 de septiembre.

El curso acaba el 23 de junio

Vacaciones:

Navidad: Del 20 de diciembre al 7 de enero.

Semana Santa: del 30 de marzo al 5 de abril.

Comunidad Valenciana

Las clases comienzan el 3 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial. También el 3 de septiembre para secundaria y bachillerato.

Vacaciones

Navidad: del 23 de diciembre al 6 de enero de 2015.

Semana Santa: del 2 al 13 de abril, ambos inclusive.

Galicia

El calendario escolar fija que los alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación especial y educación primaria empezarán las clases el 10 de septiembre de 2014 y finalizarán el 19 de junio de 2015.

Para las clases de educación secundaria obligatoria, bachillerato y formación profesional las clases comienzan el 15 de setembro de 2014 y terminan el 19 de junio de 2015, ambos inclusive.

Vacaciones

Navidad: desde el día 22 de diciembre de 2014 hata ek día 7 de enero de 2015, ambos inclusive.

Entroido (Carnaval): días 16, 17 e 18 de febrero de 2015.

Semana Santa: desde el día 30 de marzo hasta el 6 de abril de 2015, ambos inclusive.

País Vasco

Las normas para la fijación del calendario escolar establece que para Educación Infantil y Primaria, ESO, FP y Bachillerato las actividades lectivas no podrán comenzar antes del día 8 de septiembre de 2014. El primer día lectivo podrá dedicarse a la presentación del curso 2014-2015, comenzando la impartición efectiva de clases el día siguiente.

Las clases para las distintas etapas no finalizarán después del día 23 de junio.

Vacaciones

Las vacaciones de Navidad incluirán al menos el periodo comprendido entre el día 24 de diciembre de 2014 y el día 6 de enero del año 2015, ambos inclusive. Las vacaciones de Semana Santa incluirán al menos los días comprendidos entre el 2 y el 6 de abril del año 2015, ambos inclusive.

Asturias

Las clases comenzarán el 11 de septiembre para educación infantil, primaria y eduación especial. Para ESO, Bachillerato, FP, y enseñanzas artísticas y deportivas las clases empiezan el 17 de septiembre.

Los alumnos acabarán el curso el día 19 de junio en infantil, primaria y educación esspecial y el 25 de junio para ESO, Bachillerato y FP, música y danza y enseñanzas artísticas.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero, ambos inclusive.

Semana Santa: del 30 de marzo al 6 de abril, ambos inclusive.

Cantabria

El curso para los ciclos de infantil y primaria empieza el 11 de septiembre. Para otras enseñanzas arranza el 17 de septiembre.

Para infantil y primaria las clases finalizan el 19 de junio y para el resto de enseñanzas, el 24 de junio.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero

Semana Santa: del 1 al 12 de abril

Navarra

Cada centro educativo aprueba en base a unas determinadas normas su propio calendario, y puede por ello haber variaciones de un centro a otro. Sin embargo, hay condiciones que regulan la elaboración del calendario escolar.

Inicio del curso: Educación Infantil, Educación Primaria y Educación Especial no antes del 5 de septiembre

Para Educación Secundaria Obligatoria, Bachillerato, Formación Profesional y para Artes Plásticas y Diseño no antes del 10 de septiembre.

Finalización del curso: 2º ciclo de Educación Infantil, Educación Primaria y Educación Especial, no después del 19 de junio. Educación Secundaria Obligatoria,  1º Bachillerato, Formación Profesional y Artes Plásticas y de Diseño, no después del 19 de junio.

Vacaciones

Navidad: Desde el 20 de diciembre de 2014 hasta el 7 de enero de 2015 (ambos incluidos)

Semana Santa: Desde el 2 de abril hasta el 12 de abril (ambos incluidos)

La Rioja

El comienzo del curso será el 9 de septiembre para  segundo ciclo de educación infantil, primaria y educación especial. ESO y Bachillerato empezarán el 11 de septiembre y FP, el 15 de septiembre.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero de 2015, ambos inclusive.

Semana Santa: 2 al 10 de abril, ambos inclusive.

Aragón

Las clases en la comunidad empezarán el 10 de septiembre para el segundo ciclo de Educación Infantil, Primaria y primer ciclo de ESO en Colegios de Primaria. El 15 de septiembre comienza el curso para ESO (incluidas personas adultas) y formación profesional básica. El 18 de septiembre arranca para Bachillerato y Centros Superiores de Enseñanzas Artisticas.

El final de curso será el 19 de junio para segundo ciclo de Educación Infantil, Primaria, Educación Especial y primer ciclo de ESO en Colegios de Primaria. El 24 de junio finaliza e curso en ESO (incluidas personas adultas), formación profesional básica y Bachillerato.

Vacaciones

Navidad: Desde la finalización de las actividades lectivas de la mañana del día 23 de diciembre de 2014 al día 7 de enero de 2015 incluido.

Semana Santa: Desde el día 30 de marzo hasta el día 6 de abril de 2015, ambos incluidos.

Extremadura

Las clases en el segundo ciclo de Educación Infantil y Educación Primaria se iniciarán el día 12 de septiembre de 2014 y finalizarán el 19 de junio de 2015. Los alumnos de Educación Especial y Educación Secundaria Obligatoria comenzarán las actividades el día 15 de septiembre de 2014 y culminarán el 19 de junio de 2015.

Vacaciones

Navidad: del 22 de diciembre al 7 de enero de 2015

Semana Santa: 30 de marzo al 6 de abril

Castilla La Mancha

Las clases comenzarán el 10 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial y finalizarán el 19 de junio de 2015. ESO, Bachillerato y FP medio y superior comienzan el 15 de septiembre y acaban el 24 de junio.

Vacaciones

Navidad: del 22 de dieimbre al 7 de enero

2 días de libre disposición o Carnaval: 16 y 17 de febrero

Semana Santa: del 30 de marzo al 6 de abril

Castilla León

El curso comienza el 10 de septiembre para educación infantil, primaria y educación especial. El día 17 de septiembre se inicia el curso para el alumnado de ESO, Bachillerato y 2º curso de ciclos formativos de formación profesional y de enseñanzas profesionales de artes plásticas y diseño.

El final del curso se fija el 5 de junio para el alumnado de 2º curso de bachillerato y 2º curso de ciclos formativos de grado superior de formación profesional. El día 12 para el alumnado de 2º curso de ciclos formativos de grado medio de formación profesional y de enseñanzas profesionales de artes plásticas. El día 23 de junio para el alumnado del resto de las enseñanzas.

Vacaciones

Navidad: del 20 de diciembre al 7 de enero

Carnaval: 16 y 17 de febrero

Semana Santa: 28 marzo al 6 de abril

Canarias

El curso comienza el 8 de septiembre para educación infatil y primaria y el 10 de septiembre para ESO, bachillerato y FP. El 19 de junio finalizan las clases para Educación Infantil y Primaria,  ESO, Ciclos de FP y Bachillerato.

Vacaciones

Navidad: Del 22 al 31 de diciembre y del 1 al 7 de enero

Semana Santa: Del 30 de marzo al 3 de abril

Baleares

El curso escolar para alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación primaria y educación especial de los centros públicos, privados y privados concertados se inicia el día 12 de septiembre de 2014 y se finaliza el día 19 de junio de 2015.

Vacaciones

Navidad: del 23 de diciembre de 2014 al 7 de enero de 2015, ambos incluidos.

Pascua: del 2 de abril al 10 de abril de 2015, ambos incluidos.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Los alumnos de segundo ciclo de educación infantil, educación primaria y educación especial de los centros públicos, privados y privados concertados inician las actividades lectivas el día 12 de septiembre de 2014 y las finalizan el día 19 de junio de 2015

Fuente: economia http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624601/s/3e08ba26/sc/33/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A10Ceconomia0C140A95642410I6170A810Bhtml/story01.htm

Caixabank estima unas sinergias de costes de 150 millones de euros

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Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e0816aa/sc/24/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A90C0A10Cmercados0C140A95581820I9180A270Bhtml/story01.htm

El nuevo crédito a pymes crece en el semestre tras seis años de caída

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La apuesta generalizada por la captación de pymes iniciada por el conjunto de la banca española ha comenzado a dar sus frutos. Los nuevos créditos de menos de un millón de euros concedidos a empresas, aquellos que reclaman las de menor tamaño, sumaron un total de 66.984 millones de euros en el primer semestre del año.

Aunque la cifra apenas supone un alza del 5,6% frente a los 66.265 millones concedidos en el mismo periodo de 2013, el movimiento rompe una tendencia de caídas interanuales de seis años consecutivos, según los datos registrados por el Banco de España.

Para encontrar el último incremento de la serie en este periodo hace falta retrotraerse a 2007, cuando la concesión de créditos de menos de un millón sumó 197.389 millones de euros en el primer semestre. Desde entonces, la concesión de nuevos préstamos de pequeño tamaño ha ido descendiendo inexorablemente hasta reducirse a una tercera parte.

La tendencia es similar en términos anuales, con caídas recurrentes desde los 372.676 millones concedidos en todo 2007 hasta los 134.425 millones registrados en el ejercicio 2013. Está por ver, eso sí, si el incremento del primer semestre de 2014 se sustenta lo suficiente como para marcar el primer ejercicio en seis años de concesión al alza.

La positiva evolución de este primer semestre está íntimamente ligada al foco que han puesto el conjunto de las entidades financieras españolas en el segmento de las pymes. Desde comienzos de 2014, y casi uno después de que el Gobierno instara a la banca a reconducir el crédito a las empresas de menor tamaño, el sector en bloque ha lanzado campañas específicas de financiación para ellas.

Una de las iniciativas más destacadas ha sido la de Banco Santander, que lanzó Santander Advance, una campaña global dirigida a pymes que conlleva la inyección de 30.700 millones de euros en préstamos al segmento este mismo año solo en España, en paralelo al apoyo logístico necesario para fomentar su internacionalización.

Ya antes de eso, CaixaBank había puesto en marcha CaixaNegocios, iniciativa con la que envió a 2.600 empleados a las calles con el objetivo de ganar 200.000 nuevos clientes entre pymes y autónomos en dos años. Solo en el primer trimestre ya había logrado la mitad, ofertando, entre otras cosas 2.000 millones en créditos preconcedidos.

Bankia dispuso un montante similar para dar continuidad a su Plan Pymes. Sabadell, a su vez, lanzó Creer, prometiendo elevar en 11.000 millones de euros la financiación destinada a pymes durante 2014. Popular, de otra parte, ha seguido apostando por la concesión de créditos ICO, que alcanzaban en junio su máximo histórico, con una concesión de 10.822 millones para pymes.BBVA, Bankinter, BMN, Ibercaja, Unicaja e incluso ING Direct, que hasta ahora solo se había dirigido a particulares, también llevaban a cabo iniciativas similares.

Este despliegue de oferta ha permitido además una sustancial rebaja del coste de financiación que afrontan las empresas de menor tamaño. El tipo de interés cobrado por los nuevos préstamos de menos de un millón caía en junio al 4,59%, su nivel más bajo desde junio de 2011 (hace un año se situaba en 5,38%).

La cifra, con todo, sigue siendo superior al 2,97% que pagan las pymes alemanas por financiarse e incluso que el 3,93% que pagan las italianas, pese a que actualmente España se financia en los mercados a menor precio que su vecino transalpino.

Más financiación y a menor precio por tanto, si bien habrá que esperar a final de año para comprobar si la tendencia se consagra. La estimación de Analistas Financieros Internacionales (AFI) es que el crédito destinado a pymes concluirá el ejercicio con un incremento neto mientras que el total del saldo vivo de créditos –situado actualmente en los 1,422 billones de euros– sufriría un nuevo descenso.

A medio plazo, podría jugar un papel clave en este sentido la exigencia del BCE de que su nueva barra libre de liquidez, la TLTRO que pondrá en marcha en septiembre, se destine a conceder crédito a la economía real.

La financiación de las grandes compañías se resiente

Uno de los grandes problemas a la hora de medir el acceso de las pymes a financiación es que no existen estadísticas específicas al respecto. El dato más fiable, de momento, sigue siendo la división entre créditos de menos y de más de un millón de euros que hacen los bancos centrales a la hora de ofrecer información estadística sobre la evolución del crédito. Las últimas estadísticas publicadas por el Banco de España revelan que en paralelo al incremento de la financiación concedida a pymes, los créditos de mayor tamaño, destinados a las grandes empresas, se han visto fuertemente resentidos. Así, en los seis primeros meses de 2014 la banca ha prestado 108.713 millones de euros en créditos de más de un millón, frente a los 132.653 millones que había prestado a este segmento en el mismo periodo del año anterior. La cifra podría sugerir que parte del apoyo financiero extraordinario a las pymes que se ha registrado entre enero y junio, un incremento en el primer semestre que no se había visto desde 2007, ha sido posible en parte a costa de reducir el volumen de préstamos destinados a las grandes compañías. La caída interanual, con todo, es del 18%, frente al descenso del 29% que sufrió la concesión de nuevos préstamos de gran volumen en el primer semestre del pasado año.

Fuente: cincodias.com http://com.cincodias.feedsportal.com/c/33500/f/624600/s/3e089ec2/sc/36/l/0Lcincodias0N0Ccincodias0C20A140C0A80C290Cmercados0C140A9335480A0I9294440Bhtml/story01.htm

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